周二，消费者信心指数的连续下跌和一位美联储官员的熊派言论重击美国股市，尽管科技业界的领导企业英特尔传出利好消息，但是仍然无法挽回主要股指的下滑势头，股市连续两个交易日的进军宣告终结。

　　在午后的交易中，来自英特尔(INTC)的利好消息曾推动主要股指大幅上行，但是熊派还是在尾盘的交易中掌控了股市的局势。收盘时，道琼斯工业平均指数的跌幅超过一百点， 距离重要的万点关口还有8%的缺口。周二道指三十种成份股仅有四支获得高收。

　　英特尔兼为道指和纳斯达克综合指数的成份公司，在股市上具有显赫的地位。据报道，在亚利桑那州召开的瑞士信贷第一波士顿技术大会上，英特尔向广大投资者表示，公司对完成第四财季的业绩预期目标非常乐观。这一消息传来，不仅芯片板块深受鼓舞，纳指也得以大幅削减开盘以来的沉重跌幅，但是网络和网络基础设施等重要科技板块仅短暂穿越持平线，最终还是没有摆脱跌收的命运。

　　一些资深的市场观察家认为，主要股指在连续上扬后已经感到有些疲惫，股市较9月21日创下的近期最低点已大幅反弹，需要一些时间来消化丰盛的胜利果实。

　　Ehrenkrantz King Nussbaum的首席投资分析师巴里-希曼(Barry Hyman)评论道，“在预计经济将出现『U』字型反弹的情况下，股市却正在完成一次『V』字型的反弹。股市的前进步伐已超越经济能够支持的水平，现在它需要的是巩固近期所获得的大额涨幅。”

　　周二的常规交易结束时，道琼斯工业平均指数下跌110.15点，收于9,872.60点，跌幅为1.1%。盘中道指最低时曾猛跌151点，最高时曾上涨10点。

　　道指成份股中的大输家包括：Home Depot、惠普、微软、菲利浦-莫里斯、AT&T、贝尔南方和IBM，而英特尔、国际纸业、J.P.摩根-大通和美国铝业的涨幅领先。

　　大盘方面，天然气、保险、公用事业和黄金板块携手高收，有消息称，伊拉克可能会遭受禁止出口石油的制裁，国际市场的原油价格上涨79美分，收于19.48美元，石油服务板块因此而获得推动，但是零售、制药、航空、银行、券商和消费产品制造板块的损失极为惨重，道指最终仍然以大幅下跌收场。

　　纳斯达克综合指数损失5.26点，收于1,935.97点，跌幅为0.3%；纳斯达克100种大型科技股指数下挫9.78点，收于1,609.87点，跌幅为0.6%。

　　标准普尔500指数下跌0.7%，罗素2000种小型股指数损失0.1%。

　　尽管股市面临回调，但是希曼仍然表示股市已经获得了长足的进展。

　　希曼指出，“我们不能抹煞科技股的良好表现，预计近期内的各种经济数字仍会是相互矛盾，莫衷一是的。”希曼认为，近期投资者的投资方式由防卫型向成长型转变明确说明，在过去的几个月中，投资者对风险的厌恶情绪不断地消散。

　　周二纽约证交所的成交量为12亿9,000万股，纳斯达克为21亿4,000万股。市场广度欠佳，纽约证交所的下跌股以17比14领先上升股，纳斯达克市场的下跌股以19比18领先上升股。

　　阿富汗方面的消息有，周二阿富汗反塔利班的有关四方在德国就国家的前途问题展开会谈，塔利班被排除在本次会议之外。

　　消费者信心指数连续下跌

　　最新公布的数字表明消费者信心指数连续第五个月下滑，这对周二的股市构成巨大的冲击，投资者更加意识到经济重返加速增长之路将充满艰辛。

　　美东时间上午10点工商协进会宣布，十一月的消费者信心指数由十月份的85.3点降至82.2点，低于市场的预期值86.1。该数字的下降主要是因为失业率的上涨抑制了消费者的乐观情绪。十一月的现状指数由十月份的107.2点降至93.5点，重大预期指数则由十月份的70.7点涨至74.6点。

　　尽管最新的消费者信心数字令人沮丧，但是一些经济学家看重的是更为重要的预期指数，而该数字较前一个月有所改善。

　　High Frequency Economics的首席美国经济学家伊恩-谢菲尔逊(Ian Shepherdson)评论道，“现状指数主要反映的是失业率的影响，这个数字滞后于实际的经济成长水平。1991年，当时的现状指数直到十二月才触底，但是经济早在当年的四月份就已经开始复苏。与此不同的是，预期指数是一个领先型的经济指标，它与开支温和增长的实际情况是一致的。”

　　消费者信心指数的下滑促成了债市的反弹，尾盘一位美联储官员的评论进一步加快了债市前进的步伐。

　　在一个关于9.11事件对经济的影响的专题演讲会上，美联储官员劳伦斯-梅耶尔(Laurence Meyer)指出，美国经济将在2002年开始逐步复苏。

　　梅耶尔称，在非常时期美联储应该采取更为积极的行动，不要让自己陷入无计可施的境地。梅耶尔的讲话使市场对美联储再次降息的预期大增，同时也提醒投资者经济仍然没有走出困境。

　　梅耶尔表示，美联储年内连续十次降息并没有受到它所预期的效果，这是因为由科技股泡沫破裂所引发的经济衰退的势头非常猛烈，波及的范围也极为广泛。

　　个股和板块动态

　　由于手机生产巨头诺基亚(NOK)调低今年的手机销量预期，周二无线通讯板块大幅下滑。

　　在周二召开的一个分析师会议上，这家芬兰手机生产商向投资者透露，预计2002年的销售额将成长15%，2002年第四季销售额的涨幅甚至可以达到20%至25%的水平。不过，诺基亚同时还宣布把2001年的全行业手机销量预期由3亿9,000万部降至3亿8,000万部，并预计2002年的全球手机销售量在4亿2,000万部至4亿4,000万部之间。

　　周二诺基亚的股价下跌6%，瑞典手机生产商爱立信的股价下跌3.2%，摩托罗拉的股价下跌2.5%。

　　周二线上零售商板块全面回调，Kmart(KM)的股价下跌6.9%。周二上午Kmart宣布，第三季度的亏损额低于预期，但第三季度的同家店面销售额下降了1.5%。

　　道指成份公司Home Depot(HD)沦为蓝筹股中的输家之首，此前美林证券在一份客户备忘录中称，最近的研究表明，Home Depot新店面的销售额已跌至八年以来的最低点。

　　联邦百货(FD)的股价下跌0.4%，此前由于股票评级被调升，该股盘中曾连续走高。周二UBS华宝证券宣布，把联邦百货股票的评级由“持有”提高为“买进”，并提升了该股2002年和2002年的每股盈余预期值。UBS华宝证券指出，提升联邦百货股票评级的主要原因是预计在第四季度和2002年的上半年中，零售业的销售状况将会持续好转。

　　UBS华宝证券的首席经济学家穆里-哈理斯(Maury Harris)指出，假日购物初期的销售状况和近期有关数字所揭示的结论比较一致：不是非常强劲，但是也没有出现像一个月前那样令人恐怖的大幅下滑。

　　哈理斯总结道，“当前我们可以选用的零售数字非常多，但是它们所提供的结论却是互相矛盾，但是就总体而言，各种零售报告表明零售业的销售状况大致已恢复到9.11事件之前的水平。这些数字不能表明经济衰退已经结束，但是它们可以说明经济进一步衰退的可能性并不大。”

　　周二线上零售商板块也是全面回调，在周一的交易中，由于投资者看好假日购物期的线上销售额会持续攀升，该板块的涨势惊人。周二亚马逊(AMZN)的股价下跌6%，雅虎(YHOO)的股价下跌3.7%。周一亚马逊的股价曾飚升34.5%，雅虎的股价也增长了近15%。

　　此外，美林证券的分析师丹尼尔-罗宁(Daniel Roling)重申，维持对道指成份股美国铝业(AA)股票的“买进”评级不变，他建议投资者以当前的价位购入该股。

　　罗宁在一封致投资者的短信中指出，“美国铝业的业务状况已显露出成长的迹象，该公司同时加大了结构调整和并购的力度。我们看好美国铝业的前景，尽管铝价持续下降，美国铝业2003财年的盈余成长预期仍有可能上升。”本月美国铝业的股价已累计上扬了19%，周二其股价微涨0.1%。

　　银行板块的走势也比较低迷，但是J.P.摩根-大通(JPM)的股价增长0.8%。此前美国银行Piper Jaffray宣布，把JPM的股票评级由“持有”提高为“买进”，该公司的分析师安迪-柯林斯(Andy Collins)也宣布把JPM的12个月目标股价定为50美元。

　　美国银行指出，在2001年中，J.P.摩根-大通(JPM)在全球范围内的购并业务和高收益的保险业中进一步扩大了自己的市场份额，在2001年第四季度，JPM已经在上述两个领域蠃得了领导地位。美国银行还表示，JPM股票当前的价位仍然比较低廉。

　　此外，J.P.摩根-大通(JPM)宣布，由于资本交易方面的营收下降，决定降低对摩根斯坦利(MWD)第四季的盈余预期。同时JPM还宣布，由于近期股市的高涨，高盛证券(GS)有望从资产管理和证券服务的营收中获得收益，因此决定调升对高盛第四季的业绩预期。JPM仍然维持对上述两家券商股票的“市场表现”评级不变。周二高盛的股价下跌1.6%，摩根斯坦利的股价下跌3%。

　　债市简况

　　周二的债市波动强烈，由于消费者信心数字的连续下滑，市场对美联储局在12月11日再度降息的期望大增，国债价格开始回升。

　　午后投资者获悉了美联储官员梅耶尔的熊派评论，债市价格的涨势更为迅猛。

　　十年期国债的价格上涨21/32点，殖利率跌至4.93%；三十年期国债的价格攀升21/32点，殖利率降至5.33%。

　　其他的经济消息有，十月的现房销售数字攀升5.5%，至517万幢，明显超出490万幢的市场预期。

　　周三将公布美联储阐述经济现状的褐皮书报告。

　　汇率方面，美元对日圆的汇率下跌0.1%，为一美元兑换123.93日圆；欧元对美元的汇率上涨0.3%，至一欧元兑换88.32美分。

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