CPI增幅跌至0.9% M2遭遇扭曲

　　上海证券报　记者　禹刚　商文　见习记者　金蕾

　　专家认为，1月M2同比高达19.2%增幅的投放，可能仍在市场上“观望”

　　国家统计局昨天发布统计数据，今年2月份，居民消费价格总水平(CPI)比去年同月上涨0.9%，与1月份的1.9%相比，大幅滑落了1个百分点。这也结束了2005年9月份以来CPI逐 月递增的态势，专家表示，今年CPI有可能保持在低位运行。

　　与1月份1.9%的居民消费价格指数相比，2月份0.9%的增幅还是让人多少感到些意外。

　　“仅1个月时间，CPI增幅就大跌1个百分点，这主要是由于春节因素的存在。”国务院发展研究中心研究员张立群在接受本报记者采访时表示。社科院金融所研究员彭兴韵对此表示赞同。

　　今年1月起，国家统计局在统计CPI数据时开始启用新的权数。新权数中，食品类权重有所下调，食品权重占1／3，为33.6%，非食品价格权重为22.0%，服务价格权重为44.0%。

　　“尽管食品权重的下降将减弱食品价格对CPI的影响。”张立群告诉记者，“但这一影响还是比较明显的。居民消费价格指数的变动，在相当程度上仍受食品价格的影响。”

　　而在债券市场，银行间跨市场交易的7年期国债价格从上一交易日的99.69元升至99.72元。

　　长城证券的一位交易员在谈及2月份CPI数据时表示，“虽然这对国债价格来说是好消息，但该消息早已被市场消化。”

　　而据统计，今年1月中国广义货币供应量(M2)同比增长19.2%，明显高于去年12月的17.6%和年初央行确定的2006年货币政策预期调控16%的目标。

　　上海财经大学金融学院教授丁剑平向《上海证券报》表示，“货币投放量如此之大，竟然只有0.9%的涨幅，确实有点不可思议。”

　　在分析CPI增幅仅为0.9%的成因时，丁剑平表示，1%的回落可能说明目前市场上“持币观望”的心态还比较严重。原材料价格的上涨，并没有传导到最终市场，而是在中间环节消化掉了，也就是说企业的利润在减少。另外，虽然货币供应量持续增加，但由于目前货币流通速度仍比较慢，对CPI的影响还存在滞后的效应。

　　彭兴韵则认为，节后央行在公开市场上加大了货币回笼力度，这可能对CPI产生了向下的压力。有数据显示，2月份央行通过公开市场净回笼货币达5583亿元人民币，创下单月净回笼量新高。同时，他认为，“CPI增幅的下降，将会导致债券价格的上涨和货币市场利率的下降。”

　　八大类别中，2月份，食品类、居住类价格上涨居前，分别比去年同月上涨1.2%、5.2%，衣着类、交通和通信类则分别同比下降1.4%、1.0%。

　　“预计今年CPI将保持低水平运行，低于国家设定的3%。”彭兴韵认为。张立群也预测，还将维持在一个比较低的水平上运行。