美国当地时间10月12日(周一)美国股市收盘，纳斯达克综指盘终上涨11.65点，收盘于1840.13点，涨幅0.64%；道琼斯工业平均指数下跌53.63点，收盘于9554.37点，跌幅0.56%。

　　周一午后，科技股的出色表现力助纳斯达克市场获得高收，蓝筹股指的跌幅也得以大幅削减。美东时间上午9时后不久，一架由美国飞往多米尼加的美国航空公司的喷气式客机坠毁在纽约市，美国股市闻讯大跌，在短短十分钟内，道琼斯工业平均指数的跌幅即高达两百 余点，纳斯达克综合指数也下落四十多点。

　　这架飞机上载有255名乘客和机组成员，最终坠毁在纽约市皇后区的一个居民区，坠机的地点距离肯尼迪国际机场不远。

　　获悉这一不幸消息的投资者纷纷抛售与航空业和旅游业相关的股票，道指的跌幅迅速超过三位数。由于午后芯片板块开始强力反弹，同时由于Ciena宣布维持盈余预期不变，光纤板块也开始显露强势，科技股市才得以一举攀越持平线。

　　在评论股市午后的反弹时，普天寿证券的分析师布莱恩-佩斯克洛斯基(Bryan Piskorowski)认为，“本次坠机事件最终被投资者视为一次事故，而不是有恐怖份子参与的恶性事件。”

　　这位分析师称，“当一切真相被了解，事件完全平息下来之后，股市又恢复了往常那种观望和等待的行情。”

　　道琼斯工业平均指数下跌53.63点，收于9,554.37点，跌幅为0.6%。早盘道指的跌幅曾高达两百余点。道指成份股中的大输家包括Honeywell、联合科技、Home Depot、美国运通、奇异电器和国际纸业，英特尔、惠普、IBM、微软、麦当劳和沃尔玛则荣登大蠃家的行列。

　　佩斯克洛斯基表示，“尽管股市艰难地度过了上一周，但是当前股市的估价仍然表明市场对经济复苏仍然抱有最乐观的预期。今后可能会使股市失望的一个潜在问题是，国会可能不会通过等待表决的一系列财政刺激方案。”

　　纳斯达克综合指数上涨11.65点，收于1,840.13点，涨幅为0.6%，早盘纳指曾下挫46点。纳斯达克100种大型科技股指数上涨13.79点，收于1,528.75点，涨幅为0.9%。

　　科技股内部，网络基础设施、网络和软件板块紧随芯片板块的步伐，最终均获得高收。大盘方面，航空板块蒙受最为沉重的损失，标普航空板块指数下跌近6%，美航股价的跌幅一度接近25%，其他损失较为惨重的领域还有石油、公用事业、金融、纸业和化工板块，而生物科技、天然气、石油服务和零售板块获得高收。

　　标准普尔500指数损失0.2%，罗素2000种小型股指数增长0.5%。

　　周一股市的交投清淡，纽约证交所的成交量为9亿8100万股；纳斯达克市场的成交量为16亿股。主要股市的市场广度较早盘有所改善，纽约证交所下跌股数量以16比15领先上升股；纳斯达克下跌股和上升股数量大体相当。

　　资金流动方面，根据专业研究公司Trim Tabs统计，在截至11月8日结束的三个交易日中，有美国股市基金流失了8亿8400万美元的资金，折合成月率为62亿美元，同期债券和混合型基金获得了7亿7900万美元的资金。Trim Tabs指出，由于企业投资者的态度仍然比较消极：虽然回购行动比比皆是，但新增发股和内线人士售股抵销了企业回购行动的效果，因此公司对股市仍然持看空立场。

　　暂事修整

　　多数市场观察家认为，由于股市在十月份取得了长足的进展，股市需要稍事修整来消化胜利果实。

　　Navellier Performance Funds的路易斯-纳瓦里尔(Louis Navellier)指出，随着第三季盈余发布期接近尾声，股市也将逐步转向巩固近期的胜果。

　　纳瓦里尔预计，未来几周内股市可能会出现回落，由于科技股的基本面状况疲软，而它们的估价却明显偏高，因此科技股回调的风险特别大。

　　Thomson Financial/First Call预计，2001年第三季的最终盈余结果将比预期下跌22%，由于企业不断发布预警，原定预期被一再调低，因此第四季的盈余将比预期值低16.7%，预计2002年第一季的跌幅为5.9%，但2002年第二季的盈余将增长9.3%。

　　RBC Dain Rauscher的分析师罗伯特-迪基(Robert Dickey)指出，在接下来的数周内，股市将进入相对平静的区间震荡期，股市回落的幅度不会太大。

　　迪基称，“尽管股市当前处于超购的技术状态--这意味着多数股票在过去数周中取得了长足进展--但股市的长期走势依然十分强劲，在近期这个相对平静的阶段中，股市巩固胜果的成份要大于实质性回调的成份。”

　　航空板块的苦难

　　受坠机事件的冲击，航空板块蒙受沉重打压，周一标普航空板块指数跌幅最重时曾达9.1%，最终跌收5.8%。美航的母公司AMR(AMR)的股价猛跌9%，此前该股曾惨跌22.8%，创下52周内新低。联合航空的母公司UAL(UAL)的股价损失5.4%，跌至52周内新低。在开盘后的22分钟中，UAL的股票曾暂停交易。三角洲航空的股价也重跌10.5%。

　　世界主要的喷气飞机制造商，道指成份股波音(BA)的股价下挫0.5%。

　　但是坠机事件发生后，金价却攀升90美分，收于278.60美元，盘中金价曾攀升到每盎司5美元，达到近一周以来的最高值。盘中芝加哥期权交易所黄金板块指数曾反弹2.4%。十二月原油期货价格曾跌至日内低值每桶20.70美元，最终下跌99美分，收于21.23美元。在过去的两个交易日中，原油期货价格曾连续获得高收。周三国际石油输出国家组织(OPEC)将召开会议，市场观察家预计，OPEC将把石油的日平均产量下调100万到150万桶。

　　芯片股领导科技股反弹

　　芯片板块的强力表现推动纳指一举攀越持平线。周一芯片设备制造商应用材料(AMAT)的股价上涨1%，本周末该公司将公布第四财季的盈余报告，目前华尔街的预期为每股盈余4美分。UBS华宝证券预计，AMAT的业绩将达到市场的预期，但是该公司会调低第一财季的订单预期。Needham & Co.宣布，在经济前景仍然难以确定的情况下，近期AMAT和Novellus Systems的股价已经获得大幅增长，因此决定把这两支股票的评级由“强力买进”调低为“买进”。

　　其他半导体设备制造商中，KLA-Tencor的股价增长2%，Teradyne的股价增长3.4%，PMC-Sierra的股价劲扬5.4%，Novellus Systems的股价增长2.4%。

　　光纤生产商Ciena(CIEN)的股价上扬近10%。该公司向投资者透露，预计第四季度每股盈余在4至6美分之间，营收为3亿6780万美元--而市场的预期分别为每股盈余4美分，营收为3亿5820万美元。Ciena还表示，该公司将立即裁员10%，第四季度将因此而支付17亿美元的相关费用。J.P.摩根-大通指出，现在是逢低买进Ciena股票的适宜时机，但是在目前断言该股已经触底还为时尚早，因此决定维持Ciena股票“长期买进”的评级不变。萨罗门史密斯-巴尼则认为，Ciena股价上扬的动力可能“难以持久”，Ciena裁员的决定意味着该公司的需求疲软。

　　部分光纤板块受到Ciena股价强力反弹的激励，JDS Uniphase的股价上涨5%，康宁的股价上涨1.5%，Sycamore Networks的股价上涨3.3%，北电网络的股价增长2.5%。

　　其他个股和板块动态

　　能源生产商安容(ENE)的股价反弹7.1%，Dynegy的股价上扬14.3%。上周五盘后Dynegy(DYN)宣布，该公司将以总值78亿美元的股票收购其主要竞争对手安容，收购价合每股10.40美元。Dynegy预计，两公司并购后其每股盈余至少会成长35%，本年度所节省的开支总额将在4亿至5亿美元之间。

　　UBS华宝证券的分析师乔-扬涅洛(Jay Yannello)称，如果安容/Dynegy的合并成功完成，这一合并将得到“全球的能源批发/零售商最为广泛的认可。”由于近期Dynegy的股价已稍有回落，因此扬涅洛宣布维持该股的“强力买进”评级不变。

　　午后零售板块开始温和走高，扭转了早盘以来的跌势，标普零售板块指数高收0.2%。本周多家零售商将公布盈余报告，其中相对重要的公司包括：道指成份公司沃尔玛和Home Dept，此外还有J.C. Penney、联邦百货、AnnTaylor、Gap、Kohl's和Nordstrom等大型零售公司。周一收盘时，Home Depot的股价下跌2.4%，沃尔玛的股价增长0.9%，联邦百货的股价上涨0.5%，J.C. Penney的股价增长0.3%。

　　著名券商调整投资组合

　　李曼兄弟证券的分析师杰夫瑞-艾普盖特(Jeffrey Applegate)宣布，把李曼推荐投资组合中的债券比例由20%降至10%，股票投资的比例保持在80%，现金比例为10%。

　　由于未来一年债券的投资回报率不足，尽管现金回报率也出现下降，但艾普盖特还是降低了债市投资的比重。

　　艾普盖特在给客户的短信中称，“战争风险逐渐散去，通膨水平有所缓和，这都将提高2002年的股票价值，因此我们决定提升股票投资回报率的预期。最新的2002年底标普500指数的目标点位为1350点，十年期国债的殖利率预期为4.9%。”

　　美国银行证券部的汤姆-麦克曼勒斯(Tom McManus)发表了悲观的看法，他调低了推荐股市投资权重、标普500指数12个月内的目标点位和盈余预期。

　　今年九月底，由于股票价值的上升和谨慎气氛浓重，麦克曼勒斯提升了股票的权重，但现在他认为，近期股市的大幅反弹和未来经济继续下滑的可能都有可能导致股市再度下探9月21日的近期低点。

　　这位分析师的最新预期是，标普500指数第四季每股运营盈余为10.95美元，较先前预期下降25美分，预计2002年标普500强每股运营所得为49.50美元，较先前的预期下降1美元。

　　美国银行对标普500指数12个月内的目标点位由1225点降至1200点，推荐投资组合中股市投资的比重由65%降至了60%，债券的比重由30%升至了35%，持有现金的比重保持在5%不变。

　　麦克曼勒斯在一份研究报告中写道，“尽管目前长期国债的殖利率偏低，但股市潜在的投资回报率可能仅为一位数，难以成为投资者的避险天堂。”

　　关于全球经济增长预期的争论

　　摩根史坦利的首席经济学家史蒂芬-劳奇(Stephen Roach)宣布，把2002年的全球经济成长预期由2%降至1.8%。9月11日前，劳奇对全球经济成长的预期为3.4%。目前劳奇预计美国经济明年成长的幅度仅为0.2%，他此前的预期为1%。

　　劳奇在一份研究报告中表示，“欧洲股市很可能步美国股市的后尘，其中的主要因素是德国经济出现了周期性的疲软。此外，亚洲地区的股市也面临下滑--这将涉及日本及其周边地区。”

　　劳奇认为，九零年代末期的良性经济循环目前已为新一轮的强力恶性循环所替代。

　　劳奇警告投资者，“二战结束后，全球经济从来没有像现在这样联系紧密，衰退的逆风正以前所未有的势头席卷全世界。”

　　但是UBS华宝证券的分析师艾德-克斯勒(Ed Kerschner)预计，一旦笼罩在当前经济上空的阴云消散，国民生产总值(GDP)有望在2003年出现强力反弹。

　　克斯勒向其客户透露，“在未来的六个月中，9.11事件导致经济活动陷入疲软的程度将超过我们先前的预期，但与此同时，另外的一个可能性也越来越明显：我们很有可能迎来一个强劲的、全球同步的经济复苏。”

　　UBS华宝证券预计，2003年世界各国GDP的成长幅度为3.75%，超过对2002年1.75%的成长预期，经济的全面复苏有望在明年的年中拉开帷幕，而明年下半年的涨势将超过上半年。

　　克斯勒认为，全球经济的强劲复苏正在起步之中，经济循环板块的盈余成长率将更为突出，其盈余成长率将超过其他稳健型板块。

　　汇市动态

　　债市因退伍军人节而停止交易一天。

　　上周五，十年期国债价格跌收7/32点，殖利率升至4.31%；三十年期国债价格下跌5/32点，殖利率升至4.88%。

　　周一没有重要的经济报告出炉，本周将公布的重要经济报告包括：周三的十月零售业绩报告和周五的十月消费者价格指数。

　　汇率方面，美元对日圆的汇率上涨0.2%，至一美元兑换120.52日圆；欧元对美元的汇率下跌0.1%，至一欧元兑换89.30美分。

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