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股市跌跌不休，环顾中国的资本市场，我们发现，债市目前正由冷转热，投资机会相对多些，风险相对小些。投资者不妨关注明天上市的歌华转债(110037)，该品种有可能成为近期债市的炒作热点。
可转债收益也不错
可转债身兼股票与债券两个特点。熊市中，持有人可以通过稳定的债券收益获得一定的投资回报；牛市中，可以通过转换成股票获得一定股票溢价。目前投资可转债，既可以享受到债券收益，又可以享受到未来牛市来了的转股差价的回报，何乐而不为呢？
研究发现，目前转债的股性更强于本身的债性。以QFII为代表的机构资金参与其中，走势比较稳健，风险较小而回报相当可观。以民生转债(资讯 行情 论坛)为例，上市后走出两波上涨行情，分别从99元涨到138元，108元涨到157元，现价也保持在135元，上涨幅度、上涨时间均强于股票。山鹰转债(资讯 行情 论坛)最大涨幅超过20%，国电转债(资讯 行情 论坛)最大涨幅超过40%，都有不错的收益。
歌华转债有搞头
歌华转债为5年期债券，利率从第一年的1.3%到第五年的2.6%，转股价定为22.57元，11月12日开始转股。歌华有线(资讯 行情 论坛)(600037)昨日收盘价为20.14元，因此，歌华转债上市时肯定定价不高，这就为投资者创造了低价介入的机会。
公司属于最正宗的有线网络股，成长性良好，业绩优良，在高科技板块中市盈率较低。兼具数字电视和奥运题材，炒作空间大。歌华有线的公告显示，264家机构总共1346亿元的资金涌入到了歌华转债的发行中，一举刷新了今年申购可转债资金的纪录，其中投资基金是主角。在实力机构关照下，歌华转债上市后，走出一波良好的上涨行情有人气基础。
分析人士建议，短线可在110元以下适量介入，预计转债上市后的表现将优于正股的表现。
见习记者林兰
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