|
尽管美联储连续加息后国际市场债券筹资利率有所提高，但目前国际市场企业债券的利率水平仍处于低位，对于有能力在国际市场融资的大型中国企业来说，目前还是一个好时机。与此同时，敲开国际债券的融资大门，意味着这些企业面对苛刻的国际机构投资者迈上了更高一个台阶，对她们来说有着更深远的意义。
以内地房产业务为主的红筹公司中国海外于上周五在国际市场上发行三亿美元七年
期债券，票面息率为5.75厘，比10年美国国库券高181基点。摩根大通和汇丰银行担任这次发债的安排行，摩根大通同时担任集团信贷评级顾问。投资者来源以亚洲区的机构投资者为主，其中包括区内的银行，保险基金及政府基金等。
两家国际知名评级机构穆迪和标准普尔分别给予了该债券Baa3和BBB-的评级。此两项评级均属于投资级别评级。这是具有突破性的交易，过往从未有以内地房地产业务为主的中资股成功发债。同时，这也是该类公司的债券首次获得国际评级机构给予投资评级。在遭遇伦敦爆炸引发的环球金融市场动荡之时，更不容易。负责此交易的摩根大通投资银行部董事总经理方方在接受电话采访时如是说。
他补充说，投资者对认购房地产行业的债券与股票有不同的看法。股票投资者主要关注公司的增长。专注债券的机构投资者，主要是看评级，在衡量债券跟股票回报时不一样，最重要是公司拥有稳健的还款能力。
方方表示，碍于企业的规模及行业发展还未成熟，内地房地产业务为主的公司难以透过海外发债集资，更难获得国际信贷评级，中国海外能够顺利发债，除了是行业的一项突破外，也将鼓励更多大型房地产商考虑这种集资的渠道。
方方表示，参考过往行业的发展，发展商从引入创投基金发展，到项目投资，继而透过上市集资，现在进一步在国际市场发行债券，充分反映国际投资对于内地房地产业务类的公司判断已进入新阶段，市场发展渐趋成熟。
与国内发行企业债不同，在国际市场成功发行企业债券需要一些条件配合，一个是规模要足够大，因为机构投资者一买就是动辄五千万美元。如果公司规模不大，不足以支撑这么大容量的债券发行。二是债券发行最有利于具有相对稳定现金流的公司，例如码头、高速公路、石油天然气等。
在国际债券市场的成功发行，对于大多数企业来说有着不同寻常的意义。打个不恰当的比喻，如果说企业海外上市是完成了本科毕业的话，那么在国际市场成功发行债券就犹如成为了研究生。方方如是评价中资企业在国际债券市场上的成功募资。
作者：记者 王炯
新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
| 
