短期票据的发行主体应该多元化

　　近来国内货币市场流动性过剩非常明显，银行大量资金堆积在货币市场。货币市场利率不断下滑，直接推动了交易所市场国债反弹行情。在1年期以下票据得到追捧的同时，中期的3~5年债券也受到欢迎。安邦特约经济学家钟伟认为：造成这种现象的很重要的原因是短期票据的发行主体过于单一。目前货币市场上，除了国债之外，就是央行发行的短期融资券和央行票据，两者都明确地是政府信用，收益率的差异不会太大，也和银行、企业的资金状况缺乏紧密关联。因此，如果要完善短期基准利率形成机制，就应该有不同信用等级的主体发 行不同收益率的货币市场工具，例如金融机构可以发行金融债券，而大型企业可以多发行商业票据，这样才能使得货币市场的利率有一个相对合理的结构，也才能缓解银行流动性过度和企业流动性不足的矛盾。(安邦集团研究总部分析师陈伟)