【CBS.MW旧金山8日讯】SoundView Technology Group建议客户在12美元的价位售出雅虎(Yahoo) (YHOO)股票，再以6美元的价格买进。想当年在2000年初，甚至有分析师预测该股的股价目标为600美元。

　　SoundView的约登━罗安(Jordan Rohan)预计该股在未来将会走跌，因而建议投资人在该股涨程中售出。他说该公司的业绩报告也许还算如人意，但是对其未来营收和盈馀的市场 预期值还会下降。

　　周三收盘後雅虎将在诸网际网路公司中率先发布第三季的业绩报告。

　　雅虎当前的市值大约60亿美元。该公司还有相当量的现金和约当现金。

　　预计该公司今年营收7亿2100万美元。该股最近的股价为10.28美元，下降2%。目前股价是2002年每股11美分盈馀预期值的93倍。

　　但是根据盈馀所作出的价值评估是否合理呢？

　　罗安说，“雅虎的价值同明年盈馀的关系不是很大。”

　　他说，对於合适的策略性收购者来说，雅虎也许现金流量价值几亿美元。不过对该公司的价值评估仍然是达成任何交易的障碍。

　　罗安又说，如果难以评估雅虎自己的获利能力的话，就难以评估雅虎被一家大公司收购後，会给该公司增加多少价值。

　　雅虎能否在明年达到每股盈馀11美分，在很大程度上依赖整体的广告市场环境。雅虎82%的营收来自广告收入。而这样的一种依赖性是该公司的致命弱点。

　　9月11日以後，摩根━史丹利的广告团队把对广告营收的成长率预测从3.4%调降为0.2%。并预计今年的广告营收成长率从7.4%下降9.1%。

　　摩根━史丹利指出，随着广告营收的下降，雅虎更加难以解决越积越多的库存问题。至於对明年的预期，摩根━史丹利认为将下降10%，而非25%的年成长率。

　　整体网路类股中，个股走势有涨有跌。全美连线时代华纳(AOL Time Warner) (AOL)上涨2%，亚马逊(Amazon.com) (AMZN)相当2%，至6.99美元。

　　不过投资人应该清楚，如果布希总统在美东时间上午11:00对美国人民的讲话对未来事态有所暗示的话，不确定性因素将需要更长时间才能完全反映在股价中。

　　布希总统说，“这将是一场持久的战争，需要耐心和理解。”

　　网路会议技术提供商WebEx (WEBX)股价上涨1%，至27.64美元。该公司将於10月17日发布第三季业绩报告。

　　CIBC World Markets的分析师约翰━可可阑(John Corcoran)认为10亿美元的市值并非不合理，他说，“在一片不达预期的业绩报告之间，该公司的营收和盈馀预期都将超出市场预期值。该公司的营收不断成长。其商业策略和业务模式合理，而且不依赖广告。”

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