作者：Thom Calandra【CBS.MW旧金山19日讯】一位着名的市场策略师认为美国股指将在未来几周，甚至几天内下跌10%至15%。

　　利伯维特(Mark Leibovit)知道何时买进，何时按兵不动，这种能力来自对个股、股指和交换交易基金(exchange-traded funds)成交量的分析。多年来，利伯维特是公众电视节目“Wall Street Week”上的股票挑选“小精灵”。

　　“最近市场一路上扬，已经到达或接近一个小小的峰顶，”利伯维特本周说。其时，那指100追踪股QQQs(QQQ)价格为35美元。现在是33美元，利伯维特说正在滑向28美元的水平。

　　作为VRTrader.com的首席市场策略师，利伯维特采用成交量分析法来寻找市场趋势的线索。他说他的“成交量反转交易法”今年给他带来30%的回报。利伯维特还向密西根州投资咨询商Flexible Plan Investments提供技术分析服务。

　　市场时机是个很有争议的主题。例如，共同基金公司对企图掌握市场波动而频繁买卖的客户非常警觉。

　　然而，避险基金是另一种充分利用市场时机并获得愈来愈多成功的积极投资者。美国和欧洲股票的平均持有期达到历时最短水平。近两年股市无情的下挫使喜欢长期持有股票的投资者遭受沉重打击。在过去一年半中，许多美国人眼睁睁看着他们的基于股票的退休帐户缩水了60%甚至更多，惊恐得就像夜间被车灯照住的野鹿。

　　同时，量化分析师是20个月前开始的这个熊市中最可靠的预言家之一。他们以看跌为主，其基础则是对投资者情绪、卖出与买入选择权比率、各种图表、移动均线和其它技术指示器的详细分析。

　　今年52岁的利伯维特自1979年来一直出版“成交量反转分析”通讯。他说能够察觉到个股或股指改变走向的时刻，主要就是透过对成交量的分析。他说，“成交量的变动先于价格的变动，就这麽简单。我敢打赌那斯达克市场线上交易中90%的交易者使用价格作为他们的唯一指导。但只要留意一下便可发现，成交量的改变总是早于移动均线的变动。”

　　利伯维特说，成交量发生反转时，“就意味着在关键的转折点处出现了超卖或超买行情。”

　　就在利伯维特解释的时候，一个典型的成交量反转形态发生了：一家公司的股价交易价格很高，但成交量突然大幅收缩。这意味着该股被大量吸入持久力强、资金雄厚的“深口袋”投资人手中。

　　垃圾搬运公司(Allied Waste)(AW)是这种反转形态的一个好实例。他说，“仅凭对该股的技术分析就可以掌握它40%的变动。”该公司位于亚利桑那州，是美国第二大垃圾处理公司。该股目前为13.45美元，比其6月份高点下降了35%。

　　利伯维特也看好黄金类股，其中之一是Newmont Mining(NEM)。他说，“整个这一年来，黄金类股的成交量都在不断放大。就我看来，价格应该大幅上升才是，但这种情形至今尚未发生。”

　　至于交换交易基金，目前的市场条件下应该放空标普中型指数追踪股MDY(MDY)。他还预计，标普500指数追踪股SPY(SPY)将在未来几周中跌至大约100美元的水平。

　　他对股市今後一年的前景比较乐观，预计那指将在12个月内从目前的1665点攀升至2,500点。但就眼下而言，利伯维特认为不论做多还是做空都应该特别谨慎。

　　周四时他对那指100一天中下挫6.4%的反应是，“可能反弹以修正(周三的)急遽下挫。但我认为9月21日至10月17日这段反弹行情告一段落。」

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