作者：Thom Calandra【CBS.MW旧金山24日讯】他们盘算：股价不可能再降了。

　　内线人士又在回购自家公司的股票，从不足1美元的低价股到拥资数十亿、上百亿美元的控股公司都不例外。Portal Software(PRSF)的执行长利特尔(John Little)九月份以每股75至78美分的价格回购80万股公司股票。现在，这家加州公司的股价又回升至2美元了。今年五月当该股高达8美元时，利特尔曾售出超过100万美元的股权。

　　百慕达(Bermuda)电讯公司Global Crossing(GX)的里奥斯(Jose Antonio Rios)于九月份回购11万4000股公司股权；与此同时，克莱顿(Joseph Paul Clayton)也回购了2万股公司股权。自2000年以来，这是该公司管理层或董事会成员的首次回购行动。

　　当然，这种交易并不总是很成功。Global Crossing的管理层回购公司股权的代价远远高于该股目前的股价。此外，这两次回购的股权数在该公司发行的8亿8700万的股权总数中简直微不足道。五月份，该公司创办人温尼克(Gary Winnick)曾以每股12.38美元的价格售出1000万股公司股权。

　　Liberty Media(LMC.A)是一家拥资300亿美元的控股公司，公司董事及Allen & Co.的投资银行家古尔德(Paul Gould)曾于九月初911事件之前以高出现价每股13.64美元的价格回购该股。周二，Liberty A股的价格为每股12.19美元。

　　附带说明一下，Liberty Media还拥有圣荷西公司Net2Phone(NTOP)的部分股权。Net2Phone是一家IP电话服务公司，股价一度高涨。

　　一些内线人士乘机利用起证管会911之后的决定来。该决定允许内线人士回购公司股票，即使违反“短线交易获利规定(short-swing profit rule)”也不予追究。这项规定禁止内线人士在以较高价格售出公司股权后六个月内再行回购。

　　Thomson Financial的格伯(Lon Gerber)称，911事件之后，内线售股“大幅减少”。格伯是Thomson Financial/Lancer Analytics的调查经理，每月向客户提供内线情绪报告。一、两年来，内线人士疯狂售股，很少回购，但格伯称现在这种情况正在发生转变。

　　例如，格伯考察内线售股总额与内线购股总额的倍数(记住，内线售股额通常远远高于内线购股额)。八月份内线售股与内线购股之比为20.09，九月份降至3.63。格伯说，这表明现在是1998年12月以来牛气最旺的时期，当时这个倍数为2.31。该比率五年的月平均值为12.82。

　　可以肯定，格伯指出了这样一个事实：许多内线人士不再售股了，或采取选择权的方式来售股。内线售股总额从八月份的33亿美元下降了80%至九月份的6亿6720万美元。

　　Thomson Financial的内线交易报告主要追踪1万5000名活跃的内线人士。他们惯于低买高卖自家股票。

　　格伯指出内线购股所涉及的几个领域是：航空、国防、保险和电子类股。股价低廉的AMR Corp.(AMR)、Mesa Air Group(MESA)以及United Technologies(UTX)等公司都出现内线购股行为。

　　内线购股活跃的公司还包括财产及伤害保险公司Chubb Corp(CB)和Hartford Financial Services Group(HIG)，以及线上广告和行销公司TMP Worldwide(TMPW)和DoubleClick(DCLK)。

　　这些买家是精明还是愚蠢？时间将会给出答案。TMPW拥有Monster.com网站，并经营管理调查服务。该股于10月3日跌至两年来的低点。执行长麦克维(Andrew J. McKelvey)叁与了9月20日和21日的内线购股。这是该公司1996年来的首次内线购股行动，其中大多数股票的买价为35美元，与目前股价持平。

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