天同系利益各方显身 债权收购尚无时间表

　　“天同的问题比较复杂，损失的数字也经常变动，让我给出具体的时间表，确实不好回答。但我可以负责任地说，工作组正在夜以继日地工作，争取把问题早日查清，给投资者一个满意的交代。”天同调查工作组一位负责人说。现实存在的种种问题令整个解决过程充满变数

　　本报记者 郑重

　　4月1日，对于在天同证券委托理财业务中遭受损失的投资者来说是个好消息。

　　这一天的上午，中国证监会山东证监局会同“天同证券调查工作组”代表，在济南胜利大厦召开了部分投资者座谈会，具体解答有关天同证券委托理财损失的收购政策问题，60多名投资者到会，并就关心的问题与证监局方面交流。

　　就在同一天，天同证券第一大股东联大集团持有的华夏银行(600015)2.89亿股国有法人股，将被拍卖的消息在中证报披露出来。

　　仍是这一天，鲁能泰山(000720)召开董事会会议，审议通过了《关于转让天同证券股权的提案》，拟将所持天同证券有限责任公司全部股权(占其总股本的2.14%)以3800万元的价格出手。

　　接下来的4月5日，张裕A(000869)公告称，公司受让天同证券有限责任公司持有天同基金管理有限公司20%的出资，已经中国证监会批准。

　　尽管山东省政府对天同证券的重组的前景尚不明朗，但随着天同系利益各方的显形，还是让一直处在迷雾中的投资者看到了一丝光亮。

　　联大问题有望解决

　　继2004年7月出现“无法兑付20亿元委托理财金”风波之后，天同证券在11月10日前后又将约13.8亿元的客户保证金，转移到了实际控股股东山东联大集团的关联账户上。

　　联大集团挪用天同13.8亿元，一方面是解决自身的资金链问题，另一方面也为天同证券自救创造条件。如此操作，风险显而易见：“一旦联大集团债权人冻结这部分资金,天同证券将面临巨额保证金流失。”

　　联大集团为天同证券的第一大股东，在2004年下半年，天同因委托理财问题严重而经营困难时，联大还曾与天同有过一次“携手”。

　　2004年10月11日、11月1日前后，联大集团实际控制的天同证券分别将总计13.8亿元的客户保证金转至联大集团在中行的企业账户上,联大集团将其中10亿元存为一年期存款,另外3.8亿元归还给了兖州煤业。

　　监管部门的及时出击，使天同客户避免了可能出现的损失。但联大集团的问题显然牵动着投资者的心。

　　4月1日，山东银星拍卖有限公司在中证报刊登的一则拍卖公告显示，该拍卖公司将对华夏银行(600015)2.89亿股国有法人股进行拍卖。据《财经时报》调查，该股权为联大集团所有，正是去年兖州煤业因对山东信佳委托贷款而向山东省高级人民法院申请冻结的股权。

　　山东银星拍卖有限公司的公告显示，受有关单位委托，该公司将于4月15日上午10时在山东大厦国际会议厅举行拍卖会，拍卖标的为华夏银行股份有限公司国有法人股2.89亿股，参考价为2.92元/股。公告中并未注明委托单位，但拍卖股权数量与兖州煤业此前向山东省高院申请冻结的联大集团持有的华夏银行股权相同。经记者询问相关人员得知，此次拍卖确系此前联大集团被兖州煤业申请冻结的股权。按拍卖参考价计算，通过拍卖可取得8.4388亿元，完全可以偿还兖州煤业对山东信佳的委托贷款。

　　兖州煤业的这笔委托贷款是由华夏银行的一则股权冻结公告引出的。去年12月27日，华夏银行公告，据有关《山东省高级人民法院协助执行通知书》，因兖州煤业股份有限公司与山东信佳实业有限公司、联大集团有限公司、联大实业有限公司委托贷款合同纠纷一案，山东省高级人民法院对联大集团有限公司所持华夏银行股权2.89亿股实施冻结，冻结时间为2004年12月22日至2005年12月21日。

　　2004年12月28日，兖州煤业就委托贷款情况发布公告称，经董事会批准，公司通过中国银行济宁分行向由联大集团有限公司承担连带保证责任的山东信佳实业有限公司提供人民币6.4亿元的委托贷款。贷款利率为年率7%，贷款期限为2004年12月20日至2005年1月19日。因对方未履行担保行为，经公司申请，联大集团同意，山东省高级人民法院冻结了联大集团所持华夏银行2.89亿股股权。

　　2005年1月20日，兖州煤业再次公告，截至2005年1月19日，公司通过中国银行济宁分行向山东信佳提供的6.4亿元委托贷款已到期，山东信佳尚未偿还公司委托贷款本金及利息。若山东信佳未能在2005年1月19日前偿还公司委托贷款本金及利息，公司有权就逾期贷款部分按每日万分之二的比率收取罚息。公司已与联大集团协商沟通，联大集团同意通过转让其持有的2.89亿股华夏银行股权偿还公司的委托贷款本息及相关费用。并称，根据公司的评估分析，公司认为被冻结的华夏银行2.89亿股股权可以实现变现处置，变现价值能够保障公司收回向山东信佳提供的6.4亿元委托贷款的本息及相关费用。

　　按照预约，兖州煤业将于4月25日公布年报。

　　“公司选择此时拍卖华夏银行股权，主要目的在于能在年报披露前解决此笔委托贷款问题，以在年报中能给股东一个交待。”知情人说。

　　利益各方松动

　　就在联大股权即将被拍卖的消息披露的当天，天同证券的另一股东鲁能泰山(000720)也给投资者带来了利好消息。

　　4月1日，鲁能泰山召开董事会会议，审议通过了《关于转让天同证券股权的提案》，拟将所持天同证券有限责任公司全部股权(占其总股本的2.14%)以3800万元的价格出手，接盘者为鲁能泰山的控股股东鲁能泰山电缆电器有限责任公司(以下简称“鲁能电缆”)。

　　鲁能泰山有关负责人介绍，3月31日，鲁能泰山与鲁能电缆签订了《股权转让协议书》。

　　按照这份协议书：鲁能泰山拟将所持天同证券全部股权(占天同证券总股本的2.14%)以人民币3800万元的价格转让给鲁能电缆；自协议生效之日，协议股权所产生的一切收益、损失、风险均由鲁能电缆承担；股权转让得到中国证监会批准之日为本次股权转让的交割日，自交割日起，鲁能电缆将持有天同证券股权；鲁能电缆应在本协议生效后7日内，将上述股权转让价款足额支付给甲方。

　　至于股权的转让价格，则以天同证券公司2004年9月30日的净资产为依据,经双方共同协商确定该项股权的转让价格为3800万元人民币。

　　据《财经时报》了解，鲁能电缆由山东鲁能控股公司出资2.58亿元和山东泰山国际电缆电器集团出资1.98亿元共同组建成立,成立于1998年10月。截止到2004年12月31日，该公司的净资产值为58202.64万元。

　　鲁能泰山独立董事认为：“从本公司发展战略及化解公司所持天同证券股权的潜在风险考虑，依据公司管理层提供的资料及专业判断。”他们认为，公司拟将所持有的天同证券股权转让给鲁能泰山电缆电器有限责任公司，符合公司和全体股东的利益。

　　接下来的4月5日，同样作为天同证券股东、一直隐身的张裕A(000869)也取回来本该属于自己的股份。　

　　公告称，公司受让天同证券有限责任公司持有天同基金管理有限公司20%的出资，已经中国证监会批准，相关工商变更登记手续正在办理过程中。转让后，天同基金注册资本金仍为1亿元人民币。公司股东及出资比例为：天同证券40%、上海久事公司20%、湖南湘泉集团20%、张裕葡萄酿酒股份公司20%。

　　张裕公告显示，“本次受让20%出资而参股天同基金管理有限公司项目，系公司2002年度股东大会审议批准的增发A股募集资金新增投资项目。”

　　知情人士表示，天同证券只不过把代张裕A管理的20%的天同基金股份还给张裕A。实际上，张裕A一直是天同基金的股东，也在行使股东的权力。天同基金实际的股权并没有发生变更，公司4月5日公告只是给张裕A的股东身份“正名”。

　　据《财经时报》的了解，张裕A作为进军基金业的首批上市公司，曾引起广泛的关注。有关媒体报道称，在一定程度上，张裕A一直是天同基金组建成立的“见证者”。

　　在公司的筹建期，张裕A作为发起人就为天同基金做出贡献，并且提供一定的资金支持。不过，当时有关方面认为，张裕A不符合成为基金公司股东的条件，遂成就了张裕这家“有股东之实，无股东之名”的天同基金“准股东”。

　　“天同的问题比较复杂，损失的数字也经常变动，让我给出具体的时间表，确实不好回答。但我可以负责任地说，工作组正在夜以继日地工作，争取把问题早日查清，给投资者一个满意的交代。”天同调查工作组一位负责人说。

　　前景尚不明朗

　　4月1日的座谈会，来了60多名投资者，参加当天会议的投资者投入委托理财的资金少则三五万元，多则上百万元。

　　《财经时报》得到了这次座谈会的会议纪要。

　　山东证监局一位发言人在座谈会上称，德隆事件爆发后，山东证监局高度重视，立即着手收集德隆在山东造成的损失情况，目前个人和机构的主要潜在损失情况已经基本掌握。天同证券和齐鲁证券与德隆资产的处置方华融资产管理公司也在加强联系。

　　一位参加会议的人士告诉记者，座谈会上，有的投资者情绪激动。

　　“2004年5月，德隆的问题已经败露，但10月份天同依然同我们签定委托理财合同，这不是明显的欺诈吗？我想问问天同，我很信任你们，政府也支持你们，可是你们把这种信任浪费了——我们的损失缘于我们对你们的信任，这是多么大的讽刺！”一位投资者的提问充满了火药味。

　　另一位投资者大声说：“我最想知道三件事：一、我的损失在不在收购范围内；二、损失能在多大程度上得到保障；三、有无收购的时间表。我们把毕生的血汗钱交给证券公司，却至今拿不回钱，每时每刻承受着家人和亲戚朋友的责难和压力，精神几乎要崩溃。我们对天同和什么恒信、德恒的责任不感兴趣，我们跟天同签定合同，只跟天同要钱。”

　　这位投资者的提问或许说出了大部分投资者的心声，引起许多人的共鸣，会场一度比较嘈杂。

　　证监局人士说：“关于收购范围和保障程度等问题，大家可以仔细研究一下刚才提到的两个文件，有什么具体问题我们会尽力回答。但我想说的是，山东证监局对大家的要求和愿望极为重视，多次向有关方面反映。中国证监会原先提交的收购方案比现行的方案优惠，但政策是由人民银行、财政部、银监会、证监会四家共同制定的，是利益平衡的结果。凡是对大家有利的，我们都在努力争取。”

　　“天同的问题比较复杂，损失的数字也经常变动，让我给出具体的时间表，确实不好回答。但我可以负责任地说，工作组正在夜以继日地工作，争取把问题早日查清，给投资者一个满意的交代。”天同调查工作组一位负责人说。

　　利益各方的松动虽然让处于困境的投资者看到些许光亮，然而现实存在的种种问题，仍令整个过程充满变数。