新债高位上市 引发获利抛盘

　　中国银行交易中心（上海）董德志

　　昨天是新发跨市场品种04国债04的上市交易日。该期品种票面利率创出跨市场券种的新高水平，达到4.89%。同时由于在发行时有资金实力机构大额认购，导致市场对于该券的上市走势给予较高的期望。

　　在交易所市场中，该期品种大幅高开于101.10元，的确高于市场预期。受此激励，其他国债品种也走势强劲，但是04国债04的高位上市也引发了大量获利抛盘的涌出。特别是在早盘交易中，大量获利抛盘打压了新债的走势，截止收盘04国债04净价收报于100.84元，全天成交金额超过4亿元，总体呈现高开低走的态势。而相比较下，银行间市场表现较为平稳，市场多空力量相当，多数成交为二级市场分销所致，而真实收益率水平维持在4.75%附近，与交易所市场基本相当。

　　04国债04的上市交易走势反映出市场投资者对于市场后势看法依然较为悲观，获利了结成为市场的主流心态。受此影响，交易所中的各类交易券种在收市时几乎全线下行，其中跨市场品种与长期品种成为领跌的的主力。在空头气氛占据市场上风的情况下，预计04国债04的后期走势依然有较大的下行压力。