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□江南金融研究所 曾轶舒
周四恒生指数在美股走强的背景下，摆脱了近期的跌势，一举突破12000点大关，尾盘收于12163.68点，当日涨幅为2.65%，整个市场也逐步呈现转强态势。
外部环境有所改善
前期受美联储加息的预期和中东的不稳定局势的影响，道琼斯指数不断下滑。近期在国际政治局势较为稳定的情况下，世界原油价格有明显回落的趋势，而在加息的负面影响逐渐消除的状况下，美国股市有逐渐走强的势头。同时内地A股市场在经历了接近三个月的熊市之后，目前也到达一种胶着状态。而内地的宏观经济的数据确显示出利好的一面。其中5月份商品零售额因比较基数低和物价上涨迅猛而较上年同期增长17.8%，大大高于普遍预期，商品零售额快速增长，显示最终需求强劲，有利于缓解因前期投资需求过快而带来的不良影响；而5月份消费者价格指数(CPI)较上年同期增长4.4%，低于普遍预期的4.5%，亦低于5%的警戒水平，显示加息的压力并未增大等等。因而在周边经济与投资环境逐步好转的前提下，香港股票市场没有理由继续低迷。
新股发售引来资金
近期H股企业掀起新一轮首次公开发行热潮，这也吸引了大部分资金重新流回香港市场。蒙牛乳业、中海集装箱、腾讯、李宁服装以及本周四上市的平安保险，这五家企业的陆续上市再次在香江上演了一幕中资股的融资潮。尽管这些股票在发售过程中出现“冰火两重天”的发售现象，甚至有些个股在上市之后的表现不尽人意，但它们的上市明显激活了前期香港低迷的股市，带动了人气。而同时也让这一部分没有申购到股票的资金留在了这个市场，毕竟在目前点位，很多的个股还是很具备中长期投资价值的。
中资股显著走强
本次恒生的短期强势应该归于中资股的大幅度上扬，而中资股的走强受到了消息面利好因素的刺激。周三，国家外管局副局长马德伦在“走向国际资本市场的中国保险业”研讨会上透露，目前国务院已原则批准保险资金投资海外市场，外管局正在和保监会制定具体实施方案，研究推出保险公司外汇资金买卖、外汇资金境外运用政策。这意味着现有近80亿美元保险外汇资金不久可望投资海外市场，而一旦该类资金可以投资海外市场，那些在港的中国概念股无疑将会是此类资金的首选，如中国联通(资讯 行情 论坛)、中国移动、中石油、中国电信等等。在此预期下，周四中资概念股出现较大的升幅，其中H股指数大涨210.61点，涨幅达到5.36%，而属于恒生成份股的中国联通与中国移动也有不俗的升幅，以此拉动了整个恒生指数的上扬。
香港经济继续向好
随着今年世界经济的复苏，香港经济走好将是不争的事实。而伴随着“9+2”泛珠江三角洲合作概念的形成，香港无疑是其中重要的受益者。原因在于这种区域性合作具有与CEPA同样的影响，将把香港经济的腹地放大至经济总量占三分之一的泛珠江三角洲，大大增强香港经济对内地珠江三角洲地区经济的领导与辐射的作用，使得区域内实现重新分工、资源合理利用，其实质又是在重新确立香港是珠江三角洲经济的龙头作用。而这次确定香港经济的作用将更加有利于香港整体经济的发展。香港经济与各行各业的企业也必定在这种日益拓宽的合作领域中受益，从而在未来的一年中香港经济继续让投资者看好。在这样大的背景下面，股市有提前启动迹象，同时随着中期的到来，各企业的业绩将逐步公布，不排除一波中期业绩行情的到来。
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