周四，美国股市接连遭受打击，科技企业的预警，大型零售商疲软的同家店面销售数字和多位分析师的谨慎评论接踵而至，投资者的信心逐渐丧失殆净，主要股指的收盘点位已极为接近各自的年内最低水平。

　　今天公布的经济报告进一步加剧了股市的动荡，八月的非制造业全国采购经理人指数(NAPM)跌至45.5%，七月份这一数字为48.9%。

　　纳诺夫经济顾问公司(Naroff Economic Advisors)的首席经济学家乔伊-纳诺夫(Joel Naroff)认为，“今天公布的非制造业NAPM数字传达了截然不同的信息，股市几天前刚刚获得的希望被一扫而空。尽管制造业NAPM数字的增长超过预期，但非制造业NAPM数字却出现急速下滑。实际上，八月的非制造业NAPM数字创下了近期的新低。此外，企业的订单和大宗订货持续下降，市场越来越关注企业的库存量过高的问题。”

　　根据今天的收盘点位计算，纳指距4月4日盘中创下的年内最低值仅有86之遥，道指距3月22日创下的年内最低值还有734点的富余，纳斯达克100种大型科技股指数的状况最为糟糕，离年内最低值只有微小的12点差距。

　　普天寿证券的市场评论家布莱恩-佩斯科诺斯基(Bryan Piskorowski)称，“今天纳斯达克市场为整个股市增添了莫大的压力。今天盘后英特尔将发布财季中期报告，明天还将公布就业报告，投资者自然对股市采取敬而远之的态度。在股市形势如此恶劣的情况下，投资者千万不要轻举妄动。除非有明确的证据表明市场的基本面状况好转，否则任何的反弹都会受到大家的质疑。”

　　明天将公布八月份的非农支薪人数，根据CBS MarketWatch.com主持的相关调查，经济学家预计这一数字将下降4万2000人。此外，经济学家预计八月的失业率将从七月的4.5%上涨至4.6%。

　　科技股内部以芯片和软件板块的跌势最为惨重，这主要是摩托罗拉和Manugistics先后发布预警所致。大盘方面，航空、生物科技、金融和制药板块的跌幅沉重。八月的零售业同家店面销售额数字显示，消费者的消费活动出现紧缩，午后零售板块遭遇严厉卖盘的冲击。今天仅有石油服务、保险板块和个别公用事业股票获得高收。

　　今天道琼斯工业平均指数损失192.43点，收于9840.84点，跌幅为1.9%，盘中道指跌幅最重时曾高达207点。道指成份股中的大输家包括Home Depot、美国运通、AT&T、花旗集团、J.P.摩根-大通、英特尔、沃尔玛和沃特-迪士尼，仅有Caterpillar和强生制药这两支成份股获得高收。

　　在今天的常规交易中，微软的股价下跌3.0%。今天上午联邦司法部表示，在微软触犯反托拉斯法一案中，政府无意要求新任法官再次提出拆分微软的新方案。。

　　蓝筹股Caterpillar(CAT)的股价上扬1.7%，此前该公司宣布，维持销售额持平的原定预期不变，同时预期当季盈利将比去年同期下降5%到10%。

　　在今天的常规交易中，纳斯达克综合指数损失53.37点，收于1705.64点，降幅为3.0%；纳斯达克100种大型科技股指数下跌53.61点，至1361.69点，减幅为3.8%。

　　标准普尔投资策略委员会在一份研究报告中指出，“主要股指正缓慢地滑向四月份创下的近期最低点。尽管它们已处于严重的超卖状态，在近期内可能出现反弹，但我们还是认为，在九月和十月股市季节性疲软的某个时候，标普500指数会下探1,103点的低位，纳指也会跌至1,639点(纳指在4月4日创下的年内最低点位)的水平。”

　　标准普尔500指数下跌2.2%，罗素2000种小型股指数下跌2.0%。

　　今天纽约证交所的成交量为13亿2000万股，纳斯达克市场的成交量为18亿7000万股。市场广度相当恶劣，纽约证交所的下跌股数量以21比10领先上升股，纳斯达克的下跌股以25比11领先上升股。

　　摩托罗拉预警冲击芯片股

　　芯片板块今天遭受沉重卖盘的狙击。今天中午摩托罗拉公司向投资者透露，预计第三季销售额将与第二季持平，而原先的预期是较第二季增长5%。摩托罗拉宣布，由于电信设备市场的需求疲软超过预期，预计第三季每股亏损5到8美分，而当前市场的普遍预期为每股亏损5美分。摩托罗拉还表示，在年底前将在全球范围内裁员2000人。今天摩托罗拉的股价猛跌15%。

　　此外，投资者还在翘首等待芯片巨人英特尔的最新消息，该公司预订于今日盘后发布季度中期的盈余公告。收盘时英特尔股票的跌幅为5%。

　　本周初半导体工业协会指出，七月份世界范围的半导体销售额较去年同期下降了37.2%，较六月份也下降了6.1%。半导体工业协会还表示，半导体行业的库存调整将在九月所在的财季结束前大体完成，但是众多分析师对芯片工业能够迅速而轻易的好转深表怀疑。

　　周四，美林证券向其客户透露，预计英特尔将把盈余预期调整至原定预期的下限。美林的分析师乔-奥沙(Joe Osha)把英特尔第三季度的营收预期由65亿美元降至63亿美元。奥沙认为，“在开学后的销售旺季中，英特尔的销售情况令人失望，来自超微(AMD)的价格竞争压力也超过预期”。目前市场对英特尔第三季每股盈余的平均预期为10美分。今天超微的股票下跌5.4%。

　　在抛售成风的不利形势下，今天的市场还是存在几处亮点。

　　在短暂停止交易后，国家半导体(NSM)的股价反弹1.0%。该公司宣布第一财季每股亏损31美分，与华尔街的预期持平。展望未来的业绩前景，该公司预计第二财季的销售额较上一财季将增长5%到7%。国家半导体向投资者透露，“近期订货状况的好转表明公司已经度过了最为艰难的阶段。”仙童半导体(FCS)宣布，预计公司的营收将在第三财季跌至谷底，由于订单履行率的好转，第三财季的营收状况将好于预期。今天仙童的股价下跌1.4%。

　　此外，李曼兄弟证券向其客户透露，由于资本开支的预算持续缩减，预计某些芯片股每股盈余目标还将进一步下调。李曼的分析师爱德华-怀特(Edward White)预计，未来数周将有多家公司发表盈余预警，这无疑将限制芯片板块近期的上扬潜力。李曼认为难以达到盈余目标的芯片公司包括：Lam Research(LRCX)、Teradyne(TER)、Axcelis Technologies(ACLS)、PRI Automation(PRIA)和Varian Semi(VSEA)。今天上述各股票的股价齐齐下跌，其中PRI的股价下跌9.2%，Teradyne的股价下跌4.3%。

　　其他科技股动态

　　在Manugistics集团发布预警之后，软件板块遭受全面冲击，今天Manugistics的股价重跌28.8%。周三盘后，该公司宣布，第二财季每股将亏损14美分至16美分之间，而市场的平均预期为每股盈余3美分。Manugistics将亏损的原因归咎于市场的整体疲软和经济前景欠明朗使消费者的消费活动日益谨慎。其他软件公司的股票当中，I2 Technologies的股价猛挫9.2%，甲骨文的股价大跌9.5%。

　　今日硬体制造商板块继续下滑，在周一晚惠普和康柏宣布合并之后，硬体制造商板块即一路下跌。今日惠普的股价下跌2.8%，康柏电脑的股价下跌0.6%，IBM的股价下挫2.3%，戴尔电脑的股价下挫3.9%。在一份研究报告中，SG Cowen把IBM称为“业界的优秀领导企业”，指出蓝色巨人具有正确的商业模式，并预期2001年IBM的每股盈余将增长12%。今天A.G. Edwards宣布，处于当前股价和实际价值方面的考量，公司决定把戴尔电脑股票的评级由“减量”提高为“持有”。

　　尽管今天网络股全面下滑，但雅虎仍然是少数获得高收的网络股之一，其股价逆势上扬4.3%。李曼兄弟证券的分析师荷利-贝克(Holly Becker)认为，由于近期雅虎股价的连续下跌，目前是“购入雅虎股票的上佳时机”。贝克认为，雅虎的股价在第三季度不大可能再次出现大幅下跌，尽管雅虎的盈利重新加速增长还需要花费几个季度的时间，但眼下雅虎的估价已日趋合理。

　　今天网络基础设施板块遭受严厉卖盘的重压。此前，券商Sanford Bernstein表示，不断恶化的产业形势将使众多的通讯设备公司难以达到第三季的业绩预期。由于订单的争夺激烈，该券商预计九月份爱立信、北电网络、摩托罗拉、朗讯科技和诺基亚都可能发布令人失望的盈余或营收预告。今天上述诸股均告下跌，其中诺基亚的股价下跌6.5%，爱立信的股价下跌4.9%，朗讯科技的股价下跌4.0%。

　　Sanford Bernstein的分析师保罗-沙加瓦(Paul Sagawa)在一份客户备忘录中指出，“通常情况下，企业IT方面开支的转变要比标普500公司盈余的转变晚上六个月。由于目前企业的盈余出现了严重的下滑，同时现在也没有明显的证据表明企业的盈余能够出现反弹，因此我们劝诫大家，轻信网络基础设施开支能在2002年年中之前出现反弹的说法是不明智的。”但是券商Dain Rauscher Wessels却持有不同意见，该券商把北电股票的评级由“中立”提高为“买进”，该券商认为，当前的股价没有充分反映北电基本面的长期价值。

　　大盘动态

　　今天下午，零售业巨头Gap's(GPS)宣布八月份的销售额猛跌17%，其股价随即猛跌21.1%，零售板块也因此受到强力冲击。道指成份股沃尔玛宣布，同家店面的销售额增长7%，其竞争对手Kmart和Target都宣布销售额没有达到分析师的预期。今天沃尔玛的股价下跌3.6%，Target的股价跌落5.2%，Kmart的股价下挫4.3%。

　　由于高盛证券的分析师格伦-恩格尔(Glenn Engel)调降多家航空公司2001年的每股盈余预期，今日航空板块温和下挫。评级遭到调降的公司包括西北航空、阿拉斯加航空公司、美国航空、达美航空、大陆航空、西南航空、联合航空、美航集团和美西航空。高盛认为航空公司的营收状况仍然低迷，同时没有证据表明航空公司营收年递减幅度有减少的趋势，但是恩格尔也指出，由于当前估价具有吸引力，高盛仍将对航空板块保持积极购进态度，首选股票是美国航空、大陆航空和达美航空的股票，今天三家公司的股价分别下跌2.6%、1.9%和2.7%。

　　周三晚上，美国石油检定协会宣布，石油蒸馏产品和汽油的库存量均开始下降，今天石油服务板块因此获得高收。十月份的原油期货价格上涨63美分，至27.58美元。

　　卡夫食品公司(KFT)也传来好消息，该公司向投资者透露，其业绩极有希望达到2001年的盈余预期目标。今天卡夫的股价增长1.9%。

　　UBS华宝证券宣布，鉴于制药厂商仙灵葆雅(SGP)的库存量处于相当高的水平，因此把该股的评级由“买进”调降为“持有”。今天仙灵葆雅的股价猛跌5.3%。

　　债市聚焦

　　今天股市遭受重创，各类国债的价格藉势强劲反弹。

　　今天十年期的国债价格劲扬25/32美元，殖利率减至4.85%；三十年期国债的价格增长31/32美元，殖利率降至5.41%。

　　经济消息方面，今晨劳工部公布了最新一周的首度申请失业救济人数，该数字从前一周的40万5000人小幅下降到40万2000人，降幅为3000人。

　　外汇市场方面，美元兑日圆的汇率上扬0.2%，涨至1美元兑换120.89日圆；美元兑欧元的汇率上扬1.1%，至1欧元兑换89.61美分。为缓解日本银行系统存在的紊乱局面，国际货币基金组织向日本政府提供了一笔特别援助贷款，在这一消息的推动下，日本股市的银行板块获得了大幅增长。

　　此外，在今天的货币政策制订会议上，英国中央银行决定维持其短期利率不变。

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