作者：Irwin Kellner【CBS.MW旧金山19日讯】假日期间，乐观的经济数字将比悲观的数字多。虽然这并不意味着美国经济即将阔步前行，但的确表明，我们将以比许多人预计的更佳状态进入新的2002年。

　　先来看消费者方面。家庭平均购买力继续上升。原因很多，主要是今年夏季的减税、利率的大幅下降、通膨率的走低以及能源价格的下滑。

　　更重要的是消费者可支配所得急速成长。可支配所得是剔除食品、衣物和住房等必要开支后的所得。

　　通常情况下，衰退时期消费者的可支配所得会下降，而不是上升。例如上次衰退的这个时候，可支配所得减少了4%。

　　坦白地说，可支配所得的增加正是人们购物的基础，也是全国商家在购物旺季的关键时刻最最需要的。周初次失业申报人数的下降也令零售商感到安心，虽然该数字仍然很高，但起码在下降。

　　另一个好消息是商业库存的大幅削减。商业库存水平今年一直在下降，十月份的跌幅最大，达1.4%。随着十月份销售的成长，关键的库存对销售比率下降至1.39，去年同期和今年九月份分别为1.42和1.45。

　　只要销售不回落，库存的缩减必将导致产出的复苏。事实上，我们也许已经处於这个复苏的初始阶段，因为上月工业产出仅仅下降了0.3，大大低於华尔街的预计。

　　更令人高兴的是，产出的下降幅度低於工时的减少幅度，表明关键制造业的生产力水平迅速提高，这是重中之中的公司利润正在改善的先兆。

　　最后，联储迅速、大力地增加了货币供应。剔除通膨因素的M2指标是三十年来增加最快的一次。

　　此外，借贷成本也非常之低，联邦资金利率低於通膨率达0.9%。联邦资金利率与通膨率之间出现如此大的差距为二十一年多来首次。

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