今晨一些分析师再次发表对芯片工业的悲观评论，生产率数字超预期的好消息顿时显得黯淡无光，蒙受芯片板块重压的纳斯达克[微博]综合指数最终微幅跌收，科技股市场已是连续第三个交易日低收。蓝筹股市仅在早盘短暂下挫，但在多数交易时段内均保持上扬局面，投资者对制药、零售和金融成份股的青睐推动道琼斯工业平均指数获得温和高收。

　　Jefferies & Co的首席市场分析师阿特-霍根(Art Hogan)评论道，“我们正在等待思科的盈余消息不过是今天股市进展缓慢的一个托辞而已。”

　　霍根谨慎地指出，网络基础设施制造商板块不太可能在2002年前出现好转，“该板块并不是一个对经济循环反应敏感的领域。如果我们可以看到经济出现了转稳的迹象，特别是如果下周的经济数字可以证实这一点的话，投资者将会结束近期的观望态度。”

　　半导体板块再次遭遇分析师悲观评论的狙击，在今晨发表的一份研究报告中，瑞士信贷第一波士顿银行调降了一些半导体工业股的评级。昨天李曼兄弟公司和萨罗门史密斯-巴尼先后对英特尔[微博]做出不利评论。上周，由于美林证券提升了众多芯片板块的评级，芯片板块曾带动科技股强力反弹。今天硬件和软件板块也双双蒙受打压，而网络基础设施制造商板块获得高收。

　　大盘方面，公用事业、零售、制药、银行和个别消费者产品制造商板块获得小幅增长，而天然气、石油服务、券商、生物科技、黄金、纸业和化工板块遭遇挫折。

　　今天道琼斯工业平均指数(INDU)上扬53点，收于10445点，涨幅为0.5%。道指成份股中的大蠃家包括奇异电器、埃克森-美孚石油、Home Depot、默克制药、英特尔、强生制药、3M和沃特-迪士尼，大输家计有波音、国际纸业、AT&T、美国铝业和惠普[微博]。

　　不少经济学家为股市上涨股占据优势而深感鼓舞。

　　Dain Rauscher的技术分析师罗伯特-迪基(Robert Dickey)称，“整个股市形势的逐步改善是一个讯号，它表明市场向上突破的可能性越来越大。目前，上涨股对下跌股的比例关系正在增长，许多股票升至新高，股市高收交易日的成交量也要高于股市跌收交易日的成交量。投资者期待市场在近期内出现反弹，有少数人甚至认为股市正在开始反弹。”

　　在今天的常规交易日中，纳斯达克综合指数(COMPQ)下跌6点，收于2,027点，跌幅为0.3%；纳斯达克100种大型科技股指数(NDX)下挫6点，收于1,699点，降幅为0.4%。

　　标准普尔500指数(SPX)跌落0.1%，罗素2000种小型股指数(RUT)下跌0.1%。

　　今天纽约证交所的成交量为9亿6300万股，纳斯达克市场的成交量为12亿8000万股。主要股市的市场广度不一，纽约证交所上涨股以17比14领先下跌股，纳斯达克市场下跌股以19比17领先上升股。

　　生产率数字的惊人增长

　　第二季生产率数字增长2.5%，而先前CBS MarketWatch.com主持的调查显示，经济学家对第二季生产率数字的预期值为1.4%。第二季生产率数字的增长幅度创下了今年的最高记录。由于单位劳动力成本在第二季仅增长2.1%，通货膨胀风险的下降让市场获得了安慰。

　　不少经济学家为上述消息而深感鼓舞。

　　Naroff Economic Advisors的首席经济学家乔伊-纳若夫(Joel Naroff)评论道，“生产率数字的强势增长和制造业的小幅下滑为我们保存了希望，即一旦经济重返加速增长轨道，由于通货膨胀的风险很低，我们的步伐完全可以迈得更快一些。”

　　但是，High Frequency Economics的首席美国经济学家伊恩-谢菲尔德逊(Ian Shepherdson)称，尽管第二季生产率数字的增长超过预期，但是对前一个季度的修正数字表明，生产率数字的年成长率为1.6%，只是稍微超过先前的预期值。

　　尽管如此，谢菲尔德逊还是指出，最新的生产率数字报告还是存在一些令人鼓舞的因素，如国内加班薪水开支的急速下滑等。谢菲尔德逊认为，“虽然加班薪水的下跌速度太快，但是加班薪水下跌的趋势还是正确的。”

　　芯片板块祸不单行

　　尽管业界领袖英特尔的股价微涨0.1%，但是费城证交所半导体板块指数仍然下挫3.5%。瑞士信贷第一波士顿银行指出，基本面状况的糟糕和估价的不尽合理是导致今天调低评级行动的原因。

　　瑞士信贷第一波士顿银行在一份研究报告中称，“鉴于近期一些股票的价格走高，而持续低迷的主要股指并没有显露出近期的明确走向，我们认为股市的估价已经领先于基本面的状况，投资者应该获利回吐。”

　　瑞士信贷第一波士顿银行认为，由于库存调整已经完成，市场的需求可能会处于相对低下的水平，当前股市的估价平均超过合理价位20%到30%。在瑞士信贷第一波士顿银行调低评级的芯片和芯片设备提供商当中，今天应用材料(AMAT)的股价下跌4.5%，Novellus(NVLS)损失5.9%，KLA-Tencor(KLAC)下跌6.1%，LSI Logic(LSI)滑落5.1%。