周五，Home Depot股价的大幅增长力助道指获得高收，而芯片和软件板块的颓势抑制了科技股的活力，纳指最终微幅下挫报收。

　　本月主要股指的表现是四月份以来最好的一个月：在十一月份的交易中，标普500指数增长了7.6%，道指攀升了8.6%，纳指大幅增长了14.2%。

　　由于周五Novellus Systems发布不利消息，芯片板块遭受冲击，但是来自思科的乐观评论激发了网络基础设施板块的活力，科技股市场的卖压得到了一定程度的缓解。

　　大盘方面，由于Home Depot重申维持第四季度的盈余目标不变，零售板块强力攀升，航空、生物科技、黄金和经济循环板块也携手高收，而制药、天然气和金融板块的跌幅较重。

　　Miller, Tabak & Co的股市分析师彼特-布克瓦(Peter Boockvar)称，“市场已经把赌注下在经济在明年复苏的预期之上，因此它没有对近期公布的疲软经济报告做出强烈的反应。股市仍在继续从投资者惟恐错过反弹时机的心理中获益。通常情况下，十二月是股市表现比较强劲的时期，但是如果未来的经济消息没有明显的改善，一月和二月的股市将陷入困境。”

　　普天寿证券的市场评论家布莱恩-佩斯科诺夫斯基(Bryan Piskorowski)同意上述观点，他指出，“投资者寄希望与经济的复苏，而把近期公布的经济数字视为昨日黄花。股市正在把最佳的各种可能性和最好的结果都折算在当前的股价之中。”这位分析师认为，近期股市风险最大的时期将是十二月底和一月份的盈余预报期。

　　周五的常规交易结束时，道琼斯工业平均指数上涨22.14点，收于9,851.56点，涨幅为0.2%。道指成份股中的大蠃家包括Home Depot、通用汽车、惠普、柯达、美国铝业、国际纸业和默克制药，而Caterpillar、奇异电器、美国运通、联合科技、南方贝尔、J.P.摩根-大通和花旗集团等沦为大输家。

　　纳斯达克综合指数下跌2.68点，收于1,930.58点，跌幅为0.1%；纳斯达克100种大型科技股指数下跌3.25点，收于1,596.05点，跌幅为0.2%。

　　标准普尔500指数下跌0.1%，罗素2000种小型股指数下跌0.6%。

　　一位市场分析人士指出，由于许多板块已经处于超购状态，因此投资者将会把资金撤离市场。

　　HSBC的首席技术分析师罗宾-格里菲斯(Robin Griffiths)认为，“股市自九月低谷开始的反弹并不是新一轮牛市的序幕，它仍然是一次熊市中的反弹。”

　　格里菲斯称，“九月份的时候，股市对债市的价值比较处于过去两年以来最为低廉的水平，但是现在股市的价格已经变得太高。企业盈余的增长是否足以支撑当前的股价还难以确定。我们预计在当前的水平上，近期股市将遭遇获利回吐的冲击，各板块将呈现轮流走高状态，股市整体不会取得太大的进展。”

　　但是其他一些分析师认为，股市将度过一个相当长的超购期。

　　布克瓦指出，“无疑股市处于超购状态，但是股市可以长期处于这一状态。我预计在接下来的几周中，股市不会出现太大的增长，但是也不会出现明显的回落。”

　　萨罗门史密斯-巴尼的首席美国股市机构投资分析师托拜斯-勒夫科维奇(Tobias Levkovich)认为，近期库存量的减少预示着未来生产率和经济拥有极为光明的前途。

　　在一份致客户的研究报告中，勒夫科维奇指出，“一旦需求减少，工业企业通常会削减产量来消化销售渠道中的库存，这不会对最终的销售量产生重大的影响。在这种情况下，美国消费者摆脱失业危机和战争恐怖的能力将成为一个降低库存关键的因素。近期各个工业领域的库存都有所下降，其中最为明显的就是汽车工业。”

　　勒夫科维奇表示，生产量有望出现真正的增长，股市提前反应这一趋势是必然的，因此尽管近期内股市面临潜在的回调，但是在过去一段时间内股市获得大幅增长是完全合理的。

　　由于汽车制造商、汽车零件制造商以及钢材、化工和个别生产资料制造商的生产量增长即将成为现实，整个工业都将从中受益。

　　周五纽约证交所的成交量为13亿4,000万股，纳斯达克为18亿3,000万股。市场广度欠佳，纽约证交所的下跌股以16比15领先上升股，纳斯达克的下跌股以19比18领先上升股。

　　资金流动方面，据Trim Tabs统计，在截至11月28日结束的一周当中，所有股票基金的资金流出量为60亿美元，此前一周的流出量为13亿美元，同期主要投资于美国股市的基金的资金流出量为44亿美元，此前一周其流入量为6亿美元。在截至11月28日结束的一周中，债券基金的资金流出量为2亿美元，此前一周其流出量为5亿美元。

　　新一轮疲软经济数字再度袭来

　　正如市场所预计的那样，第三季度国内生产总值(GDP)跌幅由先期公布的下跌0.4%修正为下跌1.1%，此前经济学家对GDP修正值的普遍预期为下降1.0%。

　　GDP数字下调的主要原因是库存数字的大幅下降--这无疑意味着未来数月中企业将有更多的空间提升产量。

　　纳诺夫经济咨询公司的首席经济学家乔伊-纳诺夫(Joel Naroff)评论道，“与往常一样，GDP修正值并没有给我们提供太多的讯息，该数字只能说明，系统中某个因素的好转能够限制系统进一步下滑的速度。”

　　此外，十一月的芝加哥采购经理人指数由十月的46.2点跌至41.1点，该指数主要的成份指数也齐齐下滑。

　　下周公布的重要经济报告和数字

　　下周一将公布十月份的个人所得和个人开支数字，十月份的营建开支数字和十一月的全国采购经理人指数；

　　下周二没有重要的经济数字予以公布；

　　下周三将公布十一月的非制造业全国采购经理人指数；

　　下周四将公布截至11月30日的一周首次申报失业救济人数，第三季度的工业生产率数字和十月份的工厂订单数字；

　　下周五将公布十一月份的就业报告，其中包括每周平均工作时间、平均时薪、非农支薪人数和失业率等重要数字，此外还将公布十月份的消费者贷款数字。

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