周五，美国股市连续第三个交易日获得全面高收，投资者对美国经济已度过难关的乐观情绪日益高涨。常规交易结束时，道指已涨至2001年8月27日以来的最高点，纳指的收盘点位也创下2001年8月3日以来的新高。

　　周五上午公布的十二月就业报告大体符合市场的预期，该报告所提供的数字表明，美国企业的裁员力度正在逐步减小。此外，近期从住房和制造业领域传来的经济数字也令人满意，这对经济即将好转的理论也是一个有力的支持。

　　此外，进入新年以来，不仅多家企业先后公布利好消息，多位分析师也纷纷对2002年的经济和企业盈余前景发表乐观的评论，投资者的士气深受鼓舞。

　　与过去两天不同的是，周五的股市各板块齐头并进，而不仅仅是科技股独领风骚。金融和基础材料板块的大幅上扬是蓝筹股获得高收的头号功臣，而软件板块是纳斯达克市场的中流砥柱。

　　周五收盘时，道琼斯工业平均指数上扬87.60点，收于10,259.74点，涨幅为0.9%。道指成份股的领涨股包括美国铝业、J.P.摩根-大通、美国运通、波音、Caterpillar、国际纸业、迪士尼和杜邦等，而柯达、AT&T、可口可乐、菲利浦-莫里斯、宝洁和强生制药等股票的跌幅较重。

　　大盘方面，航空板块连续第五个交易日高收，券商板块在整体评级获得提升后呈现强势，银行、石油服务和零售板块也齐齐上扬。由于Abgenix发布不利消息，生物科技板块早盘遭遇卖盘狙击，但最终得以扭亏为盈，而公用事业、化工、保险、消费产品制造和制药板块不幸跌收。

　　科技股内部，由于获得分析师的积极评价，软件和硬件板块的涨势最为强劲，本周前几个交易日连续大幅攀升的芯片板块出现回落。

　　纳斯达克综合指数上扬15.11点，收于2,059.38点，涨幅为0.7%；纳斯达克100种大型科技股指数上涨8.37点，收于1,675.03点，涨幅为0.5%。

　　Ehrenkrantz King Nussbaum的首席投资分析师巴里-希曼(Barry Hyman)指出，“我认为股市今年不会一帆风顺，但是也不会大幅下跌。2002年科技股仍然是一个值得投资的领域。”希曼认为，科技企业的库存已经大幅下降，其业务也显露出日益稳定的势头。

　　但是希曼也指出，由于科技股的估价过高，投资者必须采取极为谨慎的态度。

　　希曼还认为，“投资者必须谨慎从事，切勿随波逐流。可能出现的经济复苏还存在大量的不确定因素。”

　　标准普尔500指数上扬0.6%，罗素2000种小型股指数上扬0.8%。

　　Bridgewater Associate是一家位于康涅狄格州的资金管理和市场研究公司，该公司指出，鉴于各国中央银行都采取了积极的减息措施，各国经济也在逐步趋向稳定，世界经济正处于一种“充满希望的困境”中，这是经济循环的一个必要组成部分。该公司还认为，由于通货膨胀率比较低下，经济极有可能迎来新一轮的高速增长。

　　尽管Bridgewater公司对经济复苏的前景较为乐观，但是它还是注意到，当前的股市已充分反映了经济可能出现的强力复苏，近期股价的大幅增长和国债殖利率的迅速攀升就是明证。

　　Bridgewater公司最后表示，“股市对经济复苏寄予了巨大的希望，投资者为此投下了巨额的赌注。从长期的观点来看，我们认为，尽管当前的股价从价值的角度考虑仍然比较贵，但现在仍然适宜进行长期的投资。”

　　周五纽约证交所的成交量为15亿股，纳斯达克市场为22亿股。市场广度良好，纽约证交所的上升股以20比12领先下跌股，纳斯达克市场的上升股以22比15领先下跌股。

　　资金流动方面，据Trim Tabs报告，在截至1月2日结束的四个交易日中，所有股票基金的资金流出量为95亿美元，而此前一周的流出量为29亿美元；主要投资于美国股市的股票基金的流出量为79亿美元资金，而此前一周的流出量为15亿美元。同时，债券基金的资金流入量为6亿美元，此前一周的资金流入量为5亿美元。

　　高盛：一月反弹的时机已经成熟

　　周五，高盛证券的首席投资分析师艾比-约瑟芬-柯恩(Abby Joseph Cohen)在一份客户备忘录种指出，“股市一月强势反弹”的时机已经成熟。这位分析师还指出，如果股市在一月反弹，有三种股票将从中获得最大的收益：中小型资本股票、去年表现欠佳的股票和经济敏感型股票。

　　柯恩预计2002年整体运营盈余将成长10%到12%，这一增长将主要集中在下半年完成。

　　在研究报告中柯恩写道，“我们相信在2002年全年中，基本面的状况将持续改善，因此，我们比较看好经济敏感型股票和不太引人注意的证券，后者主要包括中小型资本股票和企业债券等。”

　　柯恩推荐投资者“超持”能源、金融服务、工业和资讯科技股，“减持”消费产品制造、保健、电讯服务和公用事业股。

　　展望2002年的前景时，柯恩表示自己最为关注的是全球经济的持续低迷，企业管理层对经济复苏的信心不能与消费者信心保持同步，以及出现新的恐怖袭击事件--后者将直接导致能源价格蒙受重压。

　　最新的就业数字

　　十二月的非农支薪人数总共下降了12万4,000人，略低于市场所预期的14万2,000人。十一月和十月的失业人数分别为37万1,000人和44万8,000人。

　　十二月制造业的就业人数下降13万3,000人，服务业的就业人数则上升了9,000人。

　　穆迪公司的经济学家评论道，“即使一月份的首度申报失业救济人士连续第三个月下降，一月份的失业率仍有可能继续上涨。劳动力市场的疲软程度还不足以抑制家庭开支的增长并导致经济衰退期的延长。”

　　穆迪公司还指出，“但是，如果劳动力市场无法稳定下来，消费者相关板块的基本面状况将更趋疲软，并有可能导致消费者开支的全面恶化。”

　　十二月的失业率上升至5.8%，符合市场的预期。十一月的失业率也被下调至5.6%。当前的失业率处于1995年4月以来的最高水平。

　　十二月的平均时薪上升0.5%，市场预期的涨幅为0.3%。

　　板块和个股动态

　　周五芯片板块开始回落，在周三和周四的交易中，费城证交所半导体板块指数共计上涨了13%。由于记忆体芯片提价，在本周的前几个交易日中，美光科技等芯片制造商的股票走势良好。

　　周五美光科技(MU)的股价下跌1.5%。据一家韩国报纸报导，美光科技计划以价值50亿美元的股份收购韩国现代半导体下属的DRAM部门。英特尔和超微的股价分别增长0.8%和3.3%。周五萨罗门史密斯-巴尼的分析师乔纳森-约瑟夫(Jonathan Joseph)宣布，提升英特尔第四季度的盈余和营收预期。

　　网络板块方面，美国在线-时代华纳(AOL)的股价上涨1.2%。上周五，李曼兄弟证券的分析师荷利-贝克(Holly Becker)向客户表示，她预计AOL为了增强投资者的信任感，将对2002年的业绩作出更为保守的预期。AOL将在下周一举行投资者电话会议。

　　AT&T(T)的股价下跌1.4%，此前该公司证实，最新一轮的裁员行动将导致第四季度增加10亿美元的一次性开支。2002年AT&T计划裁员5,000名。

　　普天寿证券对券商板块做出积极评价，鉴于2002年券商业的前景较为乐观，普天寿宣布把美林证券(MER)、高盛证券(GS)和摩根斯坦利(MWD)的股票评级由“持有”提升至“买进”。周五美林的股价上涨5.6%，高盛的股价增长4.7%，摩根斯坦利的股价上涨5%。

　　银行板块方面，FleetBoston Financial(FBF)的股价下跌1.1%，此前萨罗门史密斯-巴尼宣布，由于阿根廷金融危机的不利影响将持续一段时间，决定把该银行的股票评级由“买进”调降至“超越表现”。

　　由于美林证券对BMC Software(BMC)发表乐观评论，软件板块齐齐上扬，BMC的股价高涨11%。美林宣布，BMC的业务基本面处于好转的关键时期，因此决定把BMC的股票评级由“买进”提升至“长期强力买进”，美林还提升了BMC的中期股票评级。Siebel Systems(SEBL)的股价攀升3.6%，此前美国银行宣布，Siebel十二月所在财季的业绩状况良好，该公司有可能在近期内首次宣布调升业绩预期值。此外，Adobe Systems(ADBE)的股价上涨8.5%，此前J.P.摩根宣布，把该股的评级由“长期买进”提高至“买进”。

　　由于生物科技公司Abgenix(ABGX)发布不利消息，生物科技股全面下挫，Abgenix的股价下跌6.3%。此前Abgenix向投资者透露，公司的抗体药物在针对风湿性关节炎的试验中疗效欠佳。

　　汽车制造板块方面，德国的戴姆勒-克莱斯勒公司(DCX)的股价上扬2.7%。此前该公司宣布，预计2001年的盈余只能达到预期范围的下限。戴姆勒-克莱斯勒还宣布，已开始实施对克莱斯勒集团和Freightliner集团的缩减开支计划。其他汽车制造商当中，福特的股价上涨1.3%，道指成份股通用汽车的股价增长1.5%。

　　波音公司(BA)的股价上涨4.2%。周四晚波音宣布，由于第四季度的出货量超过预期，公司2001年的飞机出货总量达到527架，超过了全年的预期目标。受波音股价上涨的推动，国防工业板块也获得高收。

　　博士伦公司(BOL)宣布，为缩减开支公司将裁员700人，与裁员相关的费用将使第四季度的每股盈余下降6美分。博士伦还表示，2002年公司还将采取进一步的重组措施。周五博士伦的股价上扬4.9%。

　　Tenet Healthcare(THC)的股价上扬3.3%。该公司宣布，第二季度的运营盈余超出分析师的预期，获得公司认可的医院数量上升了5.9%。Tenet还宣布提升全年的盈余预期。美林证券指出，尽管Tenet在2001年的盈利状况已极为出色，同时其股票也是医院板块中表现最好的股票之一，但目前Tenet的股票仍然具有吸引力。

　　星巴克咖啡(SBUX)的股价上扬8.3%。周四盘后，星巴克宣布，在截至12月30日结束的五周中，其同家店面销售额较去年同期上升3%。美林证券宣布，由于星巴克的销售具有强劲的增长潜力，决定把星巴克的股票评级由“中立”提高至“中期买进”。

　　Tyson Foods(TSN)的股价猛涨9%，此前该公司宣布，调升第一季度的盈余预期。

　　纸业板块全面攀升，业界领导企业国际纸业(IP)的股价上涨3%，是道指成份股中的大蠃家之一。Willamette Industries (WLL)的股价重跌8.4%，此前该公司宣布，其董事会拒绝了Weyerhaeuser(WY)价值60亿美元的收购出价，公司将与Georgia-Pacific(GP)展开进一步的谈判，谋求两公司建筑材料部门的合并。周五Weyerhaeuser的股价攀升近3%，Georgia-Pacific的股价上涨1.8%。

　　Dynegy(DYN)的股价反弹5.6%，此前有消息称，Dynegy将斥资2,300万美元从安容手中购得觊觎已久的Northern天然气管道。

　　由于普天寿证券调降评级，近几个交易日Kmart(KM)的股票一直蒙受重压，周五该股终于止住了下跌颓势，最终获得了15%的可观升幅。在周五晨公布的一封研究报告中，UBS华宝证券指出，自己并不担心Kmart的资金流通状况，同时认为Kmart申请破产保护的可能性不大。就在两天前，普天寿证券指出，对Kmart所存在的上述两个问题极为关注，并宣布调低Kmart的股票评级。

　　债市简况

　　周五的债市波动较为剧烈，各种国债的价格最终温和跌收。

　　十年期国债的价格下跌5/32点，殖利率升至5.13%；三十年期国债的价格下跌7/32点，殖利率涨至5.55%。

　　其他的经济数字有，十二月的采购管理协会服务业指数(即原先的NAPM服务业指数)从十一月的51.3点大幅攀升至54.2点，明显超出市场所预期的49.7点。此外，新订单指数和就业方面的亚指数也有所增长。

　　汇率方面，美元对日圆的汇率下降0.7%，收于一美元兑换130.90日圆；欧元对美元的汇率下降0.5%，收于一欧元兑换89.47美分。

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