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周一基本面比较平静，但一些中期品种跌幅较大。随着年关来临，债券市场非市场因素的影响明显增加，现券和回购波动幅度明显增大。
近期长期回购有上涨的趋势，可能和交易所市场新债券回购制度有关。上周末中证登上海公司召开了关于回购制度等问题的培训会，会上介绍了交易所市场债券回购制度完善方案。新的回购制度应该说具有颠覆性，主要变化体现在废除回购登记(资讯 行情 论坛)制度
变为抵押库制度。新的抵押库制度可使登记公司处理违约抵押券的程序更加合法化，免除扣券拍卖过程中的各种制度障碍；同时在一定程度上限制了券商挪用客户标准券的行为。
回购制度的改变，也将使交易所债券市场功能发生改变，其融资功能和资金管理功能都将有所降低，尤其是对券商的资金管理业务冲击较大，因此市场流动性将受到一定的影响。
在银行间市场迅速扩张及功能不断完善的比较下，交易所市场每个新制度的出台都将使投资者在两市场间做出比较和选择。在这样的竞争环境下，怎样去平衡市场规范、发展、生存之间的关系，是对市场管理者的市场责任感和管理智慧的考验。
今日央行票据发行量恢复到以前的200亿元，给惊魂未定的投资者些许安慰，但期望行情短期恢复上涨不太现实。上海证券报 琢磨
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