CPI可望维持温文尔雅格局

　　木木

　　上周末，国家统计局公布了4月份的CPI数据。CPI同比上涨1.2%。这显然让一些人松了一口气———上个月，CPI同比上涨0.8%的数据出人意料，对通缩的担心又成为许多媒体热炒的对象。

　　仅就一个月的数字，显然无法进行趋势性判断。综合各方面情况看，如果不出现突发事件，今年后几个月的居民消费价格指数将呈现温和上升的态势。

　　4月份CPI涨幅温和回升，主要取决于两个因素：其一，基数因素。去年的4月份，CPI涨幅在经历了2、3月份3.9%和2.7%的“高”增长后，出现了较大幅度的回落，增长仅为1.8%。在此作用下，在经历了今年前3个月CPI涨幅“吓人”的回落后，CPI增幅开始温和反弹。

　　就基数因素而言，去年5—9月，CPI涨幅基本呈现逐步下降态势，从10月份开始，CPI涨幅开始温和回升。虽然基数对今后价格走势的作用不能过高估计，但影响肯定是有的。而这将是今后居民消费价格总水平逐步回升的一个影响因素。

　　其二，食品价格的上涨成为带动4月份CPI涨幅温和回升的重要因素。3月份，在CPI构成中，食品价格上涨0.8%，非食品价格上涨0.8%；2月份，这组数据分别为1.2%和0.7%；1月份的这组数据为3.6%和1.0%。剔除1、2月份的春节因素，不难看出，4月份，食品价格带动CPI上涨的动力大大加强。

　　就食品类价格上涨而言，4月份，粮食和鲜菜价格出现了较大上涨，而油脂、肉禽及其制品、鲜蛋、水产品等食品价格仍旧保持下降态势。与1、2月份不同，气候异常以及燃油提价导致运输价格上升等，是造成鲜菜价格出现较大上涨的重要原因。鲜菜和粮食价格的上涨带动CPI出现反弹。

　　今后一段时期，由于燃料油价格、电价还可能进一步上调，这都将对鲜菜价格产生一定的影响。从而带动食品价格的上涨。

　　此外，今年以来，我国相当大的地区旱情不断。据统计，到3月底，全国耕地受旱面积达到2.08亿亩。虽然有专家统计，灾情对我国粮食产量的影响不超过5%。但是，如果旱情持续下去，今年我国粮食有可能减产(去年国际市场粮食减产)。这对粮食价格有相当强的支撑作用。

　　另外需要注意的是，调查显示，在农用生产资料价格出现相当幅度上涨的情况下，农民种粮意愿受到一定影响，再加上一些地区存在对粮食保护价执行不力的问题，这些都对今年的粮食生产形成一定的制约，从而拉动粮价的上涨。

　　目前可以基本肯定的是，在随后的几个月里，在鲜菜价格和粮价的稳步推动下，食品价格逐渐走高几成定局，这将成为带动CPI涨幅走高的重要因素。

　　带动今年CPI涨幅逐步走高的另外一个重要因素是，服务价格的上涨日益成为带动价格上涨的重要动力。4月份，在居民消费价格构成中，消费品价格上涨了1.1%，服务项目价格上涨1.7%。

　　就目前情况看，由于

能源、原材料价格的居高不下，将有可能进一步带动公共品及服务价格的走高。但这显然还不是当前最值得担心之处。因为各级政府对这一类价格的调升具有较大的主动权，当食品价格逐步走高，进而影响到价格稳定时，政府可以推迟调整或温和调整公共品及服务价格。另外，虽然能源等资源品价格一段时间以来“涨势喜人”，但投机气氛很浓已经成为各界共识，在这种情况下，其下一步走势就存在一定的不确定性。尤其还要注意的是，面对上游产品持续涨价的局面，政府显然不能、也不会仅仅依靠“价格联动”来解决问题，会在更深层次上采取一些根本性的措施。

　　因此，可以基本肯定，在没有突发事件的前提下，今年的CPI只能呈现一个“温文尔雅”的走势，控制3%的涨幅应该没有问题。

　　相较总体价格水平而言，

房地产价格以及资源品价格的持续走高，似乎应该给予更多的关注，也似乎应该成为下一步

宏观调控工作的重要环节之一。

　　不久前央行调高贷款基准利率，收紧信贷的信号作用强烈。但现在的问题是，在存贷款利差进一步扩大的情况下，商业银行的贷款积极性反而有可能高涨起来。对此，有关当局应尽早着手准备。