对货币市场反应灵敏 中期利率政策预期渐趋一致

　　虽然缺乏成交量配合,但最近国债现券市场对货币市场变化的反应的确灵敏多了。

　　周四,在央行公开市场操作大幅减小回收市场流动性力度和资金面开始回暖的作用下,交易所国债现券市场重又转红。资金面回暖的征兆之一是各期限国债回购利率水平已经完全回落到正常水平区间；征兆之二是浮动利率券也同步上涨。在对中期利率政策预期渐趋一致的情况下,浮动利率债的涨跌与一年期短债和货币市场利率水平变化的相关性更强,因此也 可作为判断短线资金状况的一个辅助性指标。

　　与央票发行情况一致,本周正回购量较上周也大幅度减少,总量尚不及上周的1/3,但中标利率较上周相同回购品种上升了13个基点,说明银行间市场资金紧张的情况还没完全缓解。

　　来自国家统计局以及香港金管局公布数据则显示,央行来自国外套利资金的压力大大减轻,货币政策操作的余地也增加了。