【CBS.MW纽约6日讯】早在去年十一月初，美联储就指出，美国经济已出现了初步和微弱的复苏势头，在刚刚过去的十二月中，已经有诸多的迹象表明，经济正日渐持久而稳定地向复苏之路迈进。

　　尽管美国经济很有可能在2002年全面复苏，但是它仍然面临着诸多问题的困扰：经济复苏的强度到底会处于何种水平呢？美联储和国会是否有采取更多的举措来保证经济更为强劲和持久的反弹呢？

　　上周来自制造业和劳动力市场的经济报告表明，尽管相关的经济领域仍然处于衰退的状态，但是其走势令人鼓舞。与上周不同的是，本周即将公布的经济报告和数字几乎是一片空白。

　　本周较为重要的经济数字包括十二月的生产者物价指数和一周首度申报失业救济人数，但是它们对未来经济的前瞻作用比较有限。

　　Wachovia公司的首席经济学家戴维-奥尔(David Orr)指出，“上周是经济报告发布的高潮期，经济数字可谓接踵而至，而本周即将公布的经济数字寥寥可数。”

　　格主席何去何从

　　本周最为重要的经济事件也许是联储主席格林斯潘将就经济问题发表讲话，讲话预定于周五美东时间下午1:30开始，自去年十月份以来，格主席就没有针对经济问题发表过任何正式的讲话。

　　目前在联储减息的问题上，市场观察人士的两种对立观点可谓旗鼓相当，一派认为联储将在1月30日的会议上宣布第十二次减息，而另外的一派则认为联储将停下降息的脚步。看来在本月底之前，市场人士在判断联储将采取何种立场的问题上还要大费一番脑筋。

　　当然，不管联邦基金期货市场的走势如何，也不论华尔街的经济学家预测联储会采取什么行动，最为重要的事情是，格林斯潘到底希望联储采取何种立场。

　　我们都希望从格老的讲话中窥探出他的真实想法。在周五的讲话中，他很有可能会提及那些表明经济即将触底的乐观经济数字，重申自己对生产率增长的信心和疲软的全球经济将使通货膨胀保持在较为低下的水平。换而言之，他将会阐述联储将采取何种动作的理由。

　　标普公司的首席经济学家、曾任职于联储的经济学者戴维-怀斯(David Wyss)指出，“其实，格主席自己也不能过早地预知联储将会采取何种行动，在第十一次降息时，当时他根本无法预测圣诞节期间的销售状况。”1月15日将公布十二月的零售业销售数字。

　　怀斯本人倾向于美联储不会再次降息，他认为过去的十一次降息、积极的减税计划和企业库存的大量削减已经使经济受到了足够的刺激。

　　怀斯表示，在经济前景这个问题上，自己始终是一个乐观主义者，但是他也指出，经济不会很快从消费者和资本的开支增长中获得强大的驱动力。

　　如果周五格林斯潘的结论是，圣诞节期间疲软的销售数字表明消费者无力消费，那么他极有可能推动联储在本月再次降息。

　　当然，格林斯潘也完全有可能采取另外的一种立场。

　　FOMC人员变动对格老权威的影响

　　李曼兄弟证券的经济学家德鲁-马图斯(Drew Matus)指出，“一些人认为格林斯潘的影响力正在下降，但是联邦公开市场委员会(FOMC)的人员变动极有可能使格老树立起前所未有的权威。”

　　最近，FOMC增添了两名新的成员--苏珊-贝斯(Susan Bies)和马克-奥尔森(Mark Olson)。马图斯认为，这两位都不太可能成为格林斯潘的反对派，具有货币政策制订投票权的人员变动使得FOMC的立场更为倾向格老的鸽派温和观点。

　　此外，原委员会内格林斯潘最为强劲的竞争对手劳伦斯-迈耶斯(Laurence Meyer)在本次人员调整中离开了联储局。

　　李曼兄弟证券的另外一位经济学家斯蒂芬-施利弗(Stephen Slifer)认为，尽管格林斯潘可能犯过错误，“但是他就像篮球场上的麦克尔-乔丹一样，他仍然支配着联邦公开市场委员会。”

　　施利弗预计，由于经济仍然处于迟滞状态，一月底联储将会宣布再次降息，而另外的一种意见认为，由于经济复苏的迹象日益明显，联储可能会很快开始提高利率。

　　李曼兄弟证券预测，今年年底联邦基金利率将涨至2.5%的水平，但是高盛证券的经济学家却大胆预言，在2003年到来之前，美联储不会提高利率。

　　高盛的经济学家比尔-杜德利(Bill Dudley)和艾德-麦克凯维(Ed McKelvey)表示，“鉴于2002年全年的经济增长率都将处于趋势线之下，加上通货膨胀的水平不断下降，联储局的官员没有任何调高利率的理由。”

　　这两位学者认为，“日本所发生过的一切是一个极好的反面教材，在投资额大幅下降的情况，如果马上采取紧缩的货币政策，将引发一系列的不利后果。”

　　高盛证券预计，由于债市已经预测到联储提高利率的可能性很低，“因此债市拥有充足的反弹空间。”

　　标普公司的怀斯认为，相对债市而言，股市增长过度的问题可能更为严重。

　　怀斯表示，“我根本无法寻觅到企业盈余增长的源泉。”尽管这位分析师预计，2002年标普500强的每股盈余将从2001年的38美元增长到42美元，但是相对当前的利率而言，怀斯认为这样的增长几乎没有什么意义。

　　本周的经济数字

　　施利弗认为，“本周公布的生产者物价指数(PPI)不会为我们提供任何的有用讯息，也就是说，整体PPI和核心PPI都不会有太大的变化。”

　　十二月的PPI将于周五上午美东时间8:30公布，目前经济学家预计整体PPI将下降0.2%，核心PPI将上涨0.1%。

　　CIBC World Markets的经济学家劳伦特-纳特(Loretta Nott)称，“十二月的PPI只能提供一个为2001年的市场所熟知的讯息--商品价格的通货膨胀率处于可以控制的水平。”

　　周二，美国商业部将公布十一月的工厂订单数字，经济学家预计该数字将下降3%，而业已公布的十一月耐久材订单数字为下跌4.8%。尽管新订单数字具有波动性大的特点，但是施利弗还是认为，有迹象表明“资本开支已经开始复苏。”

　　周二，美联储将公布十一月的消费者信贷数字，经济学家预计该数字将增长57亿美元，十月份该数字增长了70亿美元。

　　周四，美国劳工部将公布十二月的出口/进口价格数字和截至1月2日的一周首度申报失业救济人数，经济学家预计后者将从前一周前的44万7,000人下降至41万9,000人。

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