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本周，记账式五期国债(两年期)开始发售了，相比今年发行的两年期凭证式国债，这次的国债收益率要高出0.9个百分点，且比5年期银行存款利率要高出1.08个百分点。很多人都说，这次的国债“真值”，那么，真是这样吗？
利率走势影响国债
记账式国债与凭证式国债最主要的不同就是可以在交易所中交易，这点有些类似股票。但由于记账式国债价格的波动对银行利率的变动非常敏感，在银行利率上调时，国债的投资收益率将相应上升，从而导致国债交易价格出现下跌，而受影响最大的是长期债；反之，若利率下调，则国债交易价格会相应上涨，而受影响最大的是短期债。因此，国债投资中很重要的一个因素就是对未来利率的走势能有一个很好的判断。
加息成为国债投资风险
近几年，买国债已经成为老百姓主要理财手段之一，原因很简单，就是本金安全和利息收入有保证。毕竟国债是金融产品里安全系数最高的，享有“金边债券”的美称。
但并不是说投资国债没有风险。
国债的风险主要有两点，即加息和时间成本。加息不管对于凭证式国债还是记账式国债来说都不是好事，因为，银行的利息升了也就意味着债券的利息收入减少了。而三年、五年甚至更长期的国债投资者不仅有可能承受连续加息的风险，在持有期里，投资人只能看着利息上涨而毫无办法。因为国债的收益一般都是在期满时才能得到，且到期一次还本付息，不计复利。即投资者只有在债券到期时才能连本带利收回资金，如果中途有急事需要支取，就要蒙受一定的利息损失。
本次发行的记账式五期国债已经为银行利率的上调预留了空间，但不得不注意的是，一旦利率上调，债券市场的交易价格也会随之下跌。今年4月国债市场的大跌，就是因为市场对于加息有强烈的预期。因此投资者在购买国债时仍需考虑风险，量力而行。
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