作者：Thom Calandra【CBS.MW旧金山17日讯】股市开始动摇，放空者和便宜货搜寻者却哼起了快乐的小调：

　　“QQQ，栽跟头/我知道你就快摔倒/熊宝贝，请上路/用你的大屁股，压到Nasdaq吐。”

　　那指100追踪股，也就是所谓的QQQ(QQQ)，由于半导体类股的大力拉抬而膨胀。在那斯达克上市的最大晶片公司包括应用材料(Applied Materials)(AMAT)、Altera(ALTR)、KLA-Tencor(KLAC)、Maxim Integrated Products(MXIM)以及英特尔(Intel Corp.)(INTC)。仅英特尔一家公司就占那指100成份股总市值的7%以上，并将该指数自9月24日以来的水平推高了近40%。

　　那指100中较小一些的成份股，诸如市值为50亿美元的Compuware(CPWR)，也充分发挥了最佳配角的作用，其市值成长也近一倍。

　　QQQ是眼下市场上的宠儿，日成交量近1亿股，总交易额达40亿美元。QQQ作为交易所买卖基金(exchange-traded fund)只有短短八年的历史，但确是目前交易最活跃的股票，吸引了美国普通投资者的兴趣，令他们不愿购买共同基金，为什么要多付一笔钱给管理投资组合的共同基金经理人呢？

　　毕竟，还能在其它甚么地方找到这样一个完美的投资组合，函盖了100家高速成长的美国公司，其中大多数为科技和健保公司呢？QQQ在美国证交所上市交易，目前的价格为40美元。

　　然而，有迹象表明晶片巨头可能面临麻烦。周三，QQQ仍然维持在40美元的价位上，好像紧贴在患处的膏药，丝毫不肯松动。但不久后，一旦麻烦真的找上了晶片公司，届时一石激起千层浪，其它类股必将遭殃。

　　基金经理人、股市技术分析师杜特(Joseph Duarte)周三对我说，“英特尔削减资本支出的消息对晶片设备制造商是个打击，并影响到次日的亚洲和欧洲股市。短期内，处于1,950点的那指将面临严峻考验。”

　　达拉斯Willow Creek Capital Management的总裁杜特说，那指1,950点的水平略微低于其五十天移动均线，“唯一真正的支撑区域在1,800-1,900之间。”

　　那指函盖了那斯达克上市的所有股票，而那指100则只函盖了100支市值比重最大的股票。周三下午，那指为1,973点。同样重要的是，道指周三下午跌穿了上一年十二月份的最低收盘点位9,763点。如果道指本周持续下滑，对全年的趋势将是个不详之兆。

　　似乎活力十足的那指100却不会如此轻易认输。过去四个月中，那指100被微软(Microsoft)(MSFT)大力推了一把。微软是那指100的最大成份股，占该指数的11%。该股股价正逼近70美元，为7月19日以来的最高价位。

　　也许，布达佩斯证交所(Budapest Stock Exchange)将于2月1日挂牌交易QQQ的原因正在于此。看样子，不管你身在何处，不玩一把科技股是太落伍了。

　　周三，投资者纷纷抛出，股市迈出了下滑的第一步。与此同时，放空者和便宜货搜猎者却在沾沾自喜。他们再次唱起了那支快乐的小调。

　　杜特说，“关键是看下一交易日开盘头一个小时的走势。如果开盘后股市继续下滑，那就有大麻烦。”

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