周五，Home Depot股价的大幅增长力助蓝筹股指获得高收，而芯片和软件板块的颓势抑制了科技股投资者的热情，纳斯达克综合指数最终微幅跌收。

　　由于Novellus Systems发布不利消息，芯片板块遭受冲击，但是来自思科的乐观评论激发了网络基础设施板块的活力，科技股市场的卖压得到了一定程度的缓解。

　　大盘方面，由于Home Depot重申维持第四季度的盈余目标不变，零售板块强力攀升，航空、生物科技、黄金和经济循环板块也携手高收，而制药、天然气和金融板块的跌幅较重。

　　Miller, Tabak & Co的股市分析师彼特-布克瓦(Peter Boockvar)称，“市场已经把赌注下在经济在明年复苏的预期之上，因此它没有对近期公布的疲软经济报告做出强烈的反应。股市仍在继续从投资者惟恐错过反弹时机的心理中获益。通常情况下，十二月是股市表现比较强劲的时期，但是如果未来的经济消息没有明显的改善，一月和二月的股市将陷入困境。”

　　普天寿证券的市场评论家布莱恩-佩斯科诺夫斯基(Bryan Piskorowski)同意上述观点，他指出，“投资者寄希望与经济的复苏，而把近期公布的经济数字视为昨日黄花。股市正在把最佳的各种可能性和最好的结果都折算在当前的股价之中。”这位分析师认为，近期股市风险最大的时期将是十二月底和一月份的盈余预报期。

　　周五的常规交易结束时，道琼斯工业平均指数上涨22.14点，收于9,851.56点，涨幅为0.2%。道指成份股中的大蠃家包括Home Depot、通用汽车、惠普、柯达、美国铝业、国际纸业和默克制药，而Caterpillar、奇异电器、美国运通、联合科技、南方贝尔、J.P.摩根-大通和花旗集团等沦为大输家。

　　纳斯达克综合指数下跌2.68点，收于1,930.58点，跌幅为0.1%；纳斯达克100种大型科技股指数下跌3.24点，收于1,596.06点，跌幅为0.2%。

　　标准普尔500指数微跌0.1%，罗素2000种小型股指数下跌0.6%。

　　一位市场分析人士认为，由于许多板块已经处于超购状态，因此投资者将会把资金撤离市场。

　　HSBC的首席技术分析师罗宾-格里菲斯(Robin Griffiths)认为，“股市自九月低谷开始的反弹并不是新一轮牛市的序幕，它仍然是一次熊市中的反弹。”

　　格里菲斯称，“九月份的时候，股市对债市的价值比较处于过去两年以来最为低廉的水平，但是现在股市的价格已经变得太高。企业盈余的增长是否足以支撑当前的股价还难以确定。我们预计在当前的水平上，近期股市将遭遇获利回吐的冲击，各板块将呈现轮流走高状态，股市整体不会取得太大的进展。”

　　其他一些分析师认为，股市将度过一个相当长的超购时期。

　　布克瓦指出，“无疑股市处于超购状态，但是股市可以长期处于这一状态。我预计在接下来的几周中，股市不会出现太大的增长，但是也不会出现明显的回落。”

　　萨罗门史密斯-巴尼的首席美国股市机构投资分析师托拜斯-勒夫科维奇(Tobias Levkovich)认为，近期库存量的减少谕示着未来生产率和经济拥有极为光明的前途。

　　在一份致客户的研究报告中，勒夫科维奇指出，“一旦需求减少，工业公司通常会削减产量来消化销售渠道中的库存，这不会对最终的销售量产生重大的影响。在这种情况下，美国消费者摆脱失业危机和战争恐怖的能力将成为一个降低库存关键的因素。近期各个工业领域的库存都有所下降，其中最为明显的就是汽车工业。”

　　勒夫科维奇表示，生产量有望出现真正的增长，股市提前反应这一趋势是必然的，因此尽管近期内股市面临潜在的回调，但是在过去一段时间内股市获得大幅增长是完全合理的。

　　由于汽车制造商、汽车零件制造商以及钢材、化工和个别生产资料制造商的生产量增长即将成为现实，整个工业都将从中受益。

　　周五纽约证交所的成交量为13亿4,000万股，纳斯达克为18亿1,000万股。市场广度欠佳，纽约证交所的下跌股以16比15领先上升股，纳斯达克的下跌股以19比18领先上升股。

　　资金流动方面，据Trim Tabs统计，在截至11月28日结束的一周当中，所有股票基金的资金流出量为60亿美元，此前一周的流出量为13亿美元，同期主要投资于美国股市的基金的资金流出量为44亿美元，此前一周其流入量为6亿美元。在截至11月28日结束的一周中，债券基金的资金流出量为2亿美元，此前一周其流出量为5亿美元。

　　疲软经济数字再度来临

　　正如市场所预计的那样，第三季度国内生产总值(GDP)跌幅由先期公布的下跌0.4%修正为下跌1.1%，此前经济学家对GDP修正值的普遍预期为下降1.0%。

　　GDP数字下调的主要原因是库存数字的大幅下降--这无疑意味着未来数月中企业将有更多的空间提升产量。

　　纳诺夫经济咨询公司的首席经济学家乔伊-纳诺夫(Joel Naroff)评论道，“与往常一样，GDP修正值并没有给我们提供太多的讯息，该数字只能说明，系统中某个因素的好转能够限制系统进一步下滑的速度。”

　　此外，十一月的芝加哥采购经理人指数由十月的46.2点跌至41.1点，该指数主要的成份指数也齐齐下滑。

　　板块和个股动态

　　Novellus(NVLS)的股价下跌8.5%，拖累其他芯片设备生产商股价一并下跌。KLA-Tencor(KLAC)的股价下跌4.8%；应用材料的股价下跌4.1%；Lam Research的股价下跌4.6%；Teradyne的股价下跌5.2%。费城证交所半导体板块指数下滑2.7%。

　　周四盘後，Novellus在季度中期的盈余报告会上宣布，预计第四季度盈余将达到每股盈余11美分的市场预期，但2002年第一季度乃至第二季度公司都可能出现亏损。李曼兄弟证券在一份研究报告中指出，假如经济在2003年全面复苏的话，Novellus仍将是率先实现业务反弹的公司之一。李曼在提升该股2001年每股盈余预期的同时，也降低了该股在2002年的每股盈余预期。

　　思科股价的上扬一度推动美国证交所网络基础设施板块指数走高，但最终该指数下跌0.7%。思科将于下周在加州召开分析师会议。在亚利桑那州召开的瑞士信贷第一波士顿银行技术会议上，思科(CSCO)表示，尽管近期内“可预见的业绩前景仍然严峻”，但是自己对第一财季业已完成的业绩感到满意，公司长期的前景也值得看好。周五思科的股价上涨0.9%。李曼在致客户的一封短信中指出，预计思科在圣荷西召开的分析师会议上将发布乐观评论，由于预计本季度思科的近期成长态势利好，李曼重申维持思科股票“强力买进”的评级不变。

　　尽管高盛证券软件板块指数下挫2.2%，该指数成份股当中：甲骨文(ORCL)的股价下跌1.1%，此前李曼发布了针对甲骨文的乐观评论，该券商指出随着甲骨文盈余报告期的临近，投资者对该公司的情绪将变得更为乐观。网威(NOVL)的股价上涨6.8%，周四晚网威宣布，第四财季的业绩超过了分析师的预期。

　　道指成份股Home Depot(HD)的股价上扬6%，零售板块全面攀升，为道指提供了强大的支撑。Home Depot重申维持第四季度每股盈余28美分的预期不变，但该公司同时也宣布调降未来的成长目标。Home Depot预计，未来三年其每股盈余的成长率将在18%至20%之间，长期以来，这家零售商的盈余成长率保持在22%至25%的水平。另外一家道指零售业成份股沃尔玛的股价上扬1.3%，标普零售板块指数上扬1.4%。

　　安容(ENE)的股价延续了前两日的恶性下滑势头，周五股价的跌幅高达27.8%。Dynegy(DYN)股价再跌9.8%，此前该公司宣布取消了与安容的合并计划。

　　道指成份股联合科技(UTX)的股价下跌2.2%。周四该公司宣布，对达到2001年华尔街对其盈余的预期目标充满信心，但是联合科技没有提供关于2002年的任何业绩目标值。此外，联合科技还证实，在商业航空领域，公司将面临持续不断的挑战。

　　Homebuilders的股价强力反弹，此前萨罗门史密斯-巴尼(SSB)宣布，鉴于房产业已经开始新一轮的长期增长，决定调升一系列房地产公司的股票评级。

　　在一封研究报告中，SSB分析师斯蒂芬-金(Stephen Kim)指出，“我们承认，由于房产业在近期内将受到利率的影响，近期房产建筑商板块的波动将比较强烈，但是我们预计，该行业的持续增长势头将在明年出现。”被SSB提升评级的房产建筑商股票包括：D.R. Horton(DHI)、MDC Holdings(MDC)、Toll Brothers (TOL)、Beazer Homes(BZH)、The Ryland Group(RYL)和Hovnanian Enterprises(HOV)。在上述各股当中，表现较为出色的是Toll Brothers的股价增长10.9%，DR Horton的股价增长7.7%，MDC的股价增长8.7%。

　　债市简况

　　周五，各种国债普遍高收，仅有三十年期国债在度过行情震荡的一天後不幸跌收。

　　十年期国债的价格上涨3/32点，殖利率跌至4.74%；三十年期国债的价格下跌15/32点，殖利率涨至5.27%。

　　一位分析师指出，尽管债市在近期经历了大幅下挫，但是自己对债市仍然充满信心。

　　美林证券的首席全球债市分析师托马斯-索旺尼克(Thomas Sowanick)称，“由于殖利率过度高涨的情况已得到控制，美国债市应该被连续评选为全球的最佳债市。。”

　　索旺尼克预计联储将采取进一步的减息措施，在经济可以对低利率做出反应之前，股市应该削减过度投资量的数值。但是，这位分析师业指出，投资者并不喜欢当前的低利率环境，低利率将使债市在近期充满波动性。

　　汇率方面，美元对日圆的汇率下跌0.4%，为一美元兑换123.40日圆；欧元对美元的汇率上涨1.0%，至一欧元兑换89.61美分。十月份，由于经济持续疲软，日本企业加大了重组的力度，日本的失业率创纪录地攀升至5.4%。

订短信头条新闻 天下大事尽在掌握！