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昨日央行公开市场操作结果和国家统计局公布的2月份CPI数据都有提振债市的作用。受此影响，昨日上交所国债价格全面上涨，上证国债指数(资讯 行情 论坛)报收98.85点，比昨天上涨了0.18点，创下去年2月初以来的新高。
昨日，国家统计局公布的2月份消费者价格指数(CPI)增幅证实与传言一致，并超出市场预期，给中国债市下周的走势蒙上阴影，部分抵消本周中国央行公开市场操作力度温和及
人大和政协会议召开期间政策稳定给市场带来的利好作用。
统计局数据显示，受春节因素和商品类价格上扬因素推动，中国今年2月份消费者价格指数较上年同期增长3.9%，大大高于1月份的1.9%增幅，逆转了此前CPI增速连续5个月回落的趋势，也使得中国重新进入负利率之中。
这一涨幅也超出了市场此前普遍预期的最高3.5%上限，但由于该数据已提前在周二泄露并在市场间广泛流传，中国交易所债市已在周三提前反应，盘中出现震荡。因此周五数据公布后，并未引起债市的剧烈反应。
回顾一周，中国债市基本走势强劲，除周三借CPI传言和技术性因素小幅回落外，其他交易日均涨势良好，一周涨幅达0.43%。市场人士认为，造成债市本周走强的主要原因还是央行公开市场操作力度较为温和，以及市场对“两会”期间政府力求政策稳定的预期，这些因素显著增强了市场信心。
本周中国央行发行即期票据和进行回购操作的总规模为人民币850亿元，另有之前发行的远期票据本周缴款人民币200亿元。减去本周到期票据人民币400亿元，央行本周实际从银行间系统净回笼资金人民币650亿元。
这一规模较此前几周没有太大变化，力度较为温和，但同时市场资金仍然充裕未改，这使得新发央票的中标收益率仍以下跌为主，周四发行的两期央票中标利率便大幅下滑：3年期央票中标收益率较上周下跌8个基点，3个月期央票中标收益率则下降16个基点。
如此结果使市场人士认为，尽管目前市场已因前期央行大力度回笼而开始担心资金面趋紧，但资金面实际充裕的状况仍不会瞬间改变，因此他们预计，下周一发行的1年期国债中标利率偏低的可能性相对更高。
不过，尽管下周新债发行或维持债市短线看涨，但从中长线看，2月份CPI增幅较高的事实无论如何无助于彻底消除市场对加息的担忧，再加上债市本周涨幅已高，投资者难免会在下周高位获利回吐。
多位分析师都担心，市场可能因周五宣布的CPI结果，在下周一开盘时就表现出弱势行情。“如果3月、4月的CPI依然高位运行，这样加息的压力届时势必会加大。”国泰君安一位债券分析师说。
琼斯
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