中国国内货币市场正式推出银行间回购定盘利率

　　本报讯 (实习记者 吴清桦) 昨日，全国银行间同业拆借中心发布公告称，自3月8日起通过中国货币网等媒体正式对外发布银行间回购定盘利率。这将成为中国首个利率定盘机制。此次先期发布包括隔夜、七天两个期限品种。其中，3月8日的1天回购定盘利率为1.4000%，7天回购定盘利率为1.4410%。

　　据了解，银行间回购定盘利率(Fixing　Repo　Rate)是以银行间市场每天上午九时 至十一时回购交易利率为基础，同时借鉴国际经验编制而成基准性利率指标，根据银行间7天期回购协议计算得出。银行间7天期回购协议通常是银行间回购市场交投最为活跃的合约。银行间回购定盘利率每天上午十一时起由全国银行间同业拆借中心对外发布。

　　消息人士透露，该利率是

人民银行授权同业拆借中心发布全国银行间债券市场具有基准性质市场利率之一，属于银行间市场利率指标体系重要组成部分。回购定盘利率可为银行间市场开展利率互换、远期利率协议、短期利率期货等利率衍生品提供重要参考利率。

　　对于此次国内货币市场正式推出银行间回购定盘利率，一银行分析师表示，推出货币市场衍生品是监管机构必须采取的步骤，其中包括互换利率以及资产担保

证券。这些衍生品需要参照基准利率进行交易。

　　业内人士分析，这一指标推出将具有深远意义。随着中国推进外汇改革，并继续实行利率市场化，对衍生品需求一直在增长。这些衍生品可以帮助投资者对冲风险。但由于缺少基准利率，目前很多衍生品无法交易，这一指标将指导衍生品交易。

　　一债券研究员预计，这一新指标可能会立即对货币市场交易本身产生较大影响。目前，虽然银行资金管理需要依据回购定盘利率来确定存贷款利率，但是央行尚控制着银行存贷款利率，回购定盘利率作用暂时无法显现。以后待央行放开存贷款利率，回购定盘利率可能会起到更大作用。

　　此前，就曾有市场人士曾建议由人行根据市场成员在货币市场活跃程度，选定若干家货币市场做市商，由做市商每日提供逆回购资金报价，以所有做市商在交易日某一时刻(如上午11点)报价平均值、或剔除极端报价后平均值作为当日回购利率定盘利率。