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种种迹象显示，中国砌金融“风险防火墙”的尝试正在向纵深推进。中国人民银行副行长吴晓灵昨日在京为企业债发展提出新思路：放松对企业债的过多限制，实行真正的核准制，并让投资者承担相应的风险。
吴晓灵认为，中国的企业债应该取消商业银行的强制性担保。她指出，中国1987年的《企业债券管理条例》强调债券持有人对企业的经营状况不承担风险。1993年的《企业债券
管理条例》保留了相应的条款。现行的企业债条例要求商业银行担保，将风险转嫁给了商业银行。
吴晓灵指出，监管部门应该改变希望企业债零风险的思路。她认为企业债市场受政府干预严重，对企业债实行了规模管理下的审批制。吴晓灵甚至指出，虽然监管部门从来没有言明，但在对企业债发行管理中一直抱有“零风险”的思路，只允许信用最好的大企业和大项目发行。
吴晓灵对企业债的意见包含着对其他市场的看法。她已经指出，过去政府完全为个人风险托底的做法有着一种不好的影响，这种处置金融风险的做法实际误导了公众，使他们过度依赖政府。
眼下，意识到问题的中国金融监管部门正在努力进行角色转变。监管部门希望自己能从完全保护个人投资者的定位中解脱出来。2004年德隆系出现风险时，个人债权10万元以上就只能获得90％的赔付。此外，保险行业从2005年建立的保险保障基金，和正在建立的存款保险制度、中小投资者保障基金都遵循着适度保护个人投资者的思路。
监管部门借此希望培育更健康的市场主体，一方面也为央行和地方财政减负。吴晓灵透露，1998年以来中国金融机构破产，个人存款一直都是百分之百兑付。而中央银行和地方政府是这些债权的最终偿付者。
但这一努力阻力重重。在作为尝试的第一步———德隆系个人债权的兑付问题上，监管部门已经遇到很多阻力。吴晓灵表示，我们（央行）曾经动员各地政府到营业场所去做工作，但这些营业场所有的时候遇到几千人围攻。
吴晓灵不无痛心地指出，发展金融市场的一个关键是投资者要为自身行为负责，否则中国就不需要这么多的金融机构，还不如回到以前人民银行一统天下的局面。
吴晓灵昨日还提出了一些对企业债建设的具体建议。取消登记结算公司的席位托管制，改为客户托管制，规避客户债券和资金被挪用的风险。监管部门应该取消对发行主体资格、发行额度和发行利率的限制，对企业债实行核准制，尽快实现注册发行管理。( 早报驻京记者 王一琳)
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