【CBS.MW圣荷西8日讯】周三，思科系统股价逐步走低。此前思科系统高层并不认为，公司所处糟糕时期已经过去。

　　在一次电话会议中，思科系统CEO约翰-钱伯斯(John Chambers)称，“没有人知晓资本开支何时将触底，何时将呈现出上扬。尽管我们愿意表示资本开支已经接触到最低线，但是我们却还未能触底。”

　　此次预警使得思科(Cisco) (CSCO)股价周三盘前下挫0.46美元，至18.80美元。周二盘后，思科系统股价下挫了1.9%，至18.90美元。

　　思科系统公司财务长拉里-卡特尔(Larry Carter)称，当财季的业绩有可能与刚刚结束的第四财季持平，或滑落5%。

　　位于加州圣荷西的思科系统周二盘后公布称，扣除各项开支，第四财季净所得为700万美元，符合市场预期。

　　SG Cowen Securities分析师克里斯汀-阿玛考斯特(Christin Armacost)称，思科公司第四财季的业绩以及对业务前景的展??正如她所预期。

　　她称，“投资者应该将此视为触底的过程，七月份财季和十月份财季仍然处于该过程之中。”

　　然而，阿玛考斯特还表示称，在经济低迷以及当财季出货量以及订单疲软的情况下，思科公司有条理地管理其业务的能力是令人振奋的因素之一。

　　在美国，稳定的迹象已经显露出来，如企业部门，或企业销售额方面。服务提供商依然面临着严峻的考验。钱伯斯认为，欧洲、日本、亚太市场有可能在未来的财季中呈现出滑落。

　　思科公司并未提供其盈余预期，但是其毛利率却预期处于50%至55%之间，运营开支预期持平。

　　钱伯斯称，第一财季公司的员工总数将“略有减少”。此前思科公司已经宣布裁员8,500名。

　　他还称，公司对于短期业务的预期能力得到了改善，但是长期前景还难以预料。他拒绝就第一财季之外的任何预期作出评论。

　　在谈及长期业内成长前景时，钱伯斯认为，“只有事件可以告诉大家”，业内年成长率是15%至20%，还是30%至50%。“成长的伸缩性较大，但是思科公司可以达到目标。思科公司时常表示，公司可以达到年成长30%至50%的目标。

　　Gruntal & Co.分析师麦克尔-佩里卡(Michael Perica)对此并不乐观：“我们认为这并不现实”。他将思科公司的评级定为“市场表现”。

　　他称，如果思科公司对其业绩表示担忧的话，他不会感到惊奇或激动。

　　佩里卡称，“每个人都尽力了困难重重的夏季，但是我们都会关注于领先者是否呈现出复苏的迹象。短期内还难以达到恢复的局面，但这并不是新闻。”

　　CIBC World Markets公司将思科公司的评级从“持有”调升至“买进”，并将其长期目标股价定为22美元。分析师史蒂夫-卡玛恩(Steve Kamman)称，他调升思科公司的评级是因为他认为思科公司已经触底。

　　卡玛恩还补充称，新的评级是较整个类股而言，他仍然认为该类股股价过高。

　　钱伯斯称，“我们认为，公司第四财季喜忧叁半。”

　　位于加州圣荷西的网络基础设施钜子思科系统公司公布称，截止到7月28日的第四财季净所得为700万美元，按照每股计算，基本盈亏相抵。去年同期，思科公司净所得达到7亿9600万美元，即每股盈余11美分。第四财季中，思科公司库存过多的一次性收益达到1亿8700万美元。

　　思科公司避免了财季净亏损的厄运。第三财季中，思科公司净亏损达到26亿9000万美元，即每股亏损37美分，创下所首次财季亏损。

　　第四财季中，思科公司销售额较去年同期的57亿2000万美元重创25%，至43亿美元，略低于43亿5000万美元的市场预期。上一财季中，思科公司营收达到47亿3000万美元。

　　扣除各种开支，思科净所得试算额达到1亿6300万美元，即每股盈余2美分，符合市场预期，较上一财季低1美分。去年同期，思科公司盈余试算额达到12亿美元，即每股盈余16美分。

　　由于出货量的疲软以及相关费用，思科公司第四财季毛利率从54.5%降低至52.3%。思科公司预期，其长期毛利将返还至55%至65%之间。

　　SG Cowen分析师阿玛考斯特以及Gruntal分析师佩里卡均表示称，思科系统公司将低于他们的预期。阿玛考斯特称，思科并不是受到毛利率压力的唯一公司。

　　第四财季中，思科公司的价销比超出1，而订单与出货量基本持平。其销售突出的天数下滑了七天，至三十一天，但是钱伯斯称，这种情况难以持续下去。可接受帐务下滑5亿1700万美元，至15亿美元。另外，思科公司库存量从19亿美元下滑至17亿美元。第四财季中，思科公司冲销了22亿美元的库存。其现金以及等价物下滑了2亿2900万美元，至49亿美元，但是并未有任何债务。

　　思科公司全年的营收成长18%，达到222亿9000万美元，而其净亏损全年为10亿1000万美元，即每股亏损14美分。2000年思科公司净所得为26亿7000万美元，即每股盈余36美分；2001年净所得试算额达到30亿9000万美元，即每股盈余41美分，低于2000年的39亿1000万美元，即每股53美分的水平。

　　由于电信和企业用户停止了路由器、转换器以及其他网络基础设施的开支，整个网络基础设施类股的营收均遭受到了打压。随着需求的逐步萎缩，用户仍然存在着大量的库存需要清理，并进一步拖累其新的销售业绩。