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本周一，国债买断式回购业务在上海证券交易所竞价交易系统中正式推出，但连续两日，市场上12只国债买断式回购品种无一笔成交。
市场需要磨合期
在进入上证所竞价交易系统之前，国债买断式回购业务已经在
大宗交易系统中进行。对于该项业务在交易所竞价交易系统的冷淡表现，业内人士并不感到十分意外和失望。
“这也是预料之中的事情。”上海证券发展研究中心研究员张扬表示，因为对于机构来说，他们更倾向于选择封闭式回购，现券买断式回购则存在可能收不回现券的风险。而目前，交易所买断式回购市场本身也受到了一些限制，一是市场发展不够，品种缺乏导致投资者可选择余地太小；二是竞价交易系统的主要交易者仍然是机构，机构投资者兴趣目前不足，保险银行等机构主要是资产配置需求而进行买断式回购操作，而不太可能进行投机性操作。
中国银行债券市场处副处长汪宁认为，买断式回购在交易所竞价系统推出具有自己的优势，降低了交易门槛，交易起点的降低对中小投资者的参与带来了方便，但是参与国债买断式回购的市场主体还是银行、保险等机构投资者，这在交易所竞价系统反而不容易完成，对于机构来说，比如需要1个亿的资金，封闭市场可以双方撮合议定，但在竞价系统中可能只能拿到50万的可匹配的资产，这是竞价系统的不便之处。“因此，交易所竞价系统更适合一些标准化的产品交易。”汪宁说。
前景仍然值得期待
虽然首日成交为零，但是对于交易所推出这样一个业务，机构人士还是表示对未来发展较来乐观。
一位基金固定收益部人士也表示：“国债买断式回购将来肯定是个非常好的东西，它为投资者提供了一个做空机制，让投资者多了一个选择。”
汪宁认为，短期市场表现不如人意，其实际的意义并不大，在当初银行间质押式回购业务刚刚问世的时候，甚至整个银行间市场发展的初期，同样面临着成交清淡、流动性不足，不为人所看好的问题，但是现在这个市场和当初就不可同日而语。“他还是个孩子。”汪宁这样比喻竞价交易系统中的买断式回购业务。她认为，交易所推出这样一项业务，代表着市场存在此种需求，能不能最终得到市场的认可，还在于市场将来的发展和完善。
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