【CBS.MW纽约30日讯】债市目前急需挽回新年之前的损失。

　　过去五个交易日中，国债价格有四天出现下滑，从而进一步加重了债市几周以来的跌势，今年债市的回报率也因此减半--对未在债市连续18个月强势攀升後套现的投资者尤其如此。指标十年期国债的回报率已从11月7日的12%降至6%。

　　债市投资者目前仍在探讨，明年预期中的经济反弹究竟会给债市注入多少活力，何时经济复苏的因素才会反映在债价中。然而，多少经济报告都与快速反弹的预期向背。正因为如此，投资者纷纷猜测，联储未来是否还会减息。

　　周一债市将提前一小时收市，周二因元旦休市一天。

　　随着经济反弹的日益迫近--具体时间仍难推测--投资者已开始试探殖利率更高的企业债市场。

　　美林证券的债市统计资料显示，平均投资级别的企业债殖利率较十年期国债高出1.25%。两类债券殖利率之间的差别较11月30日时的1.33%已有所缩减，这说明企业债的需求较为旺盛。

　　分析师对於国内经济前景的预测不一。

　　穆迪公司的经济学家约翰-朗斯基指出，“衰退可能会很快过去。假日购物季销售额也没有预期那般疲软。这显示消费开支还未陷入衰退中。当然，零售商的得力行销措施功不可没，削价和折扣保持的家庭开支的成长态势。”

　　朗斯基认为，“流通领域的现金真正迅速累积。金融领域的流通性加大後，下轮经济反弹会获得强劲的资金注入。在截至2001年11月的过去12个月中，存款金额--包括货币市场的帐户存款--已高速攀升了22%，至22700亿美元。”

　　经济报告方面，受新年假日影响，本周出现先松後紧的格局。其中最为关键的经济报告无疑是周五的十二月就业报告。

　　预订於周三公布的是采购经理人协会(ISM)指数--即前全国采购经理人(NAPM)指数--有关美国制造业的月度经济报告。

　　分析师认为，就业数字和全国采购经理人指数可能对债市构成推动。

　　上述报告集中反映911恐怖袭击後关键经济领域所遭受的严重冲击，将多少减弱近几周笼罩在股市之上的欢快气氛。

　　Briefing.com的债市分析师蒂姆-罗杰斯表示，“十二月联储降息之时，多数分析人士还预测，联储将在明年一月份再度降息一码。但目前，即使联储不再降息，投资者似乎也已感到满足。”

　　二月联储基金期货价格显示，联储1月29日至30日会後降息的可能性仅有25%。

　　但罗杰斯的看法与市场预期并不一致。

　　他认为，“我个人认为，目前市场中没有任何因素能够阻碍联储在一月末的会议上降息25基点。整体经济方面，支薪人数仍在大幅下降，失业率也在加速攀升。制造业领域沈陷衰退，精明的商业机构同时减少了对於人力资本和资本财的投资。”

　　他评论说，“的确，在911恐怖袭击事件的冲击逐渐消散之後，经济已度过了最为艰难的阶段。然而，除非葛林斯潘对於经济复苏有十足的把握，否则联储绝对不会停止降息进程。”

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