【CBS.MW纽约28日讯】周一尾盘，美国股市继续维持小幅下跌局面。由於金融类股遭遇卖盘冲击，临近正午时道琼斯工业平均指数率先跌破持平线，蓝筹股市连续三个交易日高收的强势宣告结束。

　　美国运通(AXP)的利空消息使蓝筹股市的局势更趋恶劣。周一下午美国运通宣布，第四季度盈馀低於华尔街的普遍预期。美国运通指出，由於经济疲软，消费者开支的急速下滑和9.11事件後商务旅行量的锐减，公司去年的境况相当艰难。美国运通还指出，公司预计经济仍将保持疲软，因此对2002年的业绩前景持审慎态度。

　　令人欣慰的是，由於通用汽车的评级被调升，其股价大幅增长，这在一定程度上缓解了道指的跌势。

　　道指转跌後不久，科技股市场也跌破持平线，硬体类股已是连续第二个交易日下滑。由於德州仪器的评级被调升，晶片类股整体呈现升势，分析师对思科的乐观预期也推动网路基础设施类股上行。

　　大盘方面，零售、航空、国防和纸业类股的表现最佳，而石油服务、生物科技、天然气和金融类股的跌幅较为沉重。

　　截至美东时间下午15:00，道琼斯工业平均指数下跌23.46点，至9,816.62点，跌幅为0.24%。J.P.摩根-大通、美国运通、花旗集团、Honeywell和惠普是道指成份股中的大输家，而美国铝业、Caterpillar、柯达、通用汽车和麦当劳等股票的涨幅领先。

　　那斯达克综合指数下跌8.06点，至1,929.64点，跌幅为0.42%；那斯达克100种大型科技股指数下跌6.93点，至1,551.33点，跌幅为0.44%。

　　标准普尔500指数下跌0.48%，罗素2000种小型股指数上涨0.01%。

　　本周将公布的盈馀报告比较多，约有15%的标普500公司将公布盈馀报告，其中包括七支道指成份股。

　　目前纽约证交所的成交量为9亿1,200万股，那斯达克市场为11亿2,700万股。市场广度也全面恶化，纽约证交所的上升股以14比16落後於下跌股，那斯达克市场的上升股以15比19落後於下跌股。

　　此外，最新的投资者乐观情绪指数显示，一月份的整体乐观情绪指数创下了2000年11月以来的最高水平。该指数由UBS和盖洛普机构联合调查得出，一月份该指数由去年十二月的88点升至115点。短期回报率预期指数升至六个月以来的最高水平。调查还表明，制药和生物技术等工业类股对投资者最具吸引力。

　　资金流动方面，Trim Tabs表示，在截至1月24日结束的三个交易日中，所有美国股票基金的资金流入量为25亿美元，换算为月率为174亿美元。同期，债券和混合基金流失了1亿8,600万美元的资金。Trim Tabs指出，现金收购数目创下新低，新股发行也一再推迟，企业在资金流动状况依旧不佳。Trim Tabs表示，除非企业投资者更加乐观，否则该机构将继续保持熊派观点。

　　经济复苏因素被低估

　　CIBC World Market的首席投资分析师萨伯德-库玛尔(Subodh Kumar)认为，由於目前的市场缺乏驱动因素，因此投资者当中存在比较严重的不安情绪。库玛尔认为这是一个好的讯号，因为它说明经济复苏因素并没有完全计入到当前的股价之中。

　　库玛尔表示，安容财会丑闻的冲击，以及财务上商誉处理方式的变化，本轮企业盈馀循环的低谷期更加明显。

　　在一份研究报告中库玛尔写道，“我们认为，由於通货膨胀对经济不构成威胁，资本开支的有效增长将促成经济的复苏。2002年到2004年，资本开支的再度增长也将促进企业毛利率的好转。”

　　库玛尔认为，在经济复苏期，联储施加无形的影响才是最为恰当的货币政策，这要求联储在2002年全年和2003年的一段时期中保持稳定的利率政策。库玛尔还表示，在自己的投资组合中他将继续加持经济循环类股和科技股。

　　此外，萨罗门史密斯-巴尼的美国股市机构投资首席分析师托拜斯-勒夫科维奇(Tobias Levkovich)指出，库存的调整将推动企业生产能力的增长，企业的盈馀也将随之出现复苏，因此只关注市场需求的反弹将导致不适当的购进行动。

　　在一份客户备忘录中勒夫科维奇写道，“总得来说，目前市场普遍认为，导致股市盈利处於低迷期的主要原因是美国国内的产能过剩和多数行业的全球性疲软。”

　　这位分析师指出，企业大幅裁员将导致2002年的工资水平下降，这是目前唯一可以驱动企业盈利增长的因素。

　　焦点股动态

　　晶片类股当中，德州仪器(TXN)的股价上扬1.5%。此前瑞士信贷第一波士顿银行(CSFB)宣布，把德州仪器的股票评级提升至“买进”。CSFB表示，由於整体经济环境d1改善，德州仪器的盈馀有望在第四季度或2002年第一季度完成筑底。德州仪器将在周一盘後公布第四季度的盈馀报告，目前市场预期该股每股运营盈馀为9美分。

　　此外，美光科技(MU)表示，该公司近期与韩国现代半导体公司举行了合作会谈，但双方并未达成任何协议，收购价格仍然是此次合并过程中的最大障碍。目前美光科技的股价下跌2.6%。

　　由於分析师提升评级，汽车类股获得推动。摩根史坦利宣布，把福特汽车(F)和道指成份股奇异电器(GM)的股票评级从“中立”提升至“表现超越”。摩根史坦利认为，汽车生产商大幅削减开支、策略性的资产出售和重新专注於核心业务的措施将促进业绩的早日复苏。目前福特汽车的股价上扬4.3%，通用汽车1股价上扬2.5%。

　　思科(CSCO)的股价上扬近2%。萨罗门史密斯-巴尼宣布，维持对该股的“买进”评级不变。该券商指出，鉴於思科对四月份所在财季的业绩发表了强势预期，而这一季度通常是网路技术设施业的季节性的业务低迷期，预计思科第二季度的盈馀报告将显露强势。萨罗门史密斯-巴尼向客户透露，“我们仍然认为思科的股价还存在较大的上升空间。”瑞士信贷第一波士顿也认为，思科预订於二月初公布的盈馀报告将超出市场预期。思科主要竞争对手Juniper Networks的股价由升转跌，目前的跌幅为0.4%。

　　全录(XRX)的股价上扬9%以上。此前该公司宣布，第四季度实现盈馀，而此前市场预计该公司将出现亏损。全录表示，第一季度的业绩有望达到市场的预期，该公司对今年实现运营盈馀也充满信心。

　　债市简况

　　周一午後，伴随股市走跌的同时，债市价格开始走高，其中长期国债的涨幅领先。

　　联储将从周二开始举行为期两天的货币政策制订会议，并与周三下午公布新的利率政策。多数经济学家预计，鉴於2001年初以来联储已连续11次降息，本次联储将维持1.75%的联储基金利率不变。

　　十年期国债的价格上涨1/32点，殖利率跌至5.06%；三十年期国债的价格攀升11/32点，殖利率跌至5.445%。

　　最新的经济数字显示，去年年底的住房市场仍然保持惊人的上升势头。去年十二月的新屋销售数字上升5.7%，至94万6,000幢--创下了三个月以来的最高水平，超出经济学家所预期的92万6,000幢。此外，2001年全年的新屋销售总量达到了90万幢，打破了1998年88万6,000幢的历史最高记录。

　　本周将公布多个重要的经济报告和数字，其中包括一月份的消费者信心指数、第四季度国内生产毛额的先期数字、一月份的就业报告和十二月份的采购管理协会指数(前采购经理人指数)。

　　汇率方面，美元对日圆的汇率下降1%，至一美元兑换133.51日圆；欧元对美元的汇率下降0.5%，至一欧元兑换86.02美分，创下六个月以来的新低。此外，市场密切关注的一月德国IFO商业信心指数从84.9点升至86.3点，重新回到去年九月份的水平。

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