国债有所回暖 继续上行

　　本周国债现券市场出现回暖趋势，债市延续前一周反弹格局，继续震荡上行，整体表现尚可，一阴四阳的K线组合显示多方逐步占据上风。从全周交易情况看，周初国债指数以小阴小阳格局呈现，周四则拉出中阳，大涨0.16点，为全周收阳奠定了坚实的基础，周五再度收阳，终盘国债指数收于109.87点,全周上涨0.26点,周涨幅为0.23%,成交额为15.84亿，较前一周放大近5亿。从盘面观察，几乎所有券种均有不同程度的上涨，其中5年以下及浮息券表现不错。

　　本周债市反弹动力来源于资金相对宽裕，其一

美联储决定维持利率不变，自2004年6月以来，连续17次幅度均为25个基点的加息步伐已暂告段落。暂停加息对国内债券市场有利好作用：一方面导致美元进一步贬值，国际游资内流规模估计会增加；另一方面美元利率停止上升，国内利率也缺乏上升空间，这都构成了对债市的支撑。其二

银监会近日出具了一份下半年分类监管意见，国内16家主要商业银行中，除中国银行和中国工商银行被允许保持目前贷款增长率外，其余均被告知控制贷款增速。此消息一出，银行间市场立刻买声一片，一年以下的国债、金融债及央票顿时买盘汹涌，同时也引发了交易所国债的追捧，这对交易所债市激励较大。

　　预计短期债市的环境尚可，仍有反弹的期望，不过还是可以把目光放长远些，继续持有短期品种，逐步减持长期品种。(金通

证券 钱向劲）

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