周五，由于大型科技企业北电网络发布利好消息，同时两家道指成份公司先后宣布维持盈余预期不变，美国股市全天的涨势极为平稳，主要股指最终均获得温和高收，道指再次重返万点之上。

　　本周企业的盈余警讯频传，加上市场极为担心阿根廷金融危机将导致拉丁美洲总体经济的动荡，急欲上扬的股市总有力不从心之感。周五，投资者终于获悉了盼望已久的利好消息，股市终于获得了久违的推动力。

　　道指成份公司Honeywell和Caterpillar分别宣布，维持第四季度和全年的盈余预期目标不变。同时，北电网络也宣布，尽管第四季度的营收可能会低于预期，但预计该季度的亏损额将会低于预期，这一消息激发了市场对光纤制造板块的购进热情。

　　周四，阿根廷的总统引咎辞职，但全球股市对此反应较为平静。阿根廷是拉丁美洲第二大的经济实体，由于货币贬值和无力偿还外债，阿根廷正在经历严重的金融动荡。

　　周五收盘时，道琼斯工业平均指数上扬50.16点，收于10,035.34点，升幅为0.5%。道指成份股中的领涨股包括美国运通、AT&T、Caterpillar、英特尔、埃克森-美孚石油和沃尔玛，而J.P.摩根-大通、美国铝业、通用汽车、南方贝尔和国际纸业沦为大输家。

　　RBC Dain Rauscher的技术分析师罗伯特-迪基(Robert Dickey)告诫投资者，应该密切关注那些股价正在下跌同时成交量又相当大的个股，因为这些股票的风险要大于股市的平均水平。

　　迪基总结道，“另一方面，更多的股票却以较低的成交量回落到支撑线附近，这为投资者提供了一个再度购进的好时机。在当前股市比较疲软的情况下，由于石油服务和生物科技板块的趋势更为良好，因此上述板块更有可能获得大幅的增长。”

　　纳斯达克综合指数上涨27.27点，收于1945.81点，升幅为1.4%；纳斯达克100种大型科技股指数上涨20.88点，收于1,578.24点，涨幅为1.3%。

　　美林证券的全球股市分析师斯蒂文-米卢诺维奇(Steven Milunovich)指出，2002年科技股的前景并不容乐观。

　　米卢诺维奇认为，资本开支反弹的时间将会晚于市场的预期，明年资本开支较今年就下降5%。这位分析师认为，尽管目前多数股票的成长率正在筑底，但是由于企业未来的业绩状况难以估量，近期其盈余状况仍会让市场感到失望。

　　Hilliard Lyons的技术分析师里查德-迪克逊(Richard Dickson)预计，近期内股市将会逐渐积累再度上升的动力。

　　迪克逊评论道，“我们认为，过去几天中的卖盘不足以抑制股市季节性的上涨趋势，在未来的几天中，股市将会再次反弹。但是，上述预计仅仅适用于近期的股市，从我们手头拥有的长期技术指标来看，我们还没有获得适宜长期购进的明确讯号。”

　　迪克逊认为，近期科技股方面的卖盘压力已明显减轻，这些卖盘主要是减税性的出售作业，以及9月21日股市开始强力反弹后，那些较早购进上涨股票的交易师决定获利回吐所致。

　　迪克逊指出，“目前股市的疲软还不足以导致整个股市全面走低。科技股是市场上受打压程度最为严重，波动性也最大的股票，但是由于股市即将迎来『一月购进效应』，而科技股将从中获得最大的收益，因此股市全面走跌的可能性会进一步降低。”迪克逊预计，一月初的季节性购进效益过后，在一月的中下旬，股市将转入中期调整阶段。

　　标准普尔500指数上扬0.4%，罗素2000种小型股指数上涨2.1%。

　　大盘方面，航空、石油、石油服务、零售、生物科技和消费产品制造板块的涨幅领先，而金融、纸业、化工和公用事业板块齐齐跌收。

　　科技股内部，连遭重击的网络基础设施板块逐渐稳住了阵脚。周四由于Juniper Networks发布盈余预警，该板块大幅下挫。周五Juniper的股价反弹6%。其他的主要科技板块当中，半导体、软件和硬件板块的涨幅居先。

　　周五纽约证交所的成交量为16亿8,000万股，纳斯达克为21亿5,000万股。市场广度良好，纽约证交所上升股以21比11领先下跌股，纳斯达克的上升股以23比14领先下跌股。

　　资金流动方面，据Trim Tabs的统计，在截至12月19日结束的一周中，所有股票基金的资金流入量为55亿美元，此前一周的流出量为37亿美元，同期主要投资于美国股市的股票基金的资金流入量为45亿美元，此前一周的流出量为13亿美元。在截至12月19日结束的一周中，债券基金的资金流出量为19亿美元，此前一周的流出量为21亿美元。

　　最新经济数字简评

　　十一月的个人所得数字下跌0.1%，市场的预期为上涨0.2%；十一月的个人开支数字下跌0.7%，市场的预期为下跌0.8%。

　　十二月的密歇根消费者情感指数由上个月的83.9点增长至88.8点。

　　经济学家认为，消费者情感指数的上扬表明，消费者开支正在向来年的全面复苏迈进。

　　UBS华宝证券的首席经济学家穆里-哈理斯(Maury Harris)指出，“消费者情感的持续上涨和家庭开支的进一步上扬表明，消费者开支有望在来年复苏。目前，美国经济的推动力虽然还没有达到直接促成经济加速成长的程度，但无疑它正在逐步地增长。”

　　第三季度美国国内生产总值的最后修订数字为下滑1.3%，而此前所报告的数字为下跌1.1%。

　　个股和板块动态

　　光纤制造业巨头北电网络(NT)的股价劲扬12.1%，此前该公司宣布，预计第四季度的亏损额将低于市场的预期。北电网络还透露，将削减原定裁员计划的人数，预计公司的雇员总数将维持在48,000人左右，而不是原先所公布的45,000人。其他的大型光纤制造商当中，JDS Uniphase的股价攀升3%，Sycamore Networks的股价劲扬10.6 %，Ciena的股价攀升3%，康宁的股价上扬1.1%。

　　道指成份公司Honeywell(HON)宣布，维持第四季度每股盈余54到56美分的原定预期不变，并预计第四季度的销售额将达到57亿美元。当前市场预期Honeywell第四季度每股盈余为55美分，当季的营收将达到58亿美元。周五Honeywell的股价上涨0.8%。

　　另外一家道指成份公司Caterpillar(CAT)宣布，将在全球范围内裁员900名以增进公司的工作效率，本次裁员将带来5,500万美元的税前开支。Caterpillar还指出，不包括上述开支，公司有信心完成2001年的业绩预期。周五Caterpillar的股价上涨1.7%。

　　周五下午，生物科技业巨头Biogen(BGEN)宣布，2001年的营收将超过10亿美元，位列美国生物科技企业的第一位。周五生物科技板块获得整体高收，Biogen的股价上涨0.9%。

　　航空板块是大盘方面表现最为出色的板块之一。UBS华宝证券指出，主要受假期旅行需求的驱动，十二月航空业的客流量将持续增长，但是该券商也指出，当前航空公司面临的最大问题是，商务旅行者的数量能否在来年全面复苏。

　　UBS华宝证券预计，第四季度航空业将亏损32亿美元，稍微超过市场先前所预期的31亿8,000万美元。该券商在一份客户研究报告中指出，“航空板块还有相当长的一段路要走，尽管近期该板块已经反弹了近30%，但是比起9.11事件前的水平，该板块仍然整体下滑了25%，比起1998年的历史最高水平，该板块的跌幅更是超过了50%。”周五AMR(AMR)的股价增长1.1%，大陆航空(CAL)的股价增长4.8%，三角洲航空(DAL)的股价增长4%。周五，三角洲航空宣布，由于9.11事件，公司第四季度将担负总计7亿美元的一次性开支。

　　由于拉美的金融动荡和安龙破产所导致的能源业危机，市场极为担忧在上述两个领域都发放了大量贷款的银行将遭受严重的冲击，周五银行板块继续下跌。

　　UBS华宝证券的分析师黛安娜-格罗斯曼(Diane Glossman)评论道，“在当前日益恶化的经济环境下，本周几家银行发布预警使我们对银行业的信贷品质和储备资金的问题更为关注。我们认为，信贷环境正在不断恶化，其他的金融机构极有可能加大借贷亏损储备金的数量，并透过调整自身的投资组合来更好地迎接经济复苏，因此我们预计这些金融机构在第四季将负担更多的开支。”

　　格罗斯曼所提及的将负担更多开支的金融机构包括：SunTrust Banks(STI)、Comerica(CMA)、Charter One Financial(CF)和Regions Financial(RGBK)。上述金融机构的股票当中，SunTrust的股价下跌1.4%，Charter One的股价下跌1.5%。

　　纸业板块全面走跌，此前高盛证券的分析师马克-维恩特伯(Mark Weintraub)宣布，调低多数美国纸业和林业产品制造商的2001年第四季和2002年全年的盈余预期。被调降业绩预期的公司包括道指成份公司国际纸业(IP)、Georgia-Pacific(GP)、Bowater(BOW)、Smurfit Stone(SSCC)和Boise Cascade(BCC)。周五Georgia-Pacific的股价下跌3.1%，国际纸业的股价下跌2%，Bowater的股价下跌2.4%。

　　软件板块方面，Manugistics(MANU)的股价猛涨22.9%。周四晚该公司宣布，第三季度的销售额超过预期，并预计将在2003财年的第一财季中实现盈利。应该提及的是，这一财季于2002年5月结束。

　　芯片公司Cirrus Logic(CRUS)的股价增长近10%，此前该公司宣布，第三季的营收将达到或稍微超过原定预期的上限，同时第三季的亏损试算额不会超过预期。

　　耐吉(NKE)的股价增长4.7%，此前该公司宣布，由于海外市场的销售良好和经营的改善，最近一个财季的盈余超过预期。

　　债市全面回落

　　债市方面，股市的稳步走高导致各种国债的价格全面回落。

　　十年期国债的价格下跌12/32点，殖利率上升至5.09%；三十年期国债的价格下跌1/2点，殖利率上涨至5.45%。

　　汇率方面，美元对日圆的汇率上升0.6%，收于一美元兑换129.63日圆；欧元对美元的汇率下降1.2%，收于一欧元兑换88.75美分。

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