周五，主要股指全面回落，美国股市连续第二周以下跌结束了一周的交易。

　　由于IT业巨头IBM和微软都对未来业绩做出相当保守的预期，盈余前景在间隔仅一天之后再度成为投资者关注的焦点，科技股市场遭受卖盘的全面冲击。尽管周五上午戴尔电脑(DELL)宣布提升第四季度的每股盈余和营收预期，华尔街的悲观情绪仍然是有增无减。

　　大盘方面，熊派对生物科技、金融和石油板块大肆打压，仅有航空、石油服务、公用事业和国防工业等少数板块获得小幅高收。

　　IDEAglobal的技术分析师查尔斯-康默尔(Charles Comer)评论道，“去年年底股市的估价明显过高。每个人都很清楚，第四季度的盈余状况将极为糟糕，但是大家却都把赌注押对前景的美好预期之上，但是当投资者面对现实的利空消息时，他们的希望破灭了。”

　　周五收盘时，道琼斯工业平均指数下跌78.19点，收于9,771.85点，跌幅为0.8%。道指成份股中的大输家包括IBM、惠普、微软、英特尔和J.P.摩根-大通。由于发布利好消息，3M的股价涨幅领先，Home Depot、Honeywell、波音和AT&T等股票也喜获高收。

　　纳斯达克综合指数下跌55.48点，收于1,930.34点，跌幅为2.8%；纳斯达克100种大型科技股指数下跌54.10点，收于1,548.22点，跌幅为3.4%。

　　标准普尔500指数下跌1%，罗素2000种小型股指数下跌1.7%。

　　Joseph Gunnar公司的首席市场分析师唐纳德-塞尔金(Donald Selkin)评论道，“本周的市场情绪因为每天盈余消息的好坏不同而剧烈波动。我预计近期内的股市行情将起伏不定。”

　　尽管业已公布的财季报告让满怀乐观预期的投资者深感失望，但塞尔金还是指出，近期的经济报告相当一致地表明，经济已经出现了一些复苏的迹象。

　　周五纽约证交所的成交量为13亿1,000万股，纳斯达克市场为16亿9,000万股。市场广度不佳，纽约证交所的下跌股以19比12领先上升股，纳斯达克市场的下跌股以23比12领先上升股。

　　资金流动方面，据Trim Tabs提供的资料，在截至1月16日的一周当中，所有股票基金的资金流入量为32亿美元，此前一周的流入量为59亿美元；主要投资于美国股市的股票基金的资金流入量为27亿美元，此前一周的流入量为61亿美元。同期中，债券基金的资金流入量为8亿美元，此前一周的流入量为4亿美元。

　　微软、IBM引发科技股重挫

　　周五微软(MSFT)的股价下跌5.4%，拖累软件板块全面下滑。投资者甚感不满的是，周四盘后这家软件巨头宣布，预计本季度的营收数字将低于市场的预期，此外微软还调低了2002年的每股盈余目标值。不仅如此，微软还发表评论称，目前预言经济将会复苏还为时过早，预计第二季全球PC市场的需求可能继续下滑。不过，微软对第三财季盈余和全年营收的预期均高于华尔街当前的预期。周四盘后微软宣布，第二财季的运营盈余和营收均超过华尔街的预期。在评论微软股票的走势时，券商SG Cowen指出，估价过高和盈余增长动力的缺乏将限制微软股价在未来的上涨潜力。此外，瑞银华宝证券认为，微软对未来整体经济的预期极为保守，这降低了微软未来的业绩不及预期的风险。

　　其他的软件开发商中，甲骨文的股价下跌4.3%，Siebel Systems的股价下跌3%，PeopleSoft的股价下跌6.6%。Network Associates(NETA)在软件板块中一枝独秀，其股价逆势高涨7.9%，周四晚该公司宣布，第四季度的盈余超过分析师的预期，该公司对今年业绩的展望也超越了市场的普遍预期。

　　另外一家道指成份公司IBM(IBM)也是周五股市的一个焦点，周五IBM的股价下跌4.7%。周四盘后蓝色巨人宣布，第四季度的盈余超出华尔街的预期，但销售额却低于市场的预期。IBM指出，导致公司营收下降的主要原因是：PC销售额的增长放缓和全球服务销售额下降了1%。做为一家科技界的重要企业，IBM的不利消息让投资者的心情更为沮丧。

　　周五上午戴尔电脑(DELL)宣布，第四季度的销售额和每股盈余均超过市场预期，推动自身的股价和高盛硬件板块指数脱离日内最低值上行，只是两者反弹的力度都相当微弱。周五戴尔电脑的股价下跌2.9%，本周初公布利好盈余消息的苹果电脑和康柏电脑的股价分别下滑1.4%和2.4%。此外，市场研究公司Gartner Dataquest宣布，2002年全球PC出货量较前一年下跌4.6%，美国PC市场的跌幅更是高达11.1%。该公司还指出，预计第一季度全球PC的出货量将继续下滑，但是到2002年底，这一数字将比去年增长4%。

　　升阳微系统(SUNW)的股价下跌2%，硬件板块的卖压更显沉重。这家服务器业巨擘宣布，第二财季的亏损额稍微低于预期，营收则超过了预期。

　　加拿大北电网络(NT)的股价下跌3.1%，拖累光纤制造板块走跌。周四盘后该公司宣布，第四季度的亏损额符合市场的预期，而销售额却超出市场的预期。北电网络预计，第一季度的销售额较第四季度将下降10%，而第二季度的销售额将恢复增长。这家光纤制造业巨头还表示，公司计划在今年年底扭亏为盈，但预计其电信设备业务难以在近期内出现反弹。其他的光纤制造商当中，JDS Uniphase的股价下跌5.8%，Ciena的股价下跌2.2%，康宁的股价下跌3.9%。

　　芯片板块也是举步维艰，业界领袖英特尔的股价下跌3%，超微的股价下跌2.7%。在本周早些时候，这两家公司先后宣布了第四季度的业绩报告。尽管周四盘后宣布盈余超过市场的预期，周五Xilinx(XLNX)的股价仍然跌收4.6%，其主要竞争对手Altera的股价下跌5.5%。

　　网络板块方面，美国在线-时代华纳(AOL)的股价下跌1.5%，此前CIBC World Markets宣布，预计未来六年中美国在线的成长率将减缓，决定把美国在线-时代华纳的股票评级从“强力买进”调低至“买进”。其他网络公司中，雅虎的股价下跌4.6%，电子海湾的股价下跌2.3%。

　　周五硬盘制造板块大幅跌收，Read-Rite(RDRT)的股价重跌34.5%。周四晚该公司发布预警称，预计第一季度的营收将出现大幅下滑。

　　大盘动态

　　道指成份公司3M(MMM)宣布，第四季度的运营盈余稍高于市场的预期。3M预计，今年的经济前景依然非常严峻，预计全年的每股运营盈余将在4.60至5.05美元之间，第一季度的每股盈余将在1.05至1.20美元之间。目前华尔街预期，3M在2002年的每股盈余为4.80美元，第一季度的每股盈余为1.15美元。周五3M的股价上涨2.2%。

　　在最后一个小时的常规交易中，生物科技板块的跌势骤增，最终大幅跌收。ImClone(IMCL)是生物科技股中的最大输家，其股价重跌29.7%。此前国会的一个调查委员会宣布，正在调查该公司在开发结肠癌治疗药物Erbitux过程中的不正常行为。

　　另外一家道指成份公司花旗集团(C)宣布，将以12亿4,000万美元的价格购入荷兰保险商Aegon在Banamex的两家保险合作企业和一家墨西哥基金管理公司中的股份。美林证券宣布，鉴于花旗集团全球企业级业务逐渐恢复活力，决定调升对花旗集团2002年的每股盈余预期，并维持对该股的“强力买进”评级不变。周五花旗集团的股价上扬0.1%，其他的道指金融类成份股中，美国运通的股价下跌0.4%，J.P.摩根-大通的股价下跌2.6%。

　　债市简况

　　周五尾盘，债市一举扭亏为盈，长期国债的增长显得尤为突出。

　　由于本周公布的一系列经济报告相当乐观，债市投资者不得不采取极为谨慎的立场。由于下周一是马丁-路德-金日，周五的债市在美东时间下午2点提前收盘。

　　十年期国债的价格上涨10/32点，殖利率跌至4.885%；三十年期国债的价格上升24/32点，殖利率跌至5.35%。

　　一月份的密歇根消费者情感指数大幅攀升至94.2点，市场的预期值为89.4点，去年十二月的数字为88.8点。一月的预期指数从十二月的82.3点上涨至91.7点，一月的现状指数从十二月的99点下跌至98.1点。

　　瑞银华宝证券的首席经济学家穆里-哈理斯(Maury Harris)评论道，“密歇根情感指数和2002年初一系列的经济数字表明，去年第四季的实际国内生产总值(GDP)可能只会出现小幅下滑。在今年第二季度到来之前，美国经济恐怕难以出现实质性的复苏，我们预计今年第二季的GDP将增长3%。”

　　哈理斯总结道，“如果经济复苏的程度达到预期，那么在1月29-30日的例会上联储应该不会做出减息的决定，但是我们仍然预计联储为保险起见，将在这次会议上最后一次减息25个基点。”

　　其他的经济数字还有：十一月的贸易赤字下降至279亿美元，低于市场所预期的285亿美元。十月份的贸易赤字为293亿美元。

　　汇率方面，美元对日圆的汇率上升0.1%，收于一美元兑换132.52日圆；欧元对美元的汇率上涨0.3%，收于一欧元兑换88.39美分。

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