周一，美国股市全面跌收。由于投资者极为担心第四季的盈余状况，同时美林证券对股市发表利空评论，各大股指开盘即呈现跌势，在全天的交易中始终难以自拨。

　　蓝筹股市已是连续第六个交易日下跌，科技股市场也是连续第二个交易日跌收，纳斯达克综合指数自1月2日以来首次跌破两千点大关。在今年的交易中，各大股指都是入不敷出。

　　科技股内部，网络和硬件板块的跌幅最为惨重。大盘方面，石油服务、天然气、航空、券商、生物科技、纸业和黄金板块遭遇卖压，仅有防卫型的制药、公用事业和消费产品制造板块有所增长。

　　周一收盘时，道琼斯工业平均指数下跌96.11点，收于9,891.42点，跌幅为0.96%。道指成份股中的大输家包括美国运通、Honeywell、J.P.摩根-大通、国际纸业、迪士尼和IBM，而强生制药、默克制药、菲利浦-莫里斯、宝洁和南方贝尔等股票的涨幅领先。

　　纳斯达克综合指数下跌31.75点，收于1,990.71点，跌幅为1.57%；纳斯达克100种大型科技股指数下跌30.47点，收于1,603.70点，跌幅为1.86%。

　　标准普尔500指数下跌0.63%，罗素2000种小型股指数下跌1.41%。

　　周一纽约证交所的成交量为12亿5,200万股，纳斯达克市场为17亿4,000万股。市场广度不佳，纽约证交所的下跌股以18比13领先上升股，纳斯达克市场的下跌股以25比12领先上升股。

　　盈余大潮的来临

　　本周第四季盈余报告期将正式拉开帷幕。当前股市较9月21日的低点已经明显反弹，这说明投资者对第四季的企业盈余和第一季度盈余预期的期望甚高。

　　纳维里尔成长基金的分析师路易斯-纳维里尔(Louis Navellier)评论道，“如果科技股想要保住近期取得的涨幅，科技公司必须公布一些特别乐观的盈余成长预期。”纳维里尔认为，科技股近期的上扬主要是受到信心型买进的推动。

　　本周将有16%的标普500公司公布第四季度的盈余报告，其中包括八支道指成份股，它们分别是：英特尔、J.P.摩根-大通、通用汽车、IBM、微软、花旗集团、联合科技和奇异电器。

　　First Call指出，据分析师的预估，2001年第四季度标普500公司盈余的降幅约为22.2%，去年第三季度该数字的降幅为21.6%。分析师目前预计，2002年第一季度标普500公司的盈余将下降7.6%，但First Call认为，最终的降幅很可能在16%左右。

　　著名分析师的审慎评论

　　周一，美林证券对美国股市发表利空评价，美林的首席美股分析师里查德-伯恩斯坦(Richard Bernstein)宣布，降低股市投资在其推荐投资组合中的比重，他认为股市近期的上扬为客户提供了调整投资组合的时机。

　　伯恩斯坦把推荐投资组合中债市投资的比重由20%提升至30%，将股票投资的比重由60%降至50%，现金持有量依然保持在20%。

　　这位分析师表示，自己极为关注当前股市的估价问题，他认为目前股市的估价处于一种“极端”状态，适宜进行投资组合的调整。

　　在一份研究报告中伯恩斯坦向客户透露，“我们认为，由基本面好转所推动的股市上扬与由经济泡沫引发的股市增长之间是有区别的，当前的股市似乎已经越过了该一界限，出现了泡沫的成份。”

　　伯恩斯坦指出，自己的投资策略的风险在于，做为唯一推动股市上涨的因素，资金流动的活跃程度正在衰减。

　　美国银行证券的分析师托马斯-麦克曼努斯(Thomas McManus)指出，“一月效应”的作用仍然存在并得到了充分的体现--该效应指的是在新年开始的时候，在前一年表现最差的板块的状况出现改善。

　　麦克曼努斯指出，许多市场人士都倾向于，科技股的表现预示着股市将出现重大的转机。但是，麦克曼努斯对科技股仍持极为谨慎的立场，尽管近期科技股的表现极为出色，但是他仍然维持科技股的“减持”评等不变。

　　这位分析师在一份客户备忘录中写道，“经济出现重大转机已经被市场所广泛预期，但是在我们看来，市场对经济前景改善的估计过高，这一因素已经在当前的股价中得到了充分的反映。很明显，尽管目前企业调低业绩预期的现象逐渐减少，但是较之近期的低值，它们的股价仍然上涨过度。”

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