银行间市场发布回购定盘利率

　　本报记者 陈继先 上海报道

　　全国银行间同业拆借中心决定自2006年3月8日起每天上午11:00起对外发布银行间回购定盘利率（Fixing Repo Rate）。先期发布的只包括隔夜（一天期）、七天期两个回购品种。昨日，这两个品种的回购定盘利率分别是1.382%和1.441%。与前一交易日相比，隔夜的回购定盘利率下挫2个基点，七天期的保持不变。

　　据了解，回购定盘利率是人民银行授权同业拆借中心发布的全国银行间债券市场具有基准性质的市场利率之一，是银行间市场指标体系的重要组成部分。回购定盘利率不仅为银行间市场成员回购交易提供了价格基准，更重要的是，它还能作为银行间市场成员开展利率互换、远期利率协议、短期利率期货等利率衍生品业务时的参考利率。因此，回购定盘利率的发布，既是进一步完善我国市场利率结构的表现，也是推动利率市场化进程的重要一环。

　　银行间回购定盘利率是以银行间市场每天上午9:00-11:00间的回购交易利率为基础，同时借鉴国际经验编制而成的利率基准参考指标，每天上午11:00起对外发布。回购定盘利率的编制方法如下：先选定隔夜回购（R001）、七天回购（R007）两个品种每个交易日上午9:00-11:00之间（包括9:00和11:00）的全部成交数据，然后分别进行紧排序，所谓紧排序是指回购利率数值相同的排序序号相同，取该序列的中位数就是当日的定盘利率。当然，如有异常情况也会做相应处理。

　　当前，市场上也同时存在着银行间市场基准利率参考指标，该基准利率由同业拆借中心2004年10月开始发布，一直是市场的主要参考指标，特别是有些浮息债券往往用它作为浮动的基准利率。回购定盘利率与其相比有两大不同：其一，回购定盘利率属于盘中利率，基准利率参考指标属于盘后利率；其二，计算方法不同，回购定盘利率采用中位数算法，而基准利率参考指标采用加权平均算法。

　　昨日，一天期和七天期两个品种的回购定盘利率分别是1.382%和1.441%，而昨日两个品种的加权平均利率分别是1.386%和1.434%。