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上周交易所国债市场现券品种承接前周弱势走势继续下行，且下跌幅度进一步加大，成交量也有明显增幅。上证国债指数(资讯 行情 论坛)收盘94.42点，较前周跌0.41点，下跌幅为0.43%，市场周成交57.26亿元，较前周增量4.28亿元。沪市25只现券品种周收盘3涨22跌，两只短期债04国债(1)和04国债(5)受资金追捧逆市收红，而存续期十年以上的三只长期债02国债(13)、03国债(3)和21国债(7)跌幅普遍较深，分别以1.19%、1.15%和1.10%的周跌幅居前三位。
上周发布的固定资产投资数据显示出了令投资者担心的状况，7月份我国固定资产投资较上年同期增长32%，高于6月23%的增幅。这一数据的加速增长令加息的预期再度升温。此外，央行行长周小川日前在央行和银监会联合召开的会议上也表示，各项宏观调控政策措施逐步落实并已见成效，但是当前总需求扩张及通货膨胀的压力还没有明显减弱，同时表示将继续实施紧缩信贷政策。此番讲话虽没有明确表示央行对于加息的态度, 但表明了对通货膨胀高企的担忧，这为央行下一步采取更为严厉的调控措施埋下了伏笔，同时也为债市后期的走势带来较大的压力。另外，财政部上周发行的总量高达312.9亿元的七期国债，缴款期在8月31日前，且国开行2004年第十四期金融债券也于本周缴款，这给短期市场带来一定的资金压力。因此建议投资者目前应坚持谨慎的操作原则，在构建债券组合时，仍以规避利率风险为主要策略。
企业债市场上周也表现出了破位下行走势，上证企业债指数收盘95.69点，较前周下跌0.33点，沪深两市成交1.23亿元，交易量略有增加。盘中长期债跌幅较大，其中03三峡下跌了1.28；而99宝钢债(资讯 行情 论坛)与02中移(5)等几只短期债则表现出了小幅上扬走势。
可转债走势上周受到股票市场接连下挫的影响，整体表现出了欲振乏力的状态，盘中除新上市的金牛转债外，其余24只转债品种中仅6只券种上涨，其中华电转债以0.71%的周涨幅居各券首位。而在下跌券种中，高价转债跌幅普遍较深，铜(资讯 论坛)都转债(资讯 行情 论坛)、水运转债(资讯 行情 论坛)和雅戈转债(资讯 行情 论坛)的周跌幅分别达6.58%、3.59%和3.2%。目前随着券价中枢的整体下移，越来越多具有投资价值的券种位于低风险投资区域。
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