【CBS.MW旧金山27日讯】尽管遭受了恐怖分子的袭击，同时已经低迷的经济继续下滑，加之市场受到近70年来最沉重的打压，一想到即将过去的九月将把最糟糕的时期留在身后，还是一件令人欣慰的事情。

　　在历史上，近在眼前的十月也代表着多事之秋，如1929年和1987年的股市崩盘都发生在十月，除此之外还有一些值得记忆的股市重跌也发生在十月。下周，当月历翻到十月时， 投资者将紧张地等待十年来最糟糕的盈余季度，长长的盈余预警名单，以及公司的大规模裁员。

　　除此之外，共同基金业也已经迈向本财年的结束。届时，基金经理通常会卖出不盈利的投资，细心整理投资组合的业绩，以保持报表的良好形象。

　　根据第三季度基金报告，今年，在基金研究机构Lipper公司追踪的4000支股票基金中，仅有194家获得正盈利。该公司将于本周末出版第三季度基金报告。

　　在出现亏损的基金中，超过3300支基金的跌幅超过10%。其中2400家跌幅超过20%；1100家跌幅超过30%。

　　这是否意味着，现在已经到了买进的良好时机？

　　非也。不过现在同样也不是卖出的好时机。

　　市场形势的逆转会很快发生。不错，经济的转强可能尚需要数个月，甚至数年的时间。那些持币观望的投资者最好等待更明确的反弹信号再出手买进。

　　不过，那些现在抛出股票的投资者，或是因为市场持续下跌而惊惶失措的投资者将面临错过反弹时机的风险。因为市场很可能在很短的时间内反弹至9-11袭击前的水平。

　　四月，道指曾跌至9100点，那斯达克综合指数也跌至1600点左右。当时，我预计熊市已经筑底。

　　我预计，投资者的信心当时已经低至谷底。而且联储自一月以来的连续降息，包括两次意外降息，将发挥作用。但是我错了。

　　甚至在经历了1987年的股市崩盘，以及1990年初的衰退之后，我当时都不相信公司的裁员规模会如此之大，而投资者的信心也会如此之低。不过，事实证明了一切。在整个夏天，我们听到一个又一个令人痛苦的裁员消息。

　　我想，如果没有恐怖袭击事件的打击，股市不会跌至目前的低位。上周，道指几乎跌破8000点，那斯达克则跌至1400点以下。

　　但袭击事件发生了，因此形势完全不同了。由于袭击，我们不知道有多少企业会遭受损失，而且袭击对经济的冲击刚刚开始显现。

　　现在，我们正处于台风的风眼，今后很可能还面临着新一轮恐慌性抛售，即传统的十月恐惧症。因此，不要被最近一轮正中所愚弄。根据过去两周以来的金融冲击，股市还有下跌余地。

　　不过，与过去十八个月缓慢而痛苦的下跌走势不同，此次市场将迅速下跌，然后再迅速反弹。

　　市场最初可能会出现一到两个交易日的上扬行情，但直到一周后，即透过卖空的对冲基金聚集起来的大规模资金的势头被渐渐打退之后，市场才真的会有所作为。届时，小型投资者将意识到这样一个事实，即市场的筑底早已完成。

　　十月的市场不是一个风平浪静的时间。它是几次市场崩溃的时间，但同样也是几次熊市终结的日子。自从二次世界大战以来，九次熊市在十月结束，确切地说，包括1987年、1990年和1998年的熊市。

　　市场需要推动力量。我想，恐怕这次会是军事行动。布希政府已经努力保持了极大的克制，尽管它正在积极备战。在本-拉丹(bin Laden)、塔利班和其坎布尔的支持者的叫嚣面前，布希政府保持了冷静的头脑。

　　不过，即使如此，这将肯定将是在多方面展开的一场战争。美国肯定会发动攻击，而战斗将十分激烈。

　　到那时，市场形势也将逆转。

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