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下周一，财政部发行了7年期的记账式04国债04将在上海证交所上市。本期国债是在银行间市场、交易所市场及试点商业银行柜台面向社会各类投资者发行的，发行总量367.5亿元，其中在柜台间市场发售50亿元。
本期国债的中标利率达到了4.89%，创下了近年来七年期品种的票息新高，在分销市场得到投资者的追捧。交易所市场的分销价格一路攀升，分销价格一度达到了100.55元，即
使这样，也只有少数券商拿出少量挂盘出售，造成部分投资者在交易所难以购买到本期国债。事实上，如果有意向投资的居民、企事业单位还可以到试点银行柜台购买这只国债，且在分销期内柜台销售价格区间是财政部明确规定的，在99.80元-100.20元之间。
从收益率上看，04国债04比凭证式国债更有吸引力，今年二期凭证式国债3年期的年利率为2.52%，5年期为2.83%，同样都是免税的利息收入，同样都是以国家信用为担保，如果都持有到期的话，7年期的记账式04国债04的到期收益率达到了4.89%。以1万元为例，5年期的凭证式国债持有到期后实得利息1415元，而7年的04国债04持有到期后实得利息3423元，虽多了两年时间，但利息却是其2.5倍，而且该期国债是每年付息一次，较凭证式国债的到期付息显然更有利于投资者。虽然目前债券市场仍存在一些不确定因素，但该期债券的票面利率较之去年同期市场收益率已经大幅攀升了200个基点以上，可以说已经消化了部分升息预期，如果抱着投资的心态，该期债应是目前投资者的优先选择。
近期由于国家宏观调控效果逐渐显现，央行升息预期也将不断推迟，债券市场面临暴跌之后的反弹走势，这样对于高票息的中期债券将有较好的表现机会，因此04国债04上市后存在一定的投机机会。
上海证券报 兴业银行上海分行 马大军
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