开元建元顺利发行 首批资产支持证券登陆债市

　　“开元”、“建元”分别发行41.77亿元、30.17亿元

　　本报北京电(记者 肖渔)昨日，“开元”和“建元”两只资产支持证券同时发行，并正式进入银行间债券市场。其发起机构分别是国家开发银行和中国建设银行，发行人分别为中诚信托和中信信托。由于试点项目是国内推出的开创住房抵押贷款证券化先河的重要金融创新业务，因而受到业内人士高度关注。

　　据悉，开发银行将第一期证券化产品设计成三档，发行总额为41.7727亿元。其中优先A档为29.2409亿元，加权平均期限为0.67年，固定利率，招标确定的票面利率为2.29%；优先B档为10.0254亿元，加权平均期限为1.15年，浮动利率，招标确定的利差为45BP(以一年期定期存款利率为基准，票面利率为2.7%)；次级档为2.5064亿元，加权平均期限为1.53年，折算的预期收益率为12%。国开行资金局副局长高新国表示，尽管招标确定的发行利率和预期相比略微有所降低，但对最终发行结果比较满意。

　　为保证信贷资产证券化试点工作的成功，

开发银行作为发起人，由中诚信托投资有限责任公司作为发行人，从优良的贷款中选取一、二类资产(即正常和关注类资产)进入证券化资产池；并参照国际资产证券化的模式，根据

商业银行、证券公司、保险公司等不同投资人不同需求，设计出符合中国证券市场需求的证券产品结构。

　　“建元2005-1个人住房抵押贷款证券”发行总量为30.17亿元，公开发行规模为29.26亿元。本次“建元2005-1个人住房抵押贷款资产支持证券”按照现金流分配的先后顺序，分为优先级和次级(即S级)两个部分。其中，优先级证券再按本息支付顺序先后分为A、B、C三档，A档和B档证券将在发行后2个月内在银行间债券市场上市交易流通，C档证券可通过协议转让交易流通。

　　建行产品的票面利率为浮动利率，A档证券基本利差为1.10%，B档证券基本利差为1.70%，C档证券基本利差为2.80%。A档实际发行总额26.7亿元，B档实际发行总额2.04亿，C档发行总额5279万。同日，中信信托还向建行定向发行总额为9050万、法定最终到期日为2037年11月26日的S级证券。

　　据了解，在此次的证券化交易中，建设银行承担发起机构、贷款服务机构、安排人和簿记建档管理人等多重角色，借鉴国际资产证券化运作模式，基于中国现行法律框架，设计出切合我国当前实际的个人住房抵押贷款证券化交易结构。同时，建行聘请了金杜律师事务所、富而德律师事务所、中金公司、穆迪公司、中诚信国际信用评级公司等具有国际水准的团队参与证券化项目，为证券的发行提供相关中介服务。

　　建行董事长郭树清说，开展住房抵押贷款证券化业务的目的不仅在于匹配和优化银行的资产负债结构，提高资本充足率，防范、分散、转移风险，而且在推进信贷资产业务标准化、规范化，提高银行综合经营管理水平等方面发挥不可或缺的积极作用。