【CBS.MW旧金山19日讯】没有人能够如此先知先觉，以致事先预见到网路泡沫的破裂，科技支出的下滑，以及9月11日恐怖分子袭击美国后金融系统的动荡。

　　那，谁又能事先预见我们能从消费者那里要求到什？

　　当然，美国人民拥有对抗不利环境的坚定信念，这可能使我们抱有一线希望，相信消 费者低迷的信心有可能出人意料地回升。

　　市场上也出现了一些积极的信号：全球一致采取降息行动；思科系统(Cisco Systems) (CSCO)、英特尔(Intel) (INTC)、Siebel Systems (SEBL)及其他一些公司开始回购股票；银行系统注入2000亿美元的现金供给；以及政府批准的400亿美元的支出。

　　然而，那些在周一美股复盘后对市场说“是”，以对恐怖分子的袭击作出反应的小投资者震惊地看到，市场全面大跌，许多个股跌至52周新低。而蓝筹股指道琼斯工业平均指数跌至30个月以来的最低水平。同时，周二的市场依然未见起色。

　　而且，周一科技股暴跌的事实表明，科技股糟糕的基本面情况的影响力远远大于任何短期救市的力量。

　　世界已经改变。消费者被要求鼓足干劲足勇气，将辛苦赚得的金钱投入股市、捐给慈善机构、购买股票、购买住房、再购买股票、出门旅游、还要购买股票、支付各种帐单，然后再去购买股票。他们的信心已经消耗殆尽(消费者信心已经降至海湾战争以来的最低水平)，因为他们不得不与自己不断缩水的财富、日益降低的工作保障，以及更重要的，在自家后院暴发战争的威胁等做斗争。

　　正如美国将对恐怖袭击作出何种反应尚不明朗一样，上周的袭击对于消费者和股市产生什样的影响同样不得而知。

　　过去的经验证明，在灾难过后，随之而来是镇定的心态与经济繁荣。股市会在三个月内恢复最初的损失。正如1991年海湾战争、1941年珍珠港事件、1993年世界贸易中心爆炸案后那样。历史经验当然十分宝贵，不过也往往是不准确的。

　　乐观预期缺乏事实支持

　　政府支出仅仅能够帮助企业界免于跌倒。在全国的航空公司、保险公司或汽车制造商实现盈利之前，政府无法进行支出。

　　如果企业界没有利润，而且没有资本市场，也就不会有企业支出。而在整个经济系统中，盈利水平当然肯定会下降，这一点甚至在袭击发生前就已经很明显。现在，我们更是可以在预警大军的名单上加入航空公司和保险公司了。

　　需求不足

　　可以肯定，Priceline.com's (PCLN)的盈余季度不会再出现，因为它现在不得不与航空公司展开浴血奋战，以为那些害怕旅行的乘客提供更优惠的机票。

　　提供客户关系管理、行销等软体的软体开发商的订单同样将会下降，因此它们也面临压力。周一，WebMethods (WEBM)、I2 Technologies (ITWO)和Siebel Systems的股价均降至52周新低。

　　而且，企业界必须面临安全成本大幅增长的现实。这不仅意味着公司需要花更多钱保护自己的文件不受侵犯，还意味着货物运输成本也将增长。甚至已经面临消费者支出下降的不利影响亚马逊(Amazon.com) (AMZN)也不得不支出更高的成本，以保证其包裹的安全。事实上，安全检查加强将会所有运输货物的人造成极高的成本增加。

　　而下曼哈顿地区重建带来的资讯产品订单根本不足以弭补科技支出放缓的影响。只需进行简单计算就能得出，为5万名雇员提供个人电脑、网路连接设备、伺服器及存储设备等的支出合计约7亿美元。如果我们再为咨询花3亿美元，那整个IT支出也仅有10亿美元。

　　Sanford Bernstein的预期与此大体相当。即为重建上周遭袭击的地区而需要的IT支出为10到12亿美元，而这对于科技业的复苏并没有重大影响，因为这仅仅占全球IT总支出的1%。

　　消费者的支出占美国经济的三分之二，这才是最重要的力量。同时，即使在科技业方面，消费者支出下降也会产生极其不利的影响。尽管消费者支出仅占总体科技支出的5%，他们的支出占个人电脑制造商总营收的65%。如果他们停止购买，想象一下这会对晶片公司造成什后果？

　　消费者的确拥有巨大的购买力，而且他们一直被号召使用这种购买力，以保持经济增长。不过，正如以前发生过的那样，我们现在仍然无法预见，这种购买力还剩下多少？

　　我们是否对消费者要求过高？谁真正知道？

　　然而，我们确实知道以及能够明确预见到的是，盈余预警期即将来临。同样明确的是，曾经经历的糟糕情景将再度重演。

　　投资者可以将股市托起，正如他们狂热追逐视频会议产品开发商Polycom (PLCM)的股票一样。不过，某一家公司的短期业务前景光明并不意味着，其股票理应获得疯狂的估值。

　　我们可能对消费者作出正确的预期，也可能做出错误的预期，但至少，我们不应该一厢情愿地认为前途一片光明。

手机铃声下载 快乐多多 快来搜索好歌!
    新浪企业广场诚征全国代理