608亿券商抢食企业债大餐

　 记者 李剑锋

　　"现在部门的人基本上都在外地忙业务"，国泰君安固定收益部董事总经理罗东原昨日对记者表示。新年伊始，作为公司企业债承销的负责人，他本人正在紧锣密鼓地忙着某企业债券的上市工作。

　　去年，国泰君安总计主承销了5个企业债项目，在业内排名第一，总承销额达到75亿元。罗东原希望，今年能借着这一势头在企业债发行市场乘胜追击。

　　罗东原的忙碌也许仅仅是竞争日趋激烈的企业债承销市场的一个缩影。

　　"企业债业务目前受到公司的高度重视，今年我们的目标是力争主承销5个项目，为实现这一目标，公司将不遗余力"，海通

证券有关人士称。

　　"今年公司要努力取得企业债主承销资格"，西南证券表示。在去年参与一些企业债发行项目的基础上，今年他们已把这块业务列入了投行工作的重要一环。

　　"公司去年底专门成立了固定收益总部，希望能在企业债市场上有所作为"，国信证券固定收益部负责人称。

　　2005年，企业债发行市场迎来大发展，

国家发改委统计显示，全年共发行企业债券654亿元，是上年322亿元的2倍多。而在这些项目的承销中，少数大券商取得了明显优势，据海通证券金融工程部文洲介绍，国泰君安、中信证券、中金公司、中银国际、银河证券等去年包揽了大部分项目的主承销商资格。

　　在去年新股首发和再融资暂停的情况下，主承销企业债也为券商投行部门贡献了相当的利润。一般而言，一个企业债发行的平均费率约为1.2%，而分销商仅能得到0.4%左右，主承销商可以拿走大部分收入。当年，国泰君安实现证券承销收入1.2亿元，其中至少一半以上来自于企业债的承销，而海通去年仅主承销一个企业债项目就获得了4500万元的收入。

　　市场的蓬勃发展和先行者的赚钱效让人们深刻认识了企业债承销市场的巨大机遇，而今年企业债发行规模的披露则明确了券商们竞争的目标。去年末，国家发改委表示，2006年全国43家大型企业将发行债券608亿元，名单中包括国家电网公司、中国长江三峡工程开发总公司、中国华润总公司等。

　　"随着越来越多的券商把眼光投向企业债承销，这一市场的竞争将更加激烈，而最终的结果将取决于券商的综合能力，包括市场定价力、债券营销力以及与发改委的关系等，"西南证券某投行人士表示。