【CBS.MW旧金山8日讯】SoundView Technology Group建议客户在12美元的价位售出雅虎(Yahoo) (YHOO)股票,再以6美元的价格买进。想当年在2000年初,甚至有分析师预测该股的股价目标为600美元。
SoundView的约登━罗安(Jordan Rohan)预计该股在未来将会走跌,因而建议投资人在该股涨程中售出。他说该公司的业绩报告也许还算如人意,但是对其未来营收和盈馀的市场
预期值还会下降。
周三收盘後雅虎将在诸网际网路公司中率先发布第三季的业绩报告。
雅虎当前的市值大约60亿美元。该公司还有相当量的现金和约当现金。
预计该公司今年营收7亿2100万美元。该股最近的股价为10.28美元,下降2%。目前股价是2002年每股11美分盈馀预期值的93倍。
但是根据盈馀所作出的价值评估是否合理呢?
罗安说,“雅虎的价值同明年盈馀的关系不是很大。”
他说,对於合适的策略性收购者来说,雅虎也许现金流量价值几亿美元。不过对该公司的价值评估仍然是达成任何交易的障碍。
罗安又说,如果难以评估雅虎自己的获利能力的话,就难以评估雅虎被一家大公司收购後,会给该公司增加多少价值。
雅虎能否在明年达到每股盈馀11美分,在很大程度上依赖整体的广告市场环境。雅虎82%的营收来自广告收入。而这样的一种依赖性是该公司的致命弱点。
9月11日以後,摩根━史丹利的广告团队把对广告营收的成长率预测从3.4%调降为0.2%。并预计今年的广告营收成长率从7.4%下降9.1%。
摩根━史丹利指出,随着广告营收的下降,雅虎更加难以解决越积越多的库存问题。至於对明年的预期,摩根━史丹利认为将下降10%,而非25%的年成长率。
整体网路类股中,个股走势有涨有跌。全美连线时代华纳(AOL Time Warner) (AOL)上涨2%,亚马逊(Amazon.com) (AMZN)相当2%,至6.99美元。
不过投资人应该清楚,如果布希总统在美东时间上午11:00对美国人民的讲话对未来事态有所暗示的话,不确定性因素将需要更长时间才能完全反映在股价中。
布希总统说,“这将是一场持久的战争,需要耐心和理解。”
网路会议技术提供商WebEx (WEBX)股价上涨1%,至27.64美元。该公司将於10月17日发布第三季业绩报告。
CIBC World Markets的分析师约翰━可可阑(John Corcoran)认为10亿美元的市值并非不合理,他说,“在一片不达预期的业绩报告之间,该公司的营收和盈馀预期都将超出市场预期值。该公司的营收不断成长。其商业策略和业务模式合理,而且不依赖广告。”
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