节前大放节后大收 2523亿央行本周回笼创纪录

　　记者 秦宏

　　节前资金大放，节后资金大收。央行公开市场在节后开市第一周净回笼资金2523亿元，创下单周资金回笼最高纪录。而大剂量的回笼开始对市场预期产生影响，当日三个月央行票据发行利率高达1.7322%，超过所有投资者预料。

　　昨天央行成功在公开市场发行750亿元央行票据，至此本周央行共计回笼资金2390亿元。由于节前央行向市场投放的1183亿元逆回购于本周到期，因此尽管本周有1050亿元资金到期释放，但是单周净回笼量达到了2523亿元。可是，既使不考虑央行节前流动性投放因素，本周资金净回笼量也达到1340亿元，同样创下了历史新高。

　　央行节后大口吃进资金，与节前大量投放资金密切相关。数据显示，在节前最后一周，公开市场为保证市场流动性曾经向市场净投放了2083亿元资金。

　　然而近期央行大剂量回笼资金的气势，还是对投资者心态产生了微妙的影响。昨天，三个月央行票据的发行利率高达1.7322%，比市场的预期高出10至15个基点。

　　业内分析人士认为，3个月央行票据上升有其客观原因。因为，与一年期央行票据相比，一般3个月央行票据需求较小，主要是一些大型

商业银行。同时，历史上3个月央行票据最高发行量不超过500亿元，而本次发行要比历史高位加量50%，自然会推升中标利率。同时，回购市场交易显示，7天回购的加权平均利率水平继续下降，市场整体资金面仍然宽松，尚未发生实质性的变化。

　　可是，市场的预期却因本周两千亿巨额回笼发生变化。一些机构认为，如果央行继续保持这样的回笼力度，那么银行间市场流动性过剩状况无疑将会改变，而且进程将比预想得要快。

　　昨天，银行间债券市场一年期央行票据的抛售力度加大。一家商业银行交易员表示，从成交价上看，前一日刚认购的一年期央行票据，昨天基本上又是平价出局，显然由于3个月央行票据发行利率上升，市场又预期下周一年央行票据的利率也会被推升。