央行现身统一视听 破解学界流行巨额存贷差谜题

　　本报记者 王栋林 北京报道

　　昨日，央行发布了2005年四季度货币政策执行报告。其中，央行针对去年不断扩大的金融机构存贷差问题，首次做出全面而新颖的分析。报告指出，这是银行体系资产多元化的必然反映，符合我国金融发展和市场化的总体进程。这一权威阐述将有力地破解学界流行的将存贷差“妖魔化”的观点。

　　从1995年开始，我国金融机构开始从贷差转为存差，至去年末，存差已达9.2万亿元，贷存比达到68％。报告指出，主要原因有以下四方面:

　　一是银行持有非金融机构发行的债券总量不断增长。随着新的金融产品诞生、银行风险管理意识增强，银行资产多元化程度提高。商业银行有价

证券及投资占资金运用比例从1995年的5.7％增至2005年的26.1％。

　　二是近年来商业银行不良贷款剥离与核销力度加大。截至2005年末，至少数万亿的贷款被剥离、核销或实行债转股。这使得商业银行资产负债结构发生调整，贷款余额下降。

　　三是金融体系外汇资产增长较快。伴随着持续双顺差，银行资产方的外汇资产增加、负债方的人民币存款增加。由于是以非贷款的形式向居民和企业部门提供资金，因此存差扩大。

　　四是现金需求增长趋缓。现金投放是抵消存差的因素。随着电子货币和支付手段的发展，我国现金需求增长趋于下降。M0占M2的比重已由1990年的17.3％降至去年的8％。这也构成存差较快增长的原因。

　　报告指出，我国金融机构存差扩大与特定阶段金融管理与

银行改革措施有关，并不是资金闲置、使用效率降低和金融对经济支持力度削弱的表现。当前，“存差”这一概念已缺乏明确的内涵和政策指向，因此不宜过分强调。