作者：Thom Calandra【CBS.MW旧金山30日讯】安容(Enron)惨剧和阿富汗战争像两颗烟幕弹，令人一下子看不清俄国、委内瑞拉和其它国家在石油和天然气供应方面所扮演的角色。

　　德州基金经理人、医生、财经作者杜瓦蒂(Joseph Duarte)这样说。媒体沸沸扬扬的报导显示安容已经站到破产的悬崖，从而激起能源市场的层层波澜。

　　杜瓦蒂说，“美国正与俄罗斯达成协议，并可能软化对待伊拉克的立场，尽管布希的口气仍然强硬。”

　　“再看看OPEC主要成员国委内瑞拉，该国政局的不稳定程度进一步加剧。全球能源形势正发生根本的变化：OPEC的垄断地位逐渐减弱，一个新的世界能源秩序正在形成。”

　　美国能源部长亚伯拉罕(Spencer Abraham)本周称俄罗斯是一个独立的“能源核心”。亚伯拉罕在与俄罗斯能源部长尤素夫(Igor Yusufov)会面后说，俄罗斯将在未来的能源问题中扮演更主要的角色。俄罗斯把守着蕴藏丰富石油和天然气资源的里海(Caspian Sea)的大门。

　　与此同时，OPEC主席柯利尔(Chakib Khelil)称，如果俄罗斯等非OPEC成员国拒绝控制石油产出，OPEC将可能也将提高产量。但俄罗斯表示只愿意每天削减5万桶原油产出。

　　最近几周石油价格大幅下滑，并于十一月初跌至两年半来的最低点。纽约期货市场原油期货价格为每桶19.25美元。OPEC表示将削减日产出150万桶，前提是非OPEC产油国愿意削减日产出50万桶。OPEC控制着全世界40%的石油供应，而俄罗斯则是世界上最大的非OPEC石油出口国。

　　杜瓦蒂是River Willow Capital Management的总裁，他是今年最早讨论非OPEC石油国影响日益上升的评论家之一。此外，他很早就开始关注委内瑞拉的政治动荡，并估计该国有可能第一个退出OPEC。

　　他说，“大多数美国人没有意识到，委内瑞拉的汽油可能出现在你经常光顾的7-Eleven加油机中。”奥克拉荷马州Citgo Petroleum Corp.的母公司是PDV America，後者是委内瑞拉国家石油公司Petroleos de Venezuela S.A.的全资子公司。

　　杜瓦蒂还指出了这样的一个事实：本周俄罗斯和美国达成一项协定，要求联合国放松对伊拉克的制裁，将伊拉克的“石油换食品”计划扩展至明年中期。

　　“安容的灾难给我们带来了一个机会，至少可以说它是正在发生事情的『发言人』：能源市场的主要力量已经从OPEC转向俄罗斯和它从前的共和国。”

　　这些共和国之一是哈萨克，该国本周正式开通从里海至俄罗斯的价值25亿美元的输油管。美国能源官员游说建设更多经由俄罗斯和土耳其的输油管，以向西方国家输送原油和天然气。

　　为了因应这种新的国际形势，杜瓦蒂认为能源投资策略也要作出相应的变动。其一便是投资于那些有望受惠于非OPEC产油国和美国本土业务的石油开采和石油服务公司。他说，“Anadarko Petroleum(APC)拥有巨大的天然气储量，美国本土石油开采量的增大明显有利于它业务的成长。”

　　另一种可能是投资者自己出资建设通往里海的输油管。

　　杜瓦蒂说，“我认为，目前运营状况最好的大型石油公司是ChevronTexaco(CVX)，因为该公司是新的里海输油管的主要投资者。”这条管道全长900哩，耗资26亿5000美元，起于哈萨克的Tengiz油田，终于黑海的Novorossiysk港口，每天的输油能力为60万桶。ChevronTexaco公司拥有这条输油管15%的股权。

　　ChevronTexaco刚刚进行过合并，它拥有休士顿Dynegy(DYN)公司26%的股权。Dynegy正是放弃收购安容的公司。杜瓦蒂说，“安容的垮台有利于它的石油贸易业务。”

　　按照周四高盛集团(Goldman Sachs)的说法，ChevronTexaco向Dynegy投资15亿美元显示了它的“杀手本能”，它对Dynegy的持股比例也因此上升至36%。

　　维吉尼亚州Great Falls的Tango Capital Management的罗米诺(John Romero)指出，安容垮台对eSpeed(ESPD)这类能源交易平台也可能带来好处。eSpeed拥有私人能源交易平台TradeSpark的5%股权，它的投资人包括能源批发商Williams Cos.(WMB)和Dynegy。

　　罗米诺估计，eSpeed营收的25%至65%来自TradeSpark交易平台。该平台使用eSpeed的技术。罗米诺估计，eSpeed截至九月份季度2820万美元的营收中有200万至500万美元来自TradeSpark。

　　罗米诺周四说，“对上述情况以及本季度eSpeed更多业务将来自TradeSpark的事实，市场并没有作出应有回应，”罗米诺拥有eSpeed的股权。他说华尔街预计eSpeed本季度的营收为2780万美元。

　　“Dynegy和Williams等合伙人于2000年6月分别向eSpeed投资2500万美元，成为该公司的股东。透过使用eSpeed的电子商务网路，它们的投资得到了回报。其它购买优先股的合伙人也将获利。随着安容的垮台，各公司必须继续寻找新的能源交易平台。因为EnronOnline目前已经关闭，TradeSpark的业务极有可能大幅上升，eSpeed无疑将因此受益。”

　　eSpeed这样描述它的交易技术：“北美最大市集--涉及美国国债、美国政府部门、加拿大政府债券、电力、天然气、煤、排放许可(emission allowances)和天气等诸多领域--的动力。”

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