作者：Thom Calandra【CBS.MW旧金山24日讯】周三，黄金价格低于每盎司280美元。尽管倡导黄金价值的各种报导和活动如火如荼，但在金价低迷的情况下，某些人对黄金的前途仍然充满疑问。

　　有关各国央行出售黄金，以及南非、澳大利亚和北美等世界上三大产金区的报导早已屡见不鲜。但是，有些报导和调查你未必读过，诸如：由生物传感器控制的、黄金制成的药物传送晶片，以及使用黄金这种超导体作为导线的积体电路。

　　其实，行销方面早就希望增加黄金的吸引力。世界黄金理事会(World Gold Council)投资5500万美元，开展一项意在增加黄金魅力的活动。活动的主题之一被称作“金光闪耀(Glow with Gold)”，这也许是为了刺激黄金珠宝饰品设计者的兴趣。这项活动始于去年五月，声称消费者购买黄金珠宝饰品85%是被其设计所吸引。

　　有关黄金业整合、成本削减、中国央行累积黄金以及大型金矿公司减少黄金期货销售的报导都有所上升。调查公司Gold Fields Mineral Services指出，去年珠宝需求下滑了6%百分点，部分原因是印度货币卢比(rupee)大幅贬值，令黄金饰品价格对并不富裕的印度消费者而言显得更加昂贵。

　　我不知道到底哪些报导或活动对黄金最为有利，但还是让我们简略回顾一下吧。

　　首先，涉及三个国家金矿公司、总交易额达50亿美元的Normandy Mining(AU:NDY)/Franco-Nevada Mining(CA:FN)/Newmont Mining(NEM)合并案令Newmont成为世界上第一大金矿公司，且使新公司每年的一般管理费用削减8000万美元。被并购的两个公司都表示，将完全停止黄金的期货销售，从而遏止了各国央行和黄金储备银行出租黄金、进一步打压黄金价格的行为。

　　大多数投资者认为黄金是一种受伤的商品，无法逆转长期以来的价值下跌趋势。例如，黄金现货价格几乎一直徘徊在二十年来的最低水平。然而，正如Gold Mining Stock Report的毕晓普(Robert Bishop)指出，追踪黄金的共同基金在2001年是表现最好的投资工具之一。他说，“我认为黄金要获得投资者的信任必须涨至每盎司350美元至400美元。毕竟，有太多次黄金出现反弹迹象，但都归于失败。但是去年末，投资者看到了股市的萎靡，也看到了黄金类股的表现几乎超越了所有其它投资工具。”

　　毕晓普告诉我，按照低迷的黄金价格来衡量，金矿类股的价格已经算高的，这“预示黄金价格将显着上扬。”黄金基金今年一月份的表现也很好。一周前，资产为4100万美元的U.S. Global Investors World Gold Fund(UNWPX)第五次报告了国内共同基金中最高的投资报酬率。

　　Global Investors Gold Fund自1月2日以来上升了11%，它持有加拿大金矿公司Iamgold International(CA:IMG)的股票。Iamgold的奇异之处不仅是因为它的名称令人想起披头四(The Beatles)的“I Am Sam”，更因为该公司所有的可支配资金都以黄金的形式存在。因此，该公司目前的现金储备相当于3万1000盎司黄金，折成美元约为880万。现在，就看以南非Anglogold(AU)为首的期货销售金矿公司是否会改变销售方式了。

　　日本人长久以来都看重黄金和白金的价值，今年稍晚后，当银行监管机构对银行破产的现金担保数额实行限制后，这个国家可能掀起一场新的黄金热。黄金期货经纪人称，过去六周中，黄金期货合约交易量增加了大约10%。以日圆表示的黄金现货价格比1999年12月创下的五年最低价上升了三分之一，尽管自去年11月1日以来日圆对美元汇率走低了10%。从今年五月起，日本对每家银行的破产现金担保限额将只有7万5000美元。

　　零售方面，电子产品连锁店RadioShack Corp.(RSH)发起了一次行销活动，以促销一套配置了黄金制成的音响的电脑。行销活动包括一个电视广告，向人们展示了黄金的工业用途。要知道，黄金具有超强的导电性。

　　RadioShack媒体关系经理杰克森(Kay Jackson)告诉我，“现在我们开始进行黄金商业用途的推广，这套黄金制成的音响设备是我们的焦点。黄金比镍的传导性更强，因此传输图像和声音的质量更好。”

　　加拿大温哥华的私人客户基金经理人(Vancouver)麦克杜格尔(Keith MacDougall)是一位黄金价值的忠实信徒。他指出通俗文化对黄金的影响。他说，去年推出的一部为时41分钟的影片“Gold Fever”再次展示了黄金的魅力。麦克杜格尔说，“别人唾弃、不持有因而被低估的投资，我偏偏喜欢，尤其是在目前不稳定的全球金融环境之下。”

　　“Barron's”杂志撰稿人、Marc Faber Ltd.的基金经理人费伯(Marc Faber)也推荐商品期货，尤其是黄金期货。费伯认为，金本位有一天会将投资者的注意力从纸币上吸引过去，并指出黄金价格是衡量通膨的最好指标之一。

　　与此同时，伦敦的Gold Fields Mineral Services指出，三大黄金生产国的黄金产出都下降了。2001年，南非、美国和澳大利亚三国的黄金产出从2000年的1,079公吨下降至1,025公吨。同期十大金矿公司的产出也从1,985公吨下滑至1,980公吨。

　　中国也许将在金价突破每盎司300美元的关键价位中扮演重要角色。中国央行称其黄金储备增加了30%至500公吨左右。黄金精炼和零售公司Kitco说，“中国央行最近将大量美元储备中的一部分转为欧元和黄金。”当然，英国和瑞士央行的黄金拍卖数量“仍然大大超过中国和俄罗斯央行买入黄金的数量。”

　　最后，来看股市。黄金信徒指出，美国股票的价值大大被高估，普通投资者终将摈弃科技股和其它价格过于不合理的股票，而黄金和黄金类股将因此受益。

　　对那斯达克将要崩溃理论的唯一挑战是，费城黄金白银指数(Philadelphia Gold and Silver Index)(XAU)的本益比高达40。鉴于目前金价只有每盎司278.90美元，这个股价水平显然是昂贵的。澳大利亚金矿公司由于传闻将被并购而大幅上扬。甚至南非的现货交易黄金公司Gold Fields(GOLD)和Harmony Mining(HGMCY)过去六个月中股价也上升了20%，达到1999年10月以来的最高水平。

　　在加拿大，多伦多证交所(Toronto Stock Exchange)贵金属指数较去年同期上升了三分之一。

　　还有，认为投资者兴趣将从股票转向黄金的人们也一定为下面这条消息拍手称快：基金追踪公司Trim Tabs称，股票基金今年头三周内资金流出大于资金流入，这种情况还是该公司开始追踪股票基金以来的第一次。

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