11家券商首次参与分销网通受益凭证103亿项目

　　本报讯 (记者 彭露) 我国目前为止规模最大的资产证券化项目———“中国网通应收款资产支持受益凭证”(“网通受益凭证”)今日在上交所大宗交易系统挂牌转让。11家创新试点类券商参与了本期“网通受益凭证”的分销工作。

　　“网通受益凭证”是中金公司继“联通收益计划”之后的第二单资产证券化项目，于3月14日完成募集，发售受益凭证面值为103.4亿元，共计超过103.15亿元的融资金额使其 成为目前国内最大规模的企业单笔直接债务融资。“网通受益凭证”的发行为网通集团节省财务费用超过了3亿元人民币。

　　值得注意的是，“网通受益凭证”首次引入了分销机制，共有包括中信

证券、招商证券、国泰君安证券在内的11家创新试点类券商参与了网通受益凭证本次分销工作。

　　据悉，在等待自己的

资产证券化方案获批的同时，不少券商对能够参与到现有的资产证券化项目中也雀跃不已。一家券商资产证券化负责人告诉记者，由于公司之前没有操作资产证券化业务的经验，能够成为新发产品的代销商，一定意义上可以了解参与该市场的客户情况、熟悉运作模式和操作细节等，为自己进行产品的设计和推广是大有裨益的。

　　记者了解到，“网通受益凭证”在资产类型、发行规模、产品期限、产品标准化程度、流动性安排等方面都有重大突破和创新，对我国资产证券化市场的发展具有里程碑式的意义。

　　与基于租赁合同的企业未来现金作为基础资产的“联通收益计划”相比较，“网通受益凭证”是以已计入网通集团资产负债表中的长期应收款为基础资产的，其指向性更加确定。

　　而在产品期限方面，网通受益凭证最长产品期限将近5年，并由于上交所大宗交易市场的转让时间将从目前的半小时(15:00-15:30)延长至全天(9:30-15:30)，使得“网通受益凭证”的流动性更优化。