周二，熊派完全掌握了美国股市的主导权，主要股指连续第二个交易日大幅跌收。由于十月份的消费者信心数字跌至八年以来最低，投资者的心情极为抑郁，股市全天都处于阴霾笼罩之下。

　　消费者信心数字的大幅下跌表明，9.11恐怖事件对美国经济的影响极为深远。

　　PNC顾问公司的首席投资分析师杰弗里-克兰托普(Jeffrey Kleintop)评论道，“万圣节前这一周公布的经济数字相当多，消费者信心数字的大幅下跌无异于棺材盖被钉上了第一颗钉子。我认为消费者信心还会进一步下滑，本周公布的国内生产总值数字将明确告诉我们经济已经处于衰退之中。面对这些不利经济消息，加之国际政治形势的影响，近期股市想要有所反弹是一件极为困难的事情。”

　　克兰托普还指出，共有基金的财年即将结束，这将导致多种已遭受打压的股票继续下滑，“为了使自己的投资帐面更加好看，基金经理们将会不惜代价地清洗业绩欠佳的股票。”

　　周一收盘时，道琼斯工业平均指数重跌147.52点，收于9,121.98点，跌幅为1.6%，盘中道指的跌幅曾高达204点。道指成份股中的大输家包括柯达、麦当劳、Honeywell、菲利浦-莫里斯、贝尔南方和埃克森-美孚，仅有宝洁和IBM的股票获得高收。

　　十月份消费者信心指数大幅下跌，跌至85.5点，创下八年以来的新低，九月份的该数字为97点。此前经济学家的平均预期为95.9点。消费者信心预期指数也不容乐观，十月份该数字跌至70.8点，而前一个月的数字为78.1点。此外，十月份的现状指数由上月的125.4点跌至当前的107.6点。

　　周二绝大多数板块均身背赤字，损失最为惨重的是网络、芯片、网络基础设施、石油服务、天然气、零售、生物科技和航空板块，仅有防卫型的黄金板块获得了市场的少许青睐。

　　纳斯达克综合指数下跌32.11点，收于1,667.41点，跌幅为1.9%；纳斯达克100种大型科技股指数下跌32.32点，收于1,342.26点，跌幅为2.4%。

　　一些技术分析师认为，股市目前处于筑底的阶段，因此大幅的回落和反弹都是正常的。

　　Dain Rauscher的技术分析师罗伯特-迪奇(Robert Dickey)评论道，“正如市场对道指和纳指近期分别高达15%和20%的涨幅难以作出明确的解释一样，近两天股市的大幅回落也没有明显的理由，这可能是长期筑底过程的必然组成部分。震荡和波动都是在所难免的，但股市的总体走势仍然是上扬。股市的回升不会一帆风顺，除非经济和企业的盈余全面复苏，上个世纪九零年代末期的巨幅涨势将难以再现，今后股市将出现前进两步后退一步的迤逦上扬局面。”

　　SoundView技术集团的技术分析师麦克-赫利(Mike Hurley)指出，目前股市面临的最大问题就是任何反弹都将遭遇令人难以置信的强大阻力。

　　赫利认为，“目前主要股指都停滞在可进可退的临界区域，这在一定程度上导致了市场广度处于极为糟糕的状态。”

　　标准普尔500指数下跌1.7%，罗素2000种小型股指数下跌1.5%。

　　周二纽约证交所的成交量为12亿9000万股，纳斯达克市场的成交量为17亿9000万股。市场广度极为糟糕，纽约证交所的下跌股数量以22比9领先上升股；纳斯达克市场的下跌股以23比13领先上升股。

　　重大盈余消息

　　道指成份股宝洁(PG)宣布，第一财季的运营所得超出市场预期。展望未来的业绩时，宝洁预计第三季度每股盈余的成长率将在5%以下，而分析师的预期为增长3.2%。宝洁还表示，公司对目前市场的预期比较满意。周二宝洁的股价上扬4.1%，是周二极少数获得高收的道指成份股之一。萨罗门史密斯-巴尼(SSB)宣布，宝洁周二公布的业绩进一步表明，宝洁已经“转危为安”，今后宝洁的各项业绩指标将协调增长，成长率也会大幅攀升，因此该券商把宝洁股票的评级由“表现卓越”提高为“买进”。SSB预计，近期宝洁的股价将会小幅增长。

　　一些食品公司的股票也呈现升势。在宣布第三季盈余超过华尔街预期之后，Kellogg(K)的股价增长2.0%。坎贝尔汤料公司(CPB)的股价攀升2.1%，此前该公司宣布调升第一财季的盈余预期。坎贝尔公司宣布，9.11事件后的这段时期内，消费者对其汤料和调料的购买量大幅增长。

　　电信板块方面，Verizon Communications(VZ)的股价下滑1.8%。此前Verizon宣布，由于数字、无线和长途服务的稳定增长，第三季的运营所得获得了强力推动，但是由于销售疲软和美国经济减速，该公司宣布调降2001年每股盈余的预期值。美林证券所属的Telecom Holdrs(TTH)的股价下跌2.7%，WorldComd股价下跌3.7%，Nextel的股价惨跌10.3%，而斯普林特(Sprint)的股价微涨0.2%。

　　药物零售商CVS(CVS)的股价重跌23%。此前该公司宣布，第三季盈余符合华尔街的预期，但同时调降了第四季的盈余预期。高盛证券宣布，把CVS股票的评级调低为“市场表现”，并把该股剔除出“美国推荐股”名单。

　　焦点个股

　　周二道指成份股菲利浦-莫里斯(Philip Morris)的股价下跌4%，此前高盛证券对该股作出了谨慎的评论。鉴于菲利浦-莫里斯在未来几年的每股盈余成长率将低于预期数字，高盛的分析师麦克-柯恩(Marc Cohen)宣布，把菲利浦-莫里斯的股票从推荐股名单中剔除，并将其评级降至“表现卓越”。

　　继周一之后，麦当劳(MCD)的股票连续跌收，周二其股价跌幅为4.7%。周一麦当劳宣布，为了应对全球经济持续放缓，公司将进行企业重组，第四季将因此而增加一笔一次性费用。

　　柯达(EK)的股价下跌近7%，此前李曼兄弟集团发表了一份针对柯达的不利研究报告。李曼指出，沃尔玛将引入一家未上市公司和Agfa的产品，这将威胁到柯达产品的销售量。

　　尽管科技股全面下滑，IBM(IBM)的股票仍然逆势上扬0.3%。UBS华宝证券的分析师多恩-杨(Don Young)对蓝色巨人做出了正面评价，该分析师指出，由于IBM在企业计算机市场份额的增长，这家业界的领导公司正日益成为防卫型的投资对象。杨还指出，在宏观经济处于非常困难的情况下，IBM连续盈利的能力非常强大，这也是其股票成为具有吸引力的防卫型投资对象的原因之一。最后，杨宣布维持IBM股票“强力买进”的评级不变。

　　石油服务板块是周二全场最大的输家，费城证交所石油服务板块指数下跌5.3%，Transocean Sedco Forex是该板块中最大的输家之一，其股价重跌6.1%。此前该公司宣布，尽管第三季的业绩超过华尔街的预期，但是由于墨西哥湾地区的业绩疲软，公司第四季的盈余将出现下滑。雪上加霜的是，ABN AMRO分析师马修-康兰(Matthew Conlan)宣布，把Nabors Industries(NBR)、Ensco International(ESV)、Noble Drilling(NE)、Global Marine(GLM)和Santa Fe International(SDC)的股票评级由“加持”调低为“持有”。康兰认为，近期油价走势的逆转对国内需求的潜在影响已经使上述股票处于超购状态。在这些评级被调低的股票当中，Ensco的股价重跌9.8%，Nabors的股价重挫7.2%，Global Marine股价的跌幅达8%。

　　果汁和豆饮料制造商Odwalla(ODWA)的股价猛涨27.9%，此前可口可乐(KO)宣布，将以每股15.25美元，总计1亿8100万美元的价格收购Odwalla。根据Odwalla股票周一的收盘价计算，可口可乐这一出价的溢价比为29%。周二可口可乐的股价下跌0.9%。

　　世界第二大汽车制造商福特汽车公司(F)的股价下跌1.0%。周二福特汽车宣布，其董事会主席小比尔-福特(Bill Ford. Jr.)将接替执行长雅克-纳瑟尔(Jacques Nasser)的职位。周二道指成份股通用汽车的股价下跌2.2%。

　　由于科技股整体下滑，加之评级被普遍调降，周二电子产品制造服务商板块遭遇卖压。此前，Solectron(SLR)的股票评级被J.P.摩根-大通由“买进”调低为“长期买进”。上周末，电子产品制造服务商板块曾大幅下滑。周二Solectron的股价猛跌7.3%，Flextronics股价下跌3.8%，Sanmina股价下跌5.9%，Jabil Circuit的股价下跌7.3%。

　　债市动态

　　周二债市大幅反弹，各种债券的价格均有所增长。周二公布的不利经济报告表明，11月6日美联储再度降息的可能性大增，债市因此而获得强力支撑。

　　十年期国债的价格劲扬15/32点，殖利率降至4.425%；三十年期国债的价格攀升21/32点，殖利率降至5.22%。

　　A.G. Edwards的债市分析师比尔-霍恩伯格(Bill Hornbarger)指出，本周的经济报告将决定下周联储降息的机率。

　　霍恩伯格称，“投资者简直无法想像，如果联储不再次降息的话，市场将会做出何种反应--唯一的问题是降息的幅度是一码还是两码。我们认为，联储下周将降息25个基点，此外我们预计联储在年底和明年初还将再度降息。”

　　这位分析师认为，“联储今年的降息行动非常坚决，但未来降息的余地已经十分有限。根据消费者价格指数测算，目前2.5%的联储基金利率已低于通货膨胀率，这些因素都阻碍了联储继续大幅降息。”

　　周三将公布第三季的国内生产总值，市场预计该数字将下跌1.1%，此外还将公布十月份的芝加哥采购经理人指数。

　　汇率方面，美元对日圆的汇率上升0.1%，至一美元兑换121.99日圆；欧元对美元的汇率下跌0.1%，至一欧元兑换90.44美分。市场观察家认为，鉴于本周将有大量的利空经济消息出现，美元的汇率可能继续下降。

　　但是，High Frequency Economics的首席经济学家卡尔-维恩伯格(Carl Weinberg)认为，本周做空美元的时机已经过去了。

　　该分析师预测，“由于预期的实现和人们兑现盈利，未来的市场对美元有利，但是这不会在近几天发生。”

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