首笔资产支持证券折价成交

　　本报记者 陈继先 上海报道

　　昨日，在银行间市场上市的资产支持证券达成了首笔交易。交易品种为05开元1A，开盘价、收盘价、最高价、最低价和最后的成交价格都仅为93.63元，成交量并不大，为1872.6万。

　　资产支持证券流动性差一直为业内所诟病。自去年12月上市以来，该品种竟然没有一笔成交，昨日是首笔成交。流动性不高的原因首先是规模过小，如国开行的开元1A和1B规模分别只有29.24亿和10.03亿，远不能满足市场需求。由于首期品种一般质地较好，很多机构也不愿意出售。另外，投资机构受到一定限制。基金、保险、资产管理公司等机构都暂不能投资资产证券化产品。

　　值得注意的是，首笔成交价格十分怪异。去年12月，05开元1A以固定利率发行，发行利率为2.29%，这次成交价格竟然在百元以下，折成收益率将近7%。也就是说，如果不算从12月份到现在利息，本次债券的卖方每张面值“损失”就有6.4元左右，全部“亏损”量大约是128万，绝对是“亏本”的买卖。

　　据业内人士透露，这种离谱的成交价在银行间市场十分常见。背后的动机可能是，很多机构借助于债券协议转让实现利润转移。比如，去年行情好，很多机构都是超额完成任务，今年行情难说，机构就可以先在去年以“离谱”价格“卖掉”，之后再以“离谱”的价格买回来，实现转移隐藏利润的目的。

　　一位研究人士指出，本次资产支持

证券以这种方式达成首笔交易，并不利于市场发展。