周四，美国股市最终以大幅下跌报收，由于多家公司宣布裁员决定，加上一些重要企业发布盈余预警，股市开盘伊始就笼罩在一片萧条的气氛中。投资者都明显地感觉到，美国经济仍然处于极不稳定的状态之中。

　　紧随McGraw-Hill和应用材料决定大幅裁员之后，Aetna和Qwest也先后宣布了裁员决定。尽管近期多家公司宣布裁员，但是最近一周的首度申报失业救济人数的跌幅却没有市场预期所的那样严重。当然，周四公布的经济报告中也存在不利的数字，十一月零售业销售数字的跌幅就超过了市场的预期。

　　Credit Lyonnais的股市交易主管斯科特-柯蒂斯(Scott Curtis)指出，“朗讯方面传来的消息更加让人确信，股市的调整可能需要更长的一段时间才能完成。”

　　柯蒂斯认为，“我们已经获得了巨大的进展，因此目前股市将会进入持续波动期。股市已经由九月份的被严重低估演变到目前的进入超购状态，我们必须缴纳出近期所获得的部分胜利果实。”

　　所有的主要科技板块均遭遇卖盘，最终纳指的跌幅高达3.2%。由于朗讯科技和Ciena先后发布不利消息，网络基础设施板块全面下滑。此外，由于应用材料的股票遭遇沉重卖压，加上分析师对超微发表悲观的评论，芯片板块也是举步维艰。

　　大盘方面，几乎所有的板块都呈现跌势，其中尤以航空、金融、零售、制药和经济循环板块的跌势最为沉重，仅有生物科技、石油服务、公用事业、消费产品制造和黄金等少数板块获得高收。

　　周四收盘时，道琼斯工业平均指数下跌128.36点，收于9,766.45点，跌幅为1.3%。道指三十种成份股中，美国铝业、杜邦、惠普、Honeywell、英特尔、J.P.摩根、微软、埃克森-美孚石油和迪士尼的跌幅最为沉重，而联合科技、宝洁、南方贝尔、可口可乐和波音等股票的涨幅领先。

　　联合科技(UTX)的股价增长1.9%。周三晚联合科技宣布，预计2002年的每股盈余将好于预期，但是来年公司仍将面对相当激烈的竞争环境。该公司还预计，2001年的每股盈余将达到预期。

　　纳斯达克综合指数下跌64.87点，收于1,946.51点，跌幅为3.2%；纳斯达克100种大型科技股指数损失68.04点，收于1,601.91点，跌幅为4.1%。

　　Joseph Gunnar的首席市场分析师唐纳德-塞尔金(Donald Selkin)评论道，“周四所有的不利消息都受到了市场的重视。上周股市大幅反弹，目前它已经风光不再。12月5日股市获得强力高收，我们可能再也难以品味如此的辉煌了，目前的市场隐含着一些惶恐不安的情绪。但是，我们毕竟已经走过了一段相当艰难的道路，我对股市仍然保持着谨慎的乐观态度。”

　　标准普尔500指数下跌1.6%，罗素2000种小型股指数下跌1.4%。

　　周四纽约证交所的成交量为14亿4,000万股，纳斯达克市场为20亿8,000万股。市场广度欠佳，纽约证交所的下跌股以21比11领先上升股，纳斯达克的下跌股以23比13领先上升股。

　　周四公布的经济数字

　　最近一周的首度申报失业救济人数仍然下降8万6,000人，降至39万4,000人，远远低于经济学家所预期的47万4,000人。

　　High Frequency Economics的首席美国经济学家伊恩-谢菲尔逊(Ian Shepherdson)评论道，“我们必须保持谨慎态度，对不利数字和利好数字都应该细加考察。最新公布的数字表明，十月底/十一月初首度申报失业救济人数持续下降，Challenger公司所提供的企业裁员数字也证实了这一事实。很明显，美国企业裁员的程度仍然处于相当高的水平，但是其势头已明显减缓。”

　　十一月的零售业销售数字下跌3.7%，而市场的预期为下降2.9%。扣除波动较大的汽车销售额，十一月的零售业销售数字下跌了0.5%，而市场对此的预期为下降0.1%。十月份零售业销售数字上涨了6.4%，低于增长7.1%的市场预期。

　　十一月的生产者价格指数下跌0.6%，市场预计该数字将下跌0.3%。该数字的下跌主要是因为汽油价格下降10%导致能源价格下跌了3.8%。扣除食品和能源价格之后，核心生产者价格指数上涨了0.2%，而市场对此的预期为上涨0.1%。

　　周五将公布十一月的消费者价格指数(CPI)，市场预期整体CPI将下跌0.1%，核心CPI将上扬0.2%。其他将在周五公布的经济数字还包括：十月份的商业库存数字，市场预期该数字将下滑0.8%；十月份的工业生产率数字，市场预期该数字将下滑0.7%；十月份的产能利用率数字，市场对该数字的预期为74%。

　　新一轮的裁员和预警消息

　　周三盘后，芯片设备制造业巨头应用材料公司(AMAT)宣布，为了应对芯片业持续下滑的不利局面，公司决定裁员1,700名。裁员将为该公司第一财季带来一笔相关的遣散费用。李曼兄弟证券的分析师爱德华-怀特(Edward White)指出，AMAT的裁员表明近期芯片制造业出现好转的可能性甚微，并认为在当前的基本面状况下，AMAT股票的价格已经充分反映了其价值。美林证券指出，预计在接下来的一到两个月内，还会有其他的芯片设备制造商采取裁员措施，以求尽坑谌过业务的筑底期，美林还宣布维持AMAT股票“强力买进”的评级不变。周四AMAT的股价下跌8.4%，其他芯片设备制造商中，Novellus Systems的股价下跌5.6%，Teradyne的股价下跌8.6%，Lam Research的股价下跌6.6%。

　　其他芯片板块当中，超微(AMD)的股价重跌11.6%。此前普天寿证券宣布把AMD的股票评级由“持有”调低为“出售”，普天寿指出，由于市场对英特尔奔腾4芯片的旺盛需求，AMD的产品将面临更大的销售压力。

　　周三晚，McGraw-Hill(MHP)宣布了裁员5%的计划，公司将为此而负担一笔一次性费用。该公司还预计2002年的盈余成长率将达到10%以上。在周四的常规交易中，McGraw-Hill的股价下跌2.8%。

　　周四上午，保险业巨擘Aetna(AET)宣布裁员6,000名，占其员工总数的16%，此举是为了提升公司的业绩并增加公司的竞争能力。周四Aetna的股价下跌1.0%，另外一家保险商Cigna的股价下跌1.3%。

　　道指成份公司波音(BA)的股价上涨0.5%，此前波音向投资者透露，由于业务的持续下滑，波音将裁减宾州一家工厂中的1,000至1,500名员工。波音指出，公司将继续生产更小型的717喷气飞机。此外，波音还表示，9.11事件的不利影响使公司第四财季每股额外支出86美分。

　　Qwest(Q)宣布调低第四季和全年的预期，并表示将追加裁员7,000名。这家电讯公司指出，经济的持续低迷，以及市场对大规模宽频服务的需求疲软是导致公司做出上述决定的主要原因。周四Qwest的股价下跌2.5%。

　　盈余消息方面，Ciena(CIEN)宣布第四季的运营所得达到预期。在展望未来的业绩时，这家光纤制造商预计，下一财季将出现运营亏损，而华尔街对此的预期为每股盈余5美分。周四Ciena的股价重跌16.9%。

　　周四上午，光纤和网络基础设施提供商朗讯科技(LU)发布了营收预警，朗讯预计第一财季的营收将在31亿到34亿美元之间，远远低于华尔街先前所预期的44亿7000万美元。朗讯指出，第一财季的营收将是公司近期内营收的最低点，并重申从本财季开始公司的亏损额将逐步缩减，公司在2002年实现恢复盈利和现金流量彻底好转的预定目标不变。周四朗讯科技的股价重跌15.7%，其他光纤制造商的股价也齐齐大跌，康宁的股价下跌11.6%，北电网络的股价下跌11.3%，JDS Uniphase的股价下跌11.6%。

　　网络板块当中，雅虎(YHOO)的股价下跌8.2%。周三晚雅虎宣布，正准备以价值4亿3600万美元的现金和股票收购线上求职网站HotJobs(HOTJ)，这一出价合每股10.50美元，根据周三HotJobs股票的收盘价计算，雅虎出价的溢价比为62%。六月末，TMP Worldwide(TMPW)曾出价4亿6000万美元收购HotJobs。周四HotJobs的股价猛涨59.2%，TMP的股价下跌0.4%。

　　软件板块是科技股中损失比较轻微的领域，高盛软件板块指数以下跌2.7%报收。周四盘后，甲骨文(ORCL)宣布第二财季的运营所得达到市场的预期值。在周四的常规交易中，甲骨文的股价下跌2.8%。

　　由于USB华宝证券发表针对Siebel Systems(SEBL)的积极评价，该股获得强力推动。USB华宝证券指出，它相信Siebel的股票是值得持有的核心股票，并预计该股将是2002年表现最为出色的应用软件股。周四Siebel的股价上扬1.1%。

　　生物科技板块方面，Immunex(IMNX)的股票在午后强力反弹，最终以上涨10.3%收盘。此前有消息称，Amgen有意收购这家生物科技公司。周四Amgen的股价损失6.5%。

　　道指成份公司惠普(HWP)的股价下跌3.4%，此前沃尔特-休利特(Walter Hewlett)通知惠普的董事会，惠普的股东将会投票否决惠普与康柏电脑的合并方案。周四康柏电脑的股价下跌4.1%。

　　此外，Weyerhaeuser(WY)的股票也获得高收。此前该公司宣布，把收购Willamette的每股出价由50美元提高到55美元，后者也表示，将重新审察前者的新收购方案。Weyerhaeuser的股价下跌0.7%，Willamette的股价猛涨7.1%。

　　初始股市场方面，Prudential(PRU)的初始股上市表现尚可，最终以增长0.7%报收。

　　债市简况

　　债市方面，由于债市连续三天高收，获利回吐盘在午后介入市场，各种国债价格由升转跌，最终齐齐跌收。

　　十年期国债的价格下跌18/32点，殖利率涨至5.08%；三十年期国债的价格下跌20/32点，殖利率涨至5.515%。

　　联储11月6日会议的备忘录显示，联储成员认为减息25个基点或50个基点是势在必行，但是在投票决定具体的减息幅度时，减息50个基点获得了10票对0票的全数通过。

　　汇率方面，美元对日圆的汇率下跌0.1%，至一美元兑换125.90日圆；欧元对美元的汇率下跌0.5%，至一欧元兑换89.33美分。

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